Акулы капитализма с Игорем Терентьевым

69
ИНВЕСТОРЫ, ПЛАНИРУЮЩИЕ ПРИОБРЕСТИ ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ «МЕЧЕЛА», ОПЛАТЯТ ПРЕДЫДУЩИЕ ПОКУПКИ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОГО ХОЛДИНГА

14 мая совет директоров «Мечела» утвердил дополнительную эмиссию акций. Если раньше уставной капитал компании состоял только из обыкновенных акций, то теперь к ним добавятся привилегированные – 55 млн штук (около 12% от увеличенного капитала). Под выпуск новых бумаг «Мечел» отредактировал свой устав, чтобы завлечь будущих инвесторов. Компания теперь вправе определять размер дивиденда для привилегированных акций, исходя из данных консолидированной финансовой отчетности, составленной в соответствии с каким-либо международным стандартом («Мечел» готовит отчетность по US GAAP). Обратите внимание на этот факт. Для дивидендов по обыкновенным акциям устав предусматривает иное: «распределению между акционерами может подлежать часть прибыли общества… балансовая и чистая прибыль общества определяются в соответствии с действующими на территории Российской Федерации правилами бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий». Еще одно логичное изменение устава – в статье о прибылях и дивидендах появился соответствующий пункт о том, что фиксированный дивиденд для «префов» устанавливается в размере 20% чистой прибыли по данным годовой консолидированной отчетности, но разделенном на количество объявленных привилегированных акций (138,8 млн).

На какие же дивиденды могут рассчитывать владельцы «префов»? По оценке аналитиков Deutsche Bank, чистая прибыль «Мечела» за 2007 год составит $837 млн, а специалистов Unicredit Aton – $925 млн (сама компания пока не публиковала финансовую отчетность). 20% от этих цифр составят соответственно $167 млн и $185 млн. Следовательно, дивиденд на одну акцию можно оценить в $1,21 или $1,33. Пока цена размещения «префов» не объявлена, соотнесем этот доход со стоимостью обыкновенных акций. Дивидендная доходность получится в районе 2–2,5%. Приличный уровень. Если опять же взять текущую стоимость обыкновенных акций в качестве цены размещения «префов», то компания от продажи бумаг может получить до $3 млрд. И, скорее всего, вырученные средства «Мечел» направит на погашение кредитов, взятых на покупку «Якутугля» с «Эльгауглем» (стоимость более $2 млрд) и компании Oriel Resources ($1,5 млрд).

Выпуск «префов» выгоден и для контролирующего акционера и генерального директора «Мечела» Игоря Зюзина – его пакет голосующих акций не размоется. Если бы компания провела дополнительную эмиссию обыкновенных, а не привилегированных бумаг, то его доля снизилась до 61% вместо нынешних 70%. Кстати, стоимость принадлежащих Игорю Зюзину акций уже превышает $15 млрд. А в начале года его состояние «Ф.» оценил в $8 млрд, и он занимал 25-ю строчку в рейтинге российских миллиардеров. С суммой в $15 млрд Игорь Зюзин мог бы претендовать на место в первой десятке.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль