Россия остывает

64
Кризис. Экономический облик страны стремительно меняется. Усыхание кредитных потоков, замораживание инвестпроектов, падение потребительской активности населения – такова действительность.

 Финансовый кризис настиг российскую экономику, когда ее состояние и без того ухудшалось. Правда, до сих пор замедление основных индикаторов «здоровья» было плавным. Согласно данным Росстата за первые три квартала, годовые темпы роста промышленности сократились всего на 1,2 процентных пункта (п. п.), оборот розничной торговли – на 0,8 п. п., реальных располагаемых доходов населения – на 2,6 п. п. Гораздо хуже выглядит динамика инвестиций и строительства жилья: в первом случае темпы роста упали более чем на треть, во втором – в восемь раз. Впрочем, это вполне вписывается в картину, наблюдавшуюся еще в начале нынешнего года.
Уже в первом осеннем месяце бизнес ощутил серьезное охлаждение со стороны спроса. Согласно опросам, проводимым Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), в сентябре 45% руководителей предприятий указали на то, что спрос на их продукцию «ниже нормы», хотя не далее как в августе таких пессимистов набралось всего 34%. «Такой большой неудовлетворенности продажами не было с апреля 2006 года. Общее снижение произошло за счет леспрома, стройиндустрии и легкой промышленности, где показатель потерял сразу 15-25 пунктов. В машиностроении удовлетворен продажами 51% предприятий, что является худшим значением последних двух лет», – отметили эксперты ИЭПП.
Однако за месяц ситуация заметно ухудшилась. Из-за разразившегося кризиса усохли потоки заемного финансирования в реальный сектор, что уже отражается на планах компаний. Причем речь идет не только о наиболее очевидных жертвах – девелоперах и ритейлерах. В середине октября за помощью в правительство обратился Совет производителей электроэнергии. Инвестиционная программа отрасли до 2015 года была оценена более чем в 4 трлн рублей, при продаже генерирующих компаний предполагалось профинансировать половину этой суммы за счет средств от допэмиссий акций и займов. Однако энергетики столкнулись с существенным ростом стоимости строительства, в результате чего привлеченных денег в среднем хватает только на 25% инвестиционной программы. Невыполнение плана такого масштаба создает риски просадки не только для отрасли, но и для экономики в целом. С одной стороны, нехватка энергомощностей была ограничителем роста все последние годы. С другой стороны, возникают риски для производства разных видов оборудования, используемого в ходе модернизации тепло‑ и электроэнергетики. «Мы пока не готовы обсуждать серьезные корректировки инвестиционных программ компаний», – заявил министр энергетики Сергей Шматко.
Словно снежный ком нарастает поток плохих новостей из агросектора. Так,
компания «Разгуляй» объявила о замораживании проектов на сумму 5 млрд рублей. Агрохолдинг «Моссельпром» прио­становил финансирование строительства молочного и свиноводческого комплексов в Орловской области общей стоимо­стью около 2 млрд рублей – пока до весны. Отдельные компании начали допу­скать дефолты по облигациям, а торговые сети, по словам Виктора Зубкова, стали задерживать платежи сельхозпроизводителям за поставки продукции, просрочки доходят до 90 дней. Именно у первого вице-премьера отраслевые союзы ищут поддержки в диалоге с банкирами.
Как и следовало ожидать, в зоне массового поражения оказались отрасли, ориентированные на внешний спрос. В металлургии выпуск продукции в сентябре вырос на 5,9% в годовом измерении, а вот дальше, судя по всему, начинается спад. Причина – резкое ухудшение внеш­ней конъюнктуры. «Северсталь» объя­ви­ла о пересмотре объемов производства на октябрь на всех своих предприятиях. Магнитогорский металлургический комбинат уменьшил продолжительность рабочего дня на два часа в нескольких подразделениях и планирует сократить около 3 тыс. сотрудников. Новолипецкий меткомбинат решил досрочно начать плановый ремонт производственных мощностей, не скрывая, что делает это в связи с падением спроса и ожиданиями значительного снижения цен в четвертом квартале. Скорректировала планы и Трубная
металлургическая компания: отложено введение в эксплуатацию электростале­плавильной печи в Таганроге и линии бесшовных труб на Северском заводе.
Нефтегазовый сектор, находясь в более выгодном положении, заручился поддержкой правительства быстрее всех остальных. Между тем стагнация в неф­тянке – явление не новое, она началась задолго до кризиса: в январе-сентябре добыча снизилась на 0,6% к аналогичному периоду прошлого года. Падение цен на мировом рынке усугубит ситуацию, поскольку облегчение налогового бремени, которого компании уже добились за последние месяцы, может оказаться недостаточным стимулом для введения в строй новых месторождений. С другой стороны, и правительству будет не так просто пойти на новые уступки отрасли, которая остается крупнейшим источником поступлений в бюджет.
Охлаждение конъюнктуры начинают ощущать и отрасли, работающие преимущественно на внутренний рынок. Лучше всего это демонстрируют производители строительных материалов. По многим товарным позициям сокращение выпуска началось еще летом. Но сейчас ставки, по которым банки готовы финансировать девелоперов, возросли по сравнению с докризисным уровнем в три-четыре раза. Сокращение активности в таких условиях неизбежно, и оно повлечет за собой углубление спада в производстве стройматериалов.
Сохранение высоких темпов роста торгового оборота в сентябре – еще не повод для оптимизма. По оценкам Центра развития, в первые восемь месяцев года розничные кредиты обеспечили 41% прироста торговли. Объемы банковского кредитования физлиц не далее как летом увеличивались в годовом измерении на 50% с лишним, хотя мировой финансовый шторм к тому времени не был новостью. К тому же ускорение инфляции с осени прошлого года подстегивало  потребительский бум: расходы на приобретение непродовольственных товаров увеличивались годовыми темпами 20%.
Но времена меняются. Банки существенно ужесточили условия выдачи экспресс-кредитов. Результаты этого сжатия вынуждают россиян вспоминать о том, что значит жить по средствам.
Кризисные явления в финансовом секторе и явно мрачнеющий новостной фон в реальной экономике подрывают их уверенность в завтрашнем дне, и это уже отражается на их желании покупать. Согласно результатам исследования компании «Ромир Панель», в сентябре индекс изменения затрат домохозяйств на повседневное домашнее потребление увеличился всего на 1,4%. В августе был прирост на 10,4%. Причем в начале осени индикатор увеличивался в основном за счет расходов потребителей в Москве. «Только высокодоходные группы увеличили по сравнению с августом расходы на повседневное домашнее потребление, – отмечают исследователи. – При этом аналогичные затраты у низкодоходной группы не выросли, а у семей с доходами от 8 до 16 тыс. рублей на члена семьи – уменьшились». Наметившаяся тенденция к торможению потребительского бума еще сильнее осложнит жизнь торговле, на которую приходится более 20% создаваемой в России добавленной стоимости и около 17% общей численности занятого населения.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль