Без малого

69
Электроэнергетика. Холдинг «Русгидро» выделил малые гидроэлектростанции в отдельную структуру: сможет ли фонд «Новая энергия» успешно развивать данный бизнес?
Цены на нефть достигли заоблачных высот. Стоимость угля также за последние годы существенно увеличилась. Самое время задуматься о развитии альтернативной, не топливной, энергетики. Например, о малой гидрогенерации. Россия – одна из немногих стран, которая обладает серьезным потенциалом развития этого направления. «В Европе речь идет об использовании гидропотенциала более чем на 90%. В Норвегии, к примеру, – более 95–97%. По России этот коэффициент не превышает 12%, а по малым ГЭС равен 1%, – рассказывает генеральный директор фонда «Новая энергия» Андрей Железнов. – В Европе наблюдается бум развития малой гидроэнергетики, поскольку законодательством ряда европейских стран предусмотрены меры господдержки возобновляемых источников электроэнергии (ВИЭ). У нас лишь недавно приняты поправки в закон об электроэнергетике, призванные запустить систему государственной поддержки ВИЭ. Но они еще не действуют».

Единственным крупным игроком в сегменте малой гидрогенерации России является фонд «Новая энергия», созданный в январе 2007 года. За полтора года существования он построил три малые ГЭС в Дагестане общей мощностью 3,8 МВт. На стадии проектирования и реализации находятся еще 17 проектов в Южном федеральном округе с предварительно заявленной установленной мощностью около 110 МВт. Ввести их в эксплуатацию планируется в 2008–2010 годах. Особенность малых ГЭС в том, что они не призваны занять существенную долю на региональном рынке. «Эти станции позволяют закрыть дефицит в конкретном месте, где энергия вырабатывается и тут же потребляется», – поясняет Андрей Железнов.

Уйти, не прощаясь. Крупные гидроэлектростанции в России поделены между «Иркутскэнерго», аффилированной с «Русалом», и государственной «Русгидро», отвечающей за развитие электроэнергетики с использованием ВИЭ, к которым в частности и относится малая гидрогенерация. Почему же «Русгидро» выделило строительство малых ГЭС в отдельную структуру? На сайте государственного холдинга официальным языком сообщается, что «компания стремится к привлечению частных инвесторов для участия в проектах сооружения ГЭС с целью увеличения инвестиционного ресурса и приобретения дополнительных компетенций (базовые условия для инвестора – 50% минус 1 акция в средних и крупных проектах, 75% минус 1 акция – в мелких (до 25 МВт) проектах)». Представитель «Русгидро» Евгений Друзяка добавляет, что компания принимает активное участие в проектах, занимаясь поиском инвесторов: «Для нас они имеют большое значение».

Андрей Железнов из «Новой энергии» поясняет, что реализация проектов малых ГЭС – особый бизнес-процесс: «Программа развития состоит из набора небольших проектов, которые технологически просты, а многие из них являются типовыми. Малые ГЭС – это нечто поточное, а «Русгидро» производит штучный товар – большие и средние станции. Там другой уровень предпроектной подготовки, длительный срок реализации со сложными технологиями строительства».

Отраслевые эксперты также считают, что выделение малой гидрогенерации из «Русгидро» и создание курирующего фонда является правильным. Аналитик ФК «Открытие» Станислав Шубин полагает, что компании нет смысла распыляться на малую генерацию, так как у нее изначально была цель заниматься большими проектами: «Строительство крупных станций увязано с возведением целых промышленных кластеров. Развитие малых ГЭС для «Русгидро» – это лишняя трата сил, времени и денег».

Поэтому в число учредителей «Новой энергии» кроме «Русгидро» (50%) также входят НПФ электроэнергетики (25%) и Энергетический углеродный фонд (25%). Впрочем, два других участника в отличие от государственного холдинга, профинансировавшего строительства «пилотных» станций, пока себя никак не проявили. И НПФ электроэнергетики, и Энергетический углеродный фонд ранее входили в группу РАО «ЕЭС России». «Пенсионный фонд – один из крупнейших в России (4-е место в рейтинге публичных НПФ – «Ф.»), обладает серьезным объемом резервов, которые, как предполагалось в период создания «Новой энергии», будут вложены в наши проекты. У нас пока их нет, но интерес к ним сохраняется. Энергетический углеродный фонд – это организация, реализующая проекты в рамках Киотского протокола», – рассказывает Андрей Железнов.

Президент НПФ электроэнергетики Заур Ганиев отказался комментировать формы сотрудничества с «Новой энергией». В свою очередь партнерство с Энергетическим углеродным фондом будет проходить в рамках торговли квотами на выброс углекислого газа, т. е. малые ГЭС, не являющиеся источниками выброса «парниковых газов», смогут продавать квоты, например, ТЭС, работающим на мазуте. По сути это еще один источник дохода.

Финансовые схемы. Какими же суммами оперирует «Новая энергия»? Инвестиционная программа фонда на 2007 год оценивалась в 2,25 млрд рублей. В ближайшие пять лет фонд планирует потратить еще 15,3 млрд рублей. Источники капиталовложений – деньги «Русгидро» и средства инвесторов. Сколько стоит малая ГЭС? Андрей Железнов говорит, что стоимость строительства одной станции очень сильно зависит от местности и уровня развитости инфраструктуры региона: «Можно назвать минимум: по нашим оценкам – 50 тысяч рублей за 1 кВт установленной мощности. Построить дешевле вряд ли возможно».

Фонд разработал две схемы финансирования своих проектов. В первом случае речь идет о создании совместного предприятия. На начальном этапе проекта инвестор имеет не более чем 49-про­центную долю в СП (51% остается за «Новой энергией»). После завершения строительства он получает станцию в собственность. Такое партнерство реализовано в Кабардино-Балкарии, где фонд занимается тремя проектами совместно с местной строительной компанией «Каббалкгидрострой». Второй вариант предусматривает возведение малой ГЭС сразу под потребности стороннего инвестора.

Эксперты считают, что малые ГЭС – выгодное капиталовложение. Срок их окупаемости при существующих тарифах на электроэнергию составляет примерно 3,5–4 года, а строительство занимает всего 3–4 месяца. Правда, аналитик ИГ «Капиталъ» Константин Гуляев отмечает, что очень важными с точки зрения инвестиционной привлекательности проектов являются вопросы тарифного регулирования. Есть опасения, что малые ГЭС будут ограничены в поставках конкретным потребителям, не имея доступа на свободный рынок.

Как работает схема «ГЭС – потребитель»? Существует несколько вариантов. Во-первых, электроэнергия поставляется на основе прямого договора, заключенного с конечным потребителем. Во-вторых, можно подписать соглашение с гарантирующим поставщиком, работающим в данном регионе, и продавать ему по тарифу, установленному местной Региональной энергетической комиссией. В-третьих, попробовать договориться о продаже электроэнергии сбытовой компании по свободной цене. «Какой вариант эффективнее? Трудно сказать, так как у нас пока нет никакой статистики, мы только построили три станции», – говорит Андрей Железнов. Пока малые ГЭС на оптовом рынке не работают – это станет возможным только после запуска системы мер господдержки ВИЭ, предусмотренной поправками к закону об электроэнергетике.

С Юга на Восток. На сегодняшний день проекты «Новой энергии», действующие и строящиеся, находятся на Северном Кавказе, потому что возводить малые ГЭС в горных условиях более выгодно, чем на равнине. «Эффективность станции зависит от перепада высот и напора», – поясняет Андрей Железнов. Также не стоит забывать, что Южный федеральный округ является лидером по росту энергодефицита.

Аналитик «Тройки Диалог» Игорь Васильев отмечает, что строить большие станции на Северном Кавказе просто невыгодно: «Необходимо принимать во внимание специфику региона. Малые ГЭС – самый лучший вариант. Под них не надо создавать водохранилища, таким образом, не появятся огромные зоны затопления».

С точки зрения перспектив развития малой гидрогенерации удачными регионами также являются Урал и Сибирь, где фонд начинает активно работать. Есть у него и один зарубежный проект – восстановление малой ГЭС в Таджикистане. «Это пробный шар, первый опыт. Ожидается, что станция будет введена в эксплуатацию в следующем году. Но пока наш приоритет – Россия», – поясняет Андрей Железнов. Всего же «Новая энергия» рассматривает возможность реализации 383 проектов в 34 регионах России. Их предварительно заявленная совокупная мощность составляет 2,1 ГВт (менее 10% мощности действующих станций, входящих в «РусГидро»).

По подсчетам Константина Гуляева, стоимость всех проектов может превысить $5 млрд. Это более 40% от объема инвестиционной программы все той же «Русгидро» до 2012 года. Поиск такой суммы вряд ли будет простым делом для фонда «Новая энергия».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль