Акулы капитализма с Игорем Терентьевым

56
СЛИЯНИЕ УГОЛЬНЫХ ХОЛДИНГОВ «ЮЖКУЗБАССУГОЛЬ» И «РАСПАДСКАЯ» НЕ СОСТОЯЛОСЬ: АКЦИОНЕРЫ КОМПАНИЙ ОСТАЛИСЬ ПРИ СВОИХ АКТИВАХ

Напомню предысторию незавершенного объединения. В мае прошлого года Evraz Group после двух аварий на шахтах «Южкузбассугля» выкупил 50% акций компании у топ-менеджента и стал ее единоличным владельцем. Спустя три недели металлургический холдинг анонсировал слияние «Южкузбассугля» и «Распадской», которую Evraz Group контролирует совместно с генеральным директором Геннадием Козовым и председателем совета директоров Александром Вагиным. Схема сделки выглядела следующим образом: «Распадская» консолидирует 100% «Южкузбассугля», а Evraz Group становится основным собственником «Распадской». Но на прошлой неделе заинтересованные стороны объявили о прекращении переговоров о слиянии угольных активов.

Несостоявшееся объединение не стало сюрпризом для рынка. Слухи о том, что переговоры зашли в тупик, ходили последние несколько месяцев. Почему «Распадская» и Evraz Group не договорились? Основная причина – доли сторон в объединенной компании. Металлургический холдинг хотел получить контроль, а топ-менеджмент «Распадской» – сохранить паритетное владение. К тому же, по информации аналитиков банка Unicredit, «Геннадий Козовой после проверки шахт «Южкузбассугля» решил, что цена, которую заплатила за компанию Evraz Group (около $0,9 млрд за 50% акций – «Ф.»), слишком высока. Помимо этого, генеральный директор «Распадской» выступал против снижения рентабельности его компании вследствие покупки менее прибыльного угольного актива».

Кто выиграл и проиграл от проваленной сделки? По факту никто, ведь акционеры остались при своих активах. Но все-таки стоит отметить некоторые минусы для Evraz Group. Металлургический холдинг уже поспешил объявить в официальном пресс-релизе, что сделка по объединению «Распадской» и «Южкузбассугля» «в настоящее время не отвечает интересам акционеров группы». Такую реакцию иначе как странной назвать нельзя: неужели установление контроля над эффективной и прибыльной «Распадской» «неинтересно»? Теперь Evraz Group планирует интеграцию «Южкузбассугля» с коксохимическими заводами на Украине, которые были недавно куплены у группы «Приват». И вот здесь следует вспомнить о человеческом факторе. До последнего времени за оперативный менеджмент «Южкузбассугля» отвечал Геннадий Козовой, который возглавил компанию после начала переговоров о слиянии. По мнению аналитиков «Тройки Диалог», его отставка вызывает некоторые опасения: «Геннадий Козовой пользуется заслуженным уважением, как один из лучших управленцев в российской угольной отрасли: на его счету быстрое восстановление работы компании во втором полугодии 2007 года после аварий на нескольких шахтах. Пока новый генеральный директор (Андрей Борщевич – «Ф.») не докажет, что он в состоянии продолжить дело предшественника, рынок может отреагировать недоверием в свете проблем, с которыми «Южкузбассуголь» столкнулся в недавнем прошлом». За два дня после объявления о выходе из сделки цена GDR Evraz Group снизилась на 10,5%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль