Не то кольцо парашюта

48
Кратко- и среднесрочные перспективы российской экономики представляются далеко не самыми лучшими. И проблема не только в том, что мы что-то делаем не так.

 После подобного рода потрясений на фондовых рынках экономический спад неизбежен. Так происходило и происходит во всех странах. Вопрос только в том, какова будет глубина этого спада и как долго он продлится.
На первый взгляд кажется, что Россия во многих отношениях находится в очень даже выгодном положении: мы накопили много резервов, создали внушительную финансовую «подушку безопасно­сти». Это, безусловно, так. Но насколько умело мы этой «подушкой» можем воспользоваться? Пока, во всяком случае, антикризисные траты государственных денег не приносят успехов. Скорее наоборот. Появляются новые, очень неприятные проблемы: обесценение национальной валюты и стремительный отток капитала из страны. В 2008 году чистый отток капитала может превысить $40 млрд. И это после $83,1 млрд притока в 2007 году! Колоссальный провал, который национальной экономике, не готовой к подобного рода испытаниям, очень трудно выдержать.
Международные резервы уменьшаются очень быстро (с начала августа более чем на $100 млрд). Понятно, почему так происходит: огромные деньги, вливаемые в экономику, оказываются на валютном рынке, а затем утекают из страны. Если так пойдет и дальше, мы вполне можем остаться без  «подушки» за считанные месяцы.
Так что некоторое преимущество, может, и было у России, но с учетом того, что негативные процессы еще только набирают силу и завтра они, увы, никак не остановятся, уже сегодня это преимущество стало довольно условным.

Цена оздоровления. А теперь о том, что усугубляет нашу ситуацию. Мощнейший негатив для нас – отрицательная динамика мировых цен на основные товары российского экспорта, в первую очередь на нефть. Необходимо учитывать и то, что глубина и скорость падения нашего фондового рынка (более чем на 70% с мая 2008 года) оказались наибольшими. Представьте ситуацию: можно спрыгнуть с двухметровой высоты на асфальт, а можно – с десяти метров. Естественно, что подняться и пойти во втором случае будет гораздо сложнее: пятки точно отобьете, а то и ноги сломаете. Кто-то возразит: можно ведь воспользоваться парашютом (профицит бюджета, международные резервы ЦБ). Да, парашют имеется. Но, во-первых, им надо уметь пользоваться. Во-вторых, я не уверен, что он успеет раскрыться. Такое впечатление, что мы все-таки не за то кольцо дернули. Неэффективная трата огромных бюджетных финансовых ресурсов – это, право, не то кольцо.
Нынешний кризис – это кризис доверия. В российской экономике и так с этим были проблемы. Какую же ситуацию мы имеем теперь? Банки не доверяют компаниям реального сектора, те – банкам, государство не доверяет бизнесу, и последний платит той же монетой. В такой ситуации правильным кольцом было бы не вбрасывание в экономику огромных финансовых ресурсов, а всемерное усиление института государственных гарантий и страхования. Именно это позволило бы обеспечить проходимость финансовой системы, которая оказалась закупорена тромбами.
Таким образом, выбраться из кризиса нам будет сложнее, чем другим странам.
Остается успокаивать себя лишь тем, что любой кризис – это в конечном итоге исправление накопившихся диспропорций, очищение и оздоровление. Вопрос только в цене, которую нам придется за это заплатить.
Если идти по неправильному пути, то сначала эти диспропорции могут только усилиться. Уже сейчас очевидно, что присутствие государства в экономике в результате реализации принимаемых мер станет больше. В России это присутствие и до кризиса было значительным. Теперь в результате скупки проблемных активов и тому подобных мер оно станет еще больше. Есть опасность, что структура экономики станет еще менее сбалансированной. Остается полагаться на обещания, что потом это все снова будет возвращено в лоно част­ного бизнеса. Вот только когда? Мы же помним, как медленно и неохотно государство расстается со своей собст­венностью.
Так что найти повод для оптимизма в оценке перспектив выхода из кризиса пока не получается.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль