Акулы капитализма с Игорем Терентьевым

42
СООБЩЕНИЕ О СОЗДАНИИ ПАРТНЕРСТВА МЕЖДУ ВЛАДИМИРОМ ПОТАНИНЫМ И АЛИШЕРОМ УСМАНОВЫМ ПО СУТИ ЯВЛЯЕТСЯ БЕССМЫСЛЕННЫМ PR-ХОДОМ

Прежде всего, обратимся к хронологии опубликования официальных материалов, приуроченных к этому информационному поводу (внимание к деталям!). Сначала «Норильский никель» выпустил заявление, что по взаимной договоренности приостановил переговорный процесс по объединению с «Металлоинвестом». В сообщении называлась и причина такого решения: железорудный холдинг намерен «изучить возможность размещения акций на одной или нескольких фондовых биржах». Впрочем, будущее IPO не помешало «Интерросу» Владимира Потанина (контролирует порядка 30% «Норильского никеля») и Gallagher Holdings, компании управляющей активами Алишера Усманова (владеет 50% «Металлоинвеста»), вечером того же дня подписать меморандум о сотрудничестве. Изучим этот документ по пунктам. Во-первых, стороны договорились «объединить усилия для осуществления инвестиций в развитие горно-металлургической промышленности... с перспективой создания в течение 5 лет мирового лидера отрасли». Цена вопроса, то есть лидерства, если верить сообщению, – $50–60 млрд. Во-вторых, Владимир Потанин и Алишер Усманов сделали набросок пути к объединению компаний. Gallagher Holdings «выразил намерение» приобрести до 10% «Норильского никеля», в свою очередь «Интеррос» «рассматривает возможность» приобретения до 25%+1 акция «Металлоинвеста» и даже готов направить соответствующий запрос в антимонопольную службу. И, в-третьих, «Интеррос» и Gallagher Holdings «договорились пригласить «Базовый элемент» к партнерству по созданию глобальной горно-металлургической компании».

По правде говоря, меморандум – вещь совершенно необязательная, именно поэтому в нем содержатся безликие формулировки вроде «рассматривает возможность». Тем не менее аналитики посчитали, что таким образом потенциальные партнеры «Интеррос» и Gallagher Holdings пытаются надавить на третьего заинтересованного участника – «Русал». Для примера процитирую отчет «Тройки Диалог»: «Происходящее во многом напоминает теорию игр: все участники предпринимают маневры и демонстрируют свою мускулатуру, стараясь добиться более выгодных для себя условий сделки». У меня в данном вопросе иная позиция. Никакой меморандум не в силах изменить тот факт, что «Русал» владеет 25%+1 акция «Норильского никеля». Алюминиевому холдингу и карты в руки, ведь многое, если не все, зависит от его позиции – «Русал» в состоянии заблокировать крупные сделки с заинтересованностью. Следовательно, партнерство Владимира Потанина и Алишера Усманова возможно лишь на уровне акционеров компании, а не самих бизнесов, то есть по факту синергия такого объединения стремится к нулю. И здесь логично обратиться к третьему тезису меморандума: «Интеррос» и Gallagher Holdings готовы пригласить к союзу «Базовый элемент», а не «Русал», который непосредственно владеет долей в «Норильском никеле». Олегу Дерипаске предлагается все тот же вариант партнерства без синергии, а кому такое нужно?

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль