ОГК-6: НЕОЖИДАННОЕ НИСХОЖДЕНИЕ

43
18.07.07–23.06.08 Компания туже затянула пояс, стараясь контролировать расходы. Возможно, это подстегнет котировки ее акций, которые меньше чем за год снизились в два с лишним раза.

10.10.07 Финансовый директор РАО «ЕЭС России» Сергей Дубинин сообщил, что анонсированное ранее IPO ОГК-6 переносится на неопределенный срок, объяснив это неблагоприятной конъюнктурой на мировых рынках. Публичное размещение так и не состоялось, хотя еще в сентябре ФСФР одобрила допуск на зарубежные рынки до 70% запланированной допэмиссии (примерно 22% от увеличенного уставного капитала).

01.08.07 ОГК-6 обнародовала ряд финансовых показателей за первое полугодие по РСБУ. Увеличение чистой прибыли во втором квартале, приятно удивившее инвесторов, представители компании связывали, в частности, с налоговыми льготами Краснояр­ской ГРЭС-2.

19.12.07 Дочерняя структура «Газпрома» подала заявку и в результате выкупила почти всю допэмиссию ОГК-6, заплатив за бумаги почти 21 млрд рублей. Эти средства пойдут на финансирование инвестпрограммы, рассказывал Валентин Санько (на фото), на тот момент генеральный директор компании. После ликвидации РАО «Газпрому» достанется еще почти 43% акций ОГК-6.

20.06.08 Компания опубликовала показатели по МСФО за прошлый год. Аналитики обратили внимание, что ей удается хорошо контролировать текущие расходы. Валовая и чистая рентабельность выросли даже в условиях увеличения стоимости топлива – как угля, так и газа. Формальное уменьшение чистой прибыли не отражает действительности – в 2006-м ОГК-6 восстановила резерв на устаревание основных средств.

Финансовые ­результаты, $ млрд

Показатель20072006
Доходы от текущей деятельности1,381,06
Расходы на текущую деятельность1,281,07
Чистая прибыль0,060,15
Чистая прибыль (убыток) без учета­ восстановления ­резерва0,06-0,11

17.04.08 Место акций РАО «ЕЭС России» в индексах семейства MSCI займут бумаги выделяемых из холдинга организаций. В список попадет и ОГК-6, стало известно информагентст­вам. Поскольку некоторые крупные инвестфонды копируют в своих портфелях расчетные корзины индикаторов, такой шаг должен обеспечить дополнительный спрос, способствующий росту котировок. Спекулянты поспешили отыграть новость. Впрочем, MSCI Barra не торопится с решением, обещая определиться с перечнем новых «энергетических» ­бумаг лишь в августе.

26.02.08 «Газпром» и СУЭК официально объявили об объединении энергетических активов, которое предполагалось завершить к сентябрю. Газовый монополист собирался внести в новый холдинг, в частности, свой пакет ОГК-6. По­скольку компания потребляет в том числе уголь, производимый СУЭК, сделка способствовала бы улучшению ее финансовых результатов. В конце мая стороны приостановили переговоры, по­скольку не договорились о принципах управления, а в июне ото­звали из ФАС ходатайство об одобрении сделки.

Будущее

Игорь Федюк, аналитик ИФК «Солид»:
– ОГК-6 – самая недооцененная российская генкомпания. Ее капитализация соответствует $267 за киловатт мощности, в то время как среднерыночный показатель – $521. Коэффициент использования установленной мощности в первом квартале 2008-го вырос до 54,0% по сравнению 39,2% годом ранее. При этом 18,6% мощностей ОГК-6 способны работать как на угле, так и на газе, что позволяет гибко реагировать на изменение топливных цен, добиваясь снижения себестоимости. Справедливая цена акций – $0,127–0,142 (2,99–3,35 рубля – «Ф.»).

Василий Сапожников, аналитик ФК «Открытие»:
– «Центрэнергохолдинг», дочерняя структура «Газпрома», получит в результате реорганизации РАО свыше 30% в ОГК-6 и обязана до 5 августа направить оферту миноритариям. Цена выкупа будет связана с опционом, по которому «Газ­пром» вправе провести обмен с ФСК ЕЭС. «Газпрому» достанется пакет ОГК-6, а сетевой компании – ее акции. По нашему мнению, в сделке будет фигурировать стоимость, по которой РАО выкупало бумаги у акционеров, не согласных с присоединением «ОГК-6 Холдинга», – 2,1 рубля за штуку. Целевая цена акций ОГК-6 – $0,168 (3,96 рубля – «Ф.»).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль