Russkaya birzha с Олегом Мальцевым

58
Увлекательный поначалу аттракцион превратился в катастрофу, опрокинувшую привычную систему координат финансового мира
Даже в середине сентября, когда сектор РЕПО уже сковала цепочка неплатежей, а котировки «голубых фишек» из-за вынужденных «ковровых» распродаж достигли очень низких отметок, невозможно было оценить масштабы начавшихся тектонических сдвигов. Многие из тех, кто имеет отношение к инвестиционной сфере, забыли уроки 1998-го. За происходящим наблюдали скорее с затаенным интересом, чем с тревогой. И как только прекратилось на некоторое время обвальное падение индексов РТС и ММВБ, ошибочно считающихся едва ли не единственными показателями фондового здоровья, как паника сменилась поспешным оптимизмом. Брокеры при участии НАУФОР просили регулятора быстрее вернуть легальную маржинальную торговлю, подпитывающую ликвидность как в их карманах, так и на биржах. Ведь полулегальная «маржиналка» оставалась доступной ограниченному кругу клиентов. Афишировать такие услуги опасно, но грех не подработать, раз уж ФСФР даже технологически не в состоянии проконтролировать полное соблюдение своих предписаний. Интернет-брокеры продлили режим работы офисов, чтобы заключить побольше новых договоров. В кризисной ситуации свободные деньги остались, пожалуй, только у населения, которое поначалу расценило обвал почти как сезонную продажу со скидками. Аналитики осмелели, рапортуя о потенциале роста акций в сотни процентов.

С тех пор рынок очень изменился, как и настроения. Любопытно было смотреть на экран, поражаясь чудесам на виражах. Другое дело – терять собственные деньги, слышать об увольнениях или ждать банкротств крупных компаний. Непрозрачность инфраструктуры способствовала тому, что у всех накопились скелеты в шкафу. На семинарах для новичков консультанты расписывают, как полезно выставлять стоп-лоссы и опасно полагаться на «авось» либо собственную гениальность. Топ-менеджерам банков и инвесткомпаний полезно на них как-нибудь сходить. За несколько лет бурного роста основы риск-менеджмента были забыты напрочь. Тотальную самоуверенность, умножающую убытки, хорошо иллюстрирует инцидент, который затерялся в череде громких новостей. Получив по итогам конкурса деньги фонда ЖКХ, управляющие проигнорировали его инвестиционную декларацию, которой обязаны следовать, и начали вкладывать средства по своему усмотрению. Из десяти весьма крупных УК нарушения в 3-м квартале допустили восемь, в том числе две – серьезного характера. Хотели как лучше? Или вспомнили стереотип, что госденьги ничьи, а значит, с ними можно делать что угодно? Другой пример: брокеров не должна затрагивать конъюнктура рынка (разве что косвенно – в периоды роста приходит больше клиентов). На практике многие держали собственные позиции, принимая риски больших потерь.

Пара слов о постоянных приостановках торгов. Рост индексов, достигаемый таким способом, хорош для теленовостей или отчетов «наверх». Рыночная цена все равно определяется балансом спроса и предложения – по сделкам на «внебирже» или в Лондоне.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль