Russkaya birzha c Олегом Мальцевым

52
В век глобализации рынков и компьютерной торговли судьбу крупных портфелей стали решать доли секунды
Бурно развивающиеся на Западе внебиржевые электронные торговые платформы завлекают клиентов разницей в быстродействии, которая еще недавно казалась несущественной. «Добро пожаловать в первую панъевропейскую многостороннюю систему торговли акциями! Заключение сделок происходит в среднем в десять раз быстрее, чем на существующих биржах Европы», - говорится на сайте Chi-X Europe, заработавшей около года назад. Неужели мощная техническая инфраструктура той же Лондонской фондовой биржи (LSE) или, скажем, скандинавской группы OMX действительно многократно уступает ей в скорости? Если верить результатам тестов, приведенным на сайте, то с момента отправки заявки до подтверждения транзакции в Chi-X проходит всего 5 миллисекунд. А на LSE в секторе анонимной электронной торговли SETS соответствующий показатель равен 14, на площадках OMX – 137 миллисекундам (тестирование проводилось в ноябре 2007-го). Кстати, российские биржи выглядят на этом фоне довольно неплохо. Например, по информации РТС, задержка на ее срочном и биржевом спотовом рынке равняется 30 миллисекундам. Для трейдера-человека даже одна-две полные секунды задержки во многих случаях не имеют критического значения, что уж говорить о «микроскопических» долях. Другое дело – механические торговые системы (МТС), которые как будто живут в другом мире со своим масштабом времени. В сложных алгоритмах множество сделок взаимозависимы друг от друга. Первая провоцирует цепную реакцию – моментально (пока цены «не убежали») на биржевые и внебиржевые платформы отправляются другие заявки на покупку или продажу пакетов. И когда два конкурирующих между собой «электронных игрока» выставляют ордера по одинаковой цене, с носом остается самый медлительный. Так что для быстродействующих трейдеров-машин доля секунды превращается в час. «Киборгам» переходит все больше «рабочих мест», где скорость и точность расчетов имеют решающее значение. По оценкам, в Европе МТС проводят десятки процентов операций на организованном рынке. Впрочем, не стоит забывать, что за каждым «чудо-механизмом» следит его разработчик – человек. Он исправляет алгоритм по мере необходимости, ведь рынок меняется и приходится пересматривать стратегии.

В особенности к алгоритмической торговле располагает организованный рынок деривативов, в частности опционов. Математика здесь зачастую берет верх над «фундаментальными» характеристиками инструментов. В России внебиржевой опционный сектор рос в объемах быстрее биржевого, причем в отсутствие единой системы электронной торговли, в которой концентрировалась бы ликвидность. Год назад «внебиржа» оттягивала на себя до 85% оборота по опционам на индексы и отдельные ценные бумаги. Возможно, сегодня эта доля несколько уменьшилась. Достаточно вспомнить недавнюю историю о весьма крупной позиции по опционам put на индекс РТС. Oна была открыта в FORTS «КИТ Финансом» и, возможно, еще кем-то из игроков в мае-июне, а убыточное для них исполнение контрактов прошло в сентябре.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль