Акулы капитализма с Игорем Терентьевым

40
СЛИЯНИЕ УГОЛЬНЫХ ХОЛДИНГОВ «ЮЖКУЗБАССУГОЛЬ» И «РАСПАДСКАЯ» НЕ СОСТОЯЛОСЬ: АКЦИОНЕРЫ КОМПАНИЙ ОСТАЛИСЬ ПРИ СВОИХ АКТИВАХ

Напомню предысторию незавершенного объединения. В мае прошлого года Evraz Group после двух аварий на шахтах «Южкузбассугля» выкупил 50% акций компании у топ-менеджента и стал ее единоличным владельцем. Спустя три недели металлургический холдинг анонсировал слияние «Южкузбассугля» и «Распадской», которую Evraz Group контролирует совместно с генеральным директором Геннадием Козовым и председателем совета директоров Александром Вагиным. Схема сделки выглядела следующим образом: «Распадская» консолидирует 100% «Южкузбассугля», а Evraz Group становится основным собственником «Распадской». Но на прошлой неделе заинтересованные стороны объявили о прекращении переговоров о слиянии угольных активов.

Несостоявшееся объединение не стало сюрпризом для рынка. Слухи о том, что переговоры зашли в тупик, ходили последние несколько месяцев. Почему «Распадская» и Evraz Group не договорились? Основная причина – доли сторон в объединенной компании. Металлургический холдинг хотел получить контроль, а топ-менеджмент «Распадской» – сохранить паритетное владение. К тому же, по информации аналитиков банка Unicredit, «Геннадий Козовой после проверки шахт «Южкузбассугля» решил, что цена, которую заплатила за компанию Evraz Group (около $0,9 млрд за 50% акций – «Ф.»), слишком высока. Помимо этого, генеральный директор «Распадской» выступал против снижения рентабельности его компании вследствие покупки менее прибыльного угольного актива».

Кто выиграл и проиграл от проваленной сделки? По факту никто, ведь акционеры остались при своих активах. Но все-таки стоит отметить некоторые минусы для Evraz Group. Металлургический холдинг уже поспешил объявить в официальном пресс-релизе, что сделка по объединению «Распадской» и «Южкузбассугля» «в настоящее время не отвечает интересам акционеров группы». Такую реакцию иначе как странной назвать нельзя: неужели установление контроля над эффективной и прибыльной «Распадской» «неинтересно»? Теперь Evraz Group планирует интеграцию «Южкузбассугля» с коксохимическими заводами на Украине, которые были недавно куплены у группы «Приват». И вот здесь следует вспомнить о человеческом факторе. До последнего времени за оперативный менеджмент «Южкузбассугля» отвечал Геннадий Козовой, который возглавил компанию после начала переговоров о слиянии. По мнению аналитиков «Тройки Диалог», его отставка вызывает некоторые опасения: «Геннадий Козовой пользуется заслуженным уважением, как один из лучших управленцев в российской угольной отрасли: на его счету быстрое восстановление работы компании во втором полугодии 2007 года после аварий на нескольких шахтах. Пока новый генеральный директор (Андрей Борщевич – «Ф.») не докажет, что он в состоянии продолжить дело предшественника, рынок может отреагировать недоверием в свете проблем, с которыми «Южкузбассуголь» столкнулся в недавнем прошлом». За два дня после объявления о выходе из сделки цена GDR Evraz Group снизилась на 10,5%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль