«Норильский никель»: акционерные перипетии

53

29.05.08 «Русал» претендует на три места в совете директоров, «Интерросу» причитается столько же, а председатель и еще два члена совета должны быть независимыми, заявил директор по стратегии «Русала» Артем Волынец. Любопытно еще одно высказывание. В «Русале» хотели бы знать, кто и зачем может скупать акции «Норникеля» на рынке. Похоже, это был намек на «Интеррос», заинтересованный в негласном увеличении доли.

26.05.08–27.08.08 Основные риски инвестирования в акции ГМК связаны с противостоянием крупных акционеров. Но в ближайшие месяцы капитализацию должна поддержать оферта, выгодная миноритариям.

10.06.08 «Ожидаемое разочарование» – так охарактеризовал один из инвестбанков отчетность «Норникеля» за 2007-й, опубликованную в этот день. Чистая прибыль оказалась ниже ожиданий рынка, появился неденежный убыток от обесценения деловой репутации после покупки пакетов LionOre и ОГК-3. «Возникновение данного убытка ставит под вопрос политику менеджмента в сфере слияний и приобретений», – комментировали в Deutsche Bank.

Некоторые результаты «Норникеля»

Показатель 2007 2006
Обесценение деловой репутации, $ млрд 1,08 0,00
Прочие операционные расходы, $ млрд 1,18 0,27
Динамика прибыли, % -12 +154

16.07.08 Вслед за генеральным директором Денисом Морозовым, занимавшим эту должность с апреля 2007-го, компанию покидает его заместитель по стратегии Тав Морган (на фото). Наблюдатели расценили эту новость как еще одно свидетельство продолжающегося конфликта в совете директоров. «Мы негативно оцениваем отставки г-на Моргана и г-на Морозова. За время их совместной работы «Норильский никель» добился существенного улучшения организации деятельности и управления», – полагали в «Ренессанс Капитале».

28.07.08 Котировки российских «голубых фишек», поднимавшиеся большую часть торговой сессии, к ее завершению покатились под горку. Это произошло после того, как руководству «Мечела» вновь досталось от Владимира Путина – на этот раз за офшорные схемы, позволяющие занижать налогооблагаемую базу. За день ГМК подешевел на 7,5%.

01.07.08 Объявлены результаты годового собрания акционеров. Как и предлагал «Русал», ему и «Интерросу» досталось по три места в совете директоров. Оставшиеся три заняли независимые члены, однако двух из них, Майкла Левита и Хайнца Шиммельбуша, «Русал» считает связанными с «Интерросом». Несмотря на диспропорцию, и Владимир Потанин, и Олег Дерипаска заинтересованы в голосах рядовых акционеров, а значит для миноритариев в принципе ничего не изменилось.

22.08.08 ГМК выставит оферту о выкупе акций по цене 6167 рублей. До 4,17% уставного капитала обойдется ему в 49 млрд рублей. Решение принято «с целью поддержки ценных бумаг, стоимость которых за последние несколько месяцев значительно снизилась», – привел объяснение гендиректор Владимир Стржалковский (на фото). Аналитики разглядели другую подоплеку: Владимиру Потанину выгодно сокращение доли миноритариев, многие из которых воспользуются предложением.

БУДУЩЕЕ

Михаил Селезнев, аналитик Deutsche Bank:
– По нашим оценкам, каждый миноритарный акционер сможет продать не менее 10% принадлежащих ему акций – если исходить из того, что владельцы мажоритарных пакетов свои доли сокращать не будут, а миноритарии предъявят к выкупу все имеющиеся в свободном обращении бумаги (по расчетам таковых около 40%). Мы расцениваем новость как положительную, однако подтверждаем рекомендацию держать акции «Норильского никеля» с прогнозной ценой $255 (6222 рубля – «Ф.»). Мы относим покупку этих бумаг к категории высокорисковых инвестиций из-за конфликта между группами двух основных владельцев.

Михаил Стискин, аналитик ИК «Тройка Диалог»:
– Наиболее важный аспект сделки связан с конфликтом акционеров. Более высокие котировки акций укрепят позиции «Интерроса» в противостоянии с «Русалом», так как улучшатся ценовые условия возможного слияния, а миноритарные акционеры ГМК будут охотнее поддерживать «Интеррос». Кроме того, выкупаемые акции фактически останутся под контролем «Интерроса», что может пригодиться в дальнейшем. В свете обострения конфликта действия, направленные на увеличение цены «Норникеля» отвечают интересам миноритариев. Наша рекомендация – покупать бумаги с целевой ценой $330 (8118 рублей – «Ф.»).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль