«Вымпелком»: минимум проблем из-за кризиса

73
30.11.07–16.10.09 Не снижающийся спрос на мобильную связь стал

для компании «подушкой безопасности» на период кризиса. Укрепить положение «Вымпелком» пытается за счет расширения портфеля услуг.

21.12.2007 «Вымпелком» и Golden Telecom заявили о заключении окончательного соглашения по слиянию. На этой новости котировки сотового оператора на NYSE и Golden Telecom на NASDAQ за день прибавили в цене на 6,7% и 2,9% соответственно. Сделка потребовалась «Вымпелкому», чтобы превратиться в многопрофильного провайдера услуг.

22.01.2008 Дочерняя компания «Вымпелкома» Lillian Acquisition сделала тендерное предложение о приобретении 100% акций Golden Telecom. На тот момент бумагами альтернативного оператора владели 4 основных акционера (Altimo, Telenor, «Ростелеком» и Inure Enterprises Александра Мамута), free-float составлял 36,2% уставного капитала. Сумма сделки – $4,3 млрд.

25.05.2008 Опубликована превосходная отчетность за 1-й квартал 2008 года: чи­стая операционная выручка увеличилась на 41,7%, достигнув $2,1 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2007-го. Чистая прибыль выросла на 117% до $601 млн.

Руководство «Вымпелкома» оценило квартальные результаты как начало новой эры для компании в связи с поглощением Golden Telecom. Однако абонентская база оператора снизилась на 1,9%: «Вымпелком» продавал средневзвешенную минуту на 27% дороже, чем основной конкурент – МТС. В сентябре она уже увеличивалась – на 2%.

15.10.2008 Центробанк внес «Вымпелком» в перечень организаций, под активы которых он предоставляет банкам кредиты. Всего в список вошли 40 компаний из различных отраслей. 13 сентября «Вымпелком» наряду с другими просителями подал заявку в ВЭБ о предоставлении кредита из общей суммы в $50 млрд, которая выделена Внешэкономбанку для помощи коммерческим организациям по рефинансированию внешних займов.

03.06.2008 «Вымпелком» консолидировал 100% интернет-провайдера «Корбина Телеком», докупив 49% акций за $404 млн у компании Inure Enterprises Александра Мамута. Брэнд «Корбины», как и Golden Telecom, постепенно будет заменен на фирменный черно-желтый круг «Билайна». Топ-менеджмент «Вымпелкома» надеется значительно усилить позиции компании на рынке широкополосного интернет-доступа, получив долю минимум в 20%.

26.09.2008 Эмитент подал ходатайство в ФАС на покупку неконтрольного пакета (порядка 49,9% долей) крупнейшей сети салонов связи в России и СНГ – «Евросети». Причина – оператор хочет консолидировать показатели ритейлера на своем балансе, иначе тот своей низкой рентабельностью испортит отчетность: маржа «Евросети» по чистой прибыли – всего 2,99%. Незадолго до того предприниматель Александр Мамут выкупил 100% ритейлера у Евгения Чичваркина и Тимура Артемьева. Сумма сделки не разглашалась. На рынке озвучивались цифры в $0,9–1,2 млрд c учетом долга, составляющего порядка $0,85 млрд.

БУДУЩЕЕ

Надежда Голубева, аналитик «Юникредит Атона»:
– Акции «Вымпелкома» находятся под давлением из-за неясности на рынке. Но у бумаг большой потенциал, телеком даже на фоне кризиса выглядит неплохо с точки зрения потенциала спроса. Существует неопределенность относительно синдицированного кредита. Если не получится его привлечь, то возникнут проблемы с выплатой долгов в 1 полугодии 2009 года. Компании придется пересматривать бюджет, например, сокращать капитальные вложения или откладывать покупку «Евросети». Формально у нас рекомендация «Покупать» с целевой ценой $33 (870,1 рубля – «Ф.»), но вскоре мы ее пересмотрим с понижением.

Кирилл Тищенко, аналитик ФК «Открытие»:
– Кризис слабо повлиял на доходы мобильных операторов. Более того, в России одни из самых низких цен в мире на сотовую связь и, напротив, есть возможность их повышения. Главная проблема «Вымпелкома»: владеющий 44% акций компании Altimo заложил свои бумаги под два облигационных займа на $2 млрд в Deutsche Bank. АДР «Вымпелкома» уже просели почти вдвое (необходимость досрочного погашения бондов возникнет, если стоимость АДР упадет до $7,6 – «Ф.»). Наша целевая цена – $39,7 (1046 рублей – «Ф.») за расписку, и пока пересматривать ее не собираемся.

Результаты «Евросети»

Показатель1 пол. 20071 пол. 2008
Выручка, млрд руб.2,28 2,85 
Валовая прибыль, млрд руб.1,041,07
Чистая прибыль, млн руб.172,2085,20
Чистая рентабельность, %7,552,99
Рентабельность продаж, %17,2312,83

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль