IPO отменяется

86
Капитал. Мировой финансовый кризис затруднил выход российских банков на IPO. От публичных размещений на российских площадках и LSE в 2008 году уже отказались несколько кредитных организаций
Ранее о таких планах заявляли, в частности, «Ак Барс», «КИТ Финанс», «Уралсиб». В ходе IPO или путем сделки со стратегическим инвестором намеревался снизить свою долю в Газпром­банке до блокпакета «Газпром» (сейчас он владеет 41,73% акций кредитной организации). В качестве «кандидата» на IPO аналитики и участники рынка называли также банк «Зенит».

Еще не поздно, учитывая, что размещения по большей части планировались на второе полугодие. Однако вряд ли кто-то из названных банков рискнет выходить на рынок капитала со своими акциями в этом году: «Ак Барс», Газпромбанк и «КИТ Финанс» уже перенесли сроки IPO. «Время не совсем удачное, если рынок будет готов, то размещение может пройти в 2009-м, – объясняет позицию своего банка председатель совета директоров «Ак Барса» Роберт Мусин. – В ходе IPO мы надеемся привлечь не менее $1 млрд». Впрочем, он не исключает, что в сделке будет участвовать стратегический партнер. Погрузился в раздумья и «Уралсиб». «Акционеры сейчас находятся перед выбором: развиваться собственными силами, привлекать стратегического инвестора или выходить на открытые рынки, – говорит исполнительный директор ФК «Уралсиб» Александр Вихров. – Решение по этому вопросу пока не принято, акционеры наблюдают за рынком». А в «Зените» открещиваются от планов по публичному размещению. «Банк никогда не делал заявлений относительно своего намерения проводить или не проводить IPO. Никогда не назывались ни сроки, ни какие-либо иные детали этой якобы планировавшейся сделки, – утверждает руководитель пресс-службы Алексей Прохоров. – «Зенит» рассматривает различные варианты действий на рынках капитала, реализация которых во многом зависит от состояния этих рынков. Говорить о каких-либо деталях сейчас было бы преждевременно».

Ситуация в сфере IPO и SPO сейчас действительно вызывает мало оптимизма. Среди основных тому причин – неблагоприятная конъюнктура на финансовых рынках и боязнь банков быть недооцененными, считает старший аналитик ИФК «Метрополь» Марк Рубин­штейн. Инвесторы опасаются вкладывать в бумаги финансового сектора, предпочитая сырьевые компании, а акции российских банков торгуются с мультипликатором P/BV (рыночная капитализация/собственный капитал), равном 2; между тем в­ первой половине 2007 года аналогичный показатель превышал 3, отмечают в БКС.

Впрочем, есть и положительные примеры. В прошлом году на пике кризиса ликвидности IPO провел банк «Санкт-Петербург». Об успехе размещения говорит семикратная переподписка на акции и структура инвесторов, в значительной степени представленных зарубежными игроками. С того момента бумаги выросли в цене более чем на 30%, и сейчас «Санкт-Петербург» готов рискнуть снова – провести SPO на $400 млн («Ф.» предполагал, что эти средства могут пойти на приобретение крупного пакета в банке «Союз» – № 27). «Вряд ли кто-то еще выставит свои акции на продажу, скорее всего, SPO «Санкт-Петербурга» в этом году будет последней подобной сделкой в банковском секторе», – полагает Марк Рубинштейн. Банки, не рискнувшие проводить публичные размещения, могут воспользоваться альтернативными способами привлечения средств, в частно­сти реализовать долю в акционерном капитале портфельному или стратегическому инвестору. Среди недавних удачных сделок аналитик называет продажу 80% Юниа­струм-банка Банку Кипра за $576 млн, а также приобретение инвестфондами Starr Russia Investments III и JCF FPK по 19,99% акций Инвестторгбанка (общая сумма сделки – 5 млрд рублей).

В БКС полагают, что ситуация в банковском секторе начнет меняться уже в третьем квартале, и к концу 2008 года некоторые кредитные организации всерь­ез задумаются о скором размещении. По мнению аналитиков, переломить ситуацию смогут несколько факторов. Во-первых, внешний фон: при оптимистиче­ском сценарии экономическая ситуация в США и положительная отчетность крупных американских и европейских банков вызовут приток инвестиций в финансовый сектор на развитых рынках. Во-вторых, возвращение «аппетита к риску» – оно позволит изменить положение дел на развивающихся площадках. И, в-третьих, охлаждение на сырьевых рынках – оно обратит взоры инвесторов на изрядно подешевевшие бумаги компаний, которые ориентированы на внутренний спрос.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль