Тают денежки

29
19.05

Наконец-то дождались нового ралли на фондовом рынке. Вот он – фактор политической определенности, сдобренный заявлениями о снижении налогового бремени в нефтяной отрасли. И все это на фоне роста сырьевых котировок на мировых площадках. Казенный оборот, зато вполне отражает логику рынка или, точнее, психологический настрой его участников – очень хочется расти, очень.

Я ни при чем, но искренне поздравляю тех, кто вошел в рынок, скажем, 23 марта: не прошло и двух месяцев, а по индексу ММВБ «накапало» чуть ли не 20%. А если привести к процентам годовых! Дух захватывает. Но лишний раз лучше не утруждать себя подобной арифметикой – это как торговля с виртуальным «плечом». Доходность сама по себе не гарантирует доход, она – скорость, с которой множатся или тают инвестиции. У банковских вкладов она постоянная, на фондовом рынке меняется с каждым тиком. Но это лирика.

А меня как «физика» беспокоит другое: результаты работы управляющих с пенсионными накоплениями. Я – «молчун», то есть средствами моей будущей пенсии (точнее накопительной ее части) «рулит» Внешэкономбанк. Оказывается, это не самый плохой вариант, а по итогам первого квартала нынешнего года так и вовсе лучший. ВЭБ обрадовал меня и миллионы моих соотечественников самым высоким показателем доходности, выраженной в процентах годовых. «Целых» 3,54%! Мало? Опять-таки смотря с чем сравнивать: если со вкладом в сверхнадежном банке, то такая доходность действительно мизерная; с «успехами» четырех других «пенсионных» УК, закончивших квартал в плюсе, – вполне сносная. А если с результатами замыкающих список компаний – просто выдающаяся. У последней – минус 38,3%. Правда, годовых.

Я все понимаю: плохая конъюнктура на фондовом рынке, короткий интервал и т. д. и т. п. Предлагаете посмотреть трехлетнюю дистанцию? О да! Здесь мы видим у нынешнего аутсайдера плюс 22,12% годовых. Или возьмем 2005-й: по его итогам компания заработала для будущих пенсионеров аж 51,72%, установив непобитый до сих пор рекорд. Есть чем гордиться. Но вот проблема: в 2005-м у большинства россиян размер накоплений был мизерным, он пополнялся в последующие годы за счет регулярных отчислений, о величине которых ПФР уведомлял в «письмах счастья». А вот другая проблема: в последний раз текущую доходность выше уровня инфляции УК показали в отчетности по итогам первого квартала прошлого года, да и то не все, а примерно четверть. С тех пор темпы инфляции растут, а показатели управляющих падают.

Про упомянутую конъюнктуру. Апеллировать к ней, конечно, можно, но в разумных пределах. «Деревья не растут до небес», – говорят управляющие, ликвидируя нашу инвестиционную безграмотность. Но сами, похоже, в свои слова поверить не могут и продолжают «рулить» пенсионными накоплениями, словно ПИФом акций. Мне неинтересно изучать результаты «позапрошлых» лет и усредненную с их учетом доходность. Выбирать нужно сейчас, но выбирать, похоже, нечего. ВЭБ – вариант по умолчанию – вполне предсказуем, а толку? Ну буду я знать, что мои накопления тают с примерно одинаковой скоростью, определяемой разностью между темпом инфляции и доходностью вложений в госдолг. И все-таки хорошо, что идея распределять деньги «молчунов» между частными управляющими осталась только идеей. Здесь уж точно можно было ожидать чего угодно, и вряд ли это «что угодно» угодило бы будущим пенсионерам.

В своих прежних расчетах я делал допущение: покупательная способность нынешних накоплений и будущей пенсии равны благодаря инвестированию. Но теперь ясно, что такое допущение некорректно. Я все меньше понимаю смысл реформы.

Государство, дай «порулить» своими накоплениями самому! Честное слово, не потрачу – положу в банк для начала, а там посмотрим. Если не справлюсь, это останется на моей совести. Пока же я чувствую, что обманывают меня.

Допускаю, что по итогам второго квартала управляющие пробудят в своих клиентах оптимизм – благо индексы стремятся к своим историческим максимумам. Но я бы в данном случае предпочел оптимизму уверенность.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль