Частная дума Олега Анисимова

27
ЦЕНА НА НЕФТЬ ВПЕРВЫЕ ПРЕВЫСИЛА $130 ЗА БАРРЕЛЬ. СМЕНА ТЕНДЕНЦИИ ГРОЗИТ УТЯНУТЬ ВНИЗ РОССИЙСКИЕ АКЦИИ. НО НЕ ЭКОНОМИКУ В ЦЕЛОМ
Америка долгое время бесконтрольно наводняет мир долларами, даже отказываясь сообщить, сколько же этих долларов всего выпущено. Янки получают эмиссионный доход, денег становится больше, они вступают в конкуренцию за ограниченный объем предложения товаров и услуг. Дорожает почти все. Но даже на этом фоне нефть выглядит пилотом «Формулы-1».

Пару лет назад Россия могла только мечтать о сохранении уровня в $60–70 за баррель на существенный срок, а скептики говорили: нефть по $30–40 не за горами. Но были не правы. Мировые инвесторы и спекулянты закупали нефтяные фьючерсы ровно так же, как российские граждане раньше запасались спичками и солью. За счет финансового плеча на нефтяном ралли кто-то сколотил состояния.

Чем дороже нефть, тем больше разговоров о том, что это пузырь, который неминуемо лопнет и якобы потрясет российскую экономику. Но давайте посмотрим фактам в глаза. Цены забрались настолько высоко, что Россия даже не кашлянет, если они обвалятся вдвое. Просто меньше денег будет поступать в Фонд национального благосостояния (ФНБ). Но там они все равно не работают на это самое благосостояние хоть нынешних, хоть будущих поколений. А просто лежат мертвым грузом, номинально немного прирастая. Да и то не всегда – за первые четыре месяца 2008 года ФНБ «усох» на 9 млрд рублей за счет курсовой разницы.

Государство пухнет от лишних доходов. В январе–апреле Минфин собрал 3 трлн рублей. Это на 57% больше, чем в аналогичном периоде 2007 года, тоже очень хлебного. Огромный рост! Доходы регионов демонстрируют более скромное увеличение, поскольку в гораздо меньшей степени завязаны на экспортную благодать.

Так что сдутие нефтяного пузыря текущим бюджетным расходам абсолютно не грозит. Оно повлияет на такую иллюзорную вещь, как размер ФНБ. А вот российские акции могут пострадать существенно. Безумный рост нефти помог им выбраться из ямы. Акции «Лукойла», например, в начале года стоили 1600 рублей за штуку, а теперь уже 2400 рублей. Рост на 50% почти за пять месяцев на фоне постоянных разговоров о мировом кризисе. Бумаги «Роснефти» поднялись со 180 до 260 рублей, наконец-то выведя финансовый результат участников IPO на приемлемый уровень – больше, чем можно было получить по вкладам (28% за 22 месяца).

Игроки при падающих ценах на энергоносители получают очень хороший повод сыграть на понижение нефтяных акций. Это мы наблюдали неоднократно. Более того, под раздачу попадают и остальные бумаги из нашей страны. Все происходит на уровне рефлекса: нефть – Россия, и рука инвестора сама тянется нажать sell, например, по акциям «Магнита». Потому что ему кажется: продажи регионального дискаунтера непременно упадут или не вырастут, ведь он торгует в стране сырьевого проклятья. Так что падения нефти надо бояться прежде всего фондовым игрокам. Чтобы это почувствовали все остальные, обвал должен быть по-настоящему впечатляющим.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль