Сплав никеля и хрома

53
Металлургия. Ожидание «угольного IPO» «Мечела» подталкивает акции к бурному росту. Возможно, компания уже переоценена, а значит, ралли последних месяцев близко к завершению.
После покупки угольных активов «Мечел» присматривается к компании Oriel Resources, зарегистрированной в Великобритании и управляющей проектами по добыче и производству хрома, никеля, а также сплавов металлов. Ее активы сосредоточены в России и Казахстане. Это Тихвинский ферросплавный завод, месторождение хромовых руд «Восход» с подтвержденными запасами сырья в 19,5 млн тонн, а также Шевченковское никелевое месторождение с доказанными запасами в 21,4 млн тонн и вероятными в 83 млн. Капитализация Oriel Resources – около $1,2 млрд, ее акции обращаются в секторе AIM Лондонской фондовой биржи, а также на Торонтской фондовой бирже.

Совет директоров этой компании рекомендовал акционерам пока повременить с решением о возможной продаже пакетов. Между тем «Мечел» ничего конкретного и не предлагает. Возможность оферты лишь рассматривается, причем вопрос находится на самой ранней стадии и вовсе не обязательно, что вскоре последуют реальные шаги.

Напомним, что в прошлом году «Мечел» выкупил Братский завод ферро­сплавов с годовым объемом производства ферросилиция около 84 тыс. тонн. Сделка с Oriel позволила бы компании почти утроить ферросплавные мощности.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Дмитрий Коломыцын, аналитик ИК «Юникредит Атон»:
– Мы рекомендуем покупать бумаги «Мечела» и повышаем прогнозируемую цену до $190 за ADR (в одной расписке – три акции), что подразумевает потенциал роста более чем в 35%. Руководство компании сохраняет оптимизм по поводу конъюнктуры рынка коксующегося угля и ожидает, что спрос в Азии, Индии, России и на Украине обеспечит высокие цены. В результате финансовые результаты года могут превысить ожидания. Исходя из этого и учитывая последние события на рынках, мы повысили оценку доли коксующегося угля в совокупной добыче «Якутугля», прогнозную стоимость железной руды, поставляемой в Китай Коршуновским ГОКом, а также ожидаемые цены на основные виды сталелитейной продукции. Мы приветствуем большое число новых проектов, к которым приступает «Мечел», хотя в основном они находятся на ранних стадиях.

Владимир Рожанковский, старший аналитик ИК «Ак Барс Финанс»:
– Мы рекомендуем сокращать долю «Мечела» в портфелях, считая целевой цену в $36 за акцию, что подразумевает потенциал снижения в 17%. Тон стремительному январскому росту задавали высказывания топ-менеджеров. Они оценивают угольные и горно-рудные «дочки» компании, консолидируемые в преддверии IPO, в баснословные $20 млрд. Мы не разделяем подобного оптимизма и считаем, что их справедливая стоимость втрое ниже. «Мечел» – одна из наиболее интересных и динамично развивающихся стальных групп, однако текущая премия к другим бумагам сектора указывает на значительную «перегретость» акций и спекулятивный характер зимнего ралли. Мы ожидаем P/E по итогам года на уровне 21, а у других российских металлургов коэффициент держится в диапазоне 11,0–12,5.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банк«Тройка Диалог»«Ренессанс Капитал»«Уралсиб»«Велес Капитал»
АналитикСергей ДонскойРоб ЭдвардсМайкл КаванаМарина Иркли
Целевая цена, $93,8 (за ADR)90,0 (за ADR)125,0 (за ADR)28,7
РекомендацияДержатьДержатьПокупатьПокупать

Средняя цена, $ 41,6

Стоимость в РТС 29.02.08, $ 43,5

АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ

За неделю…

…акции Рязанской ЭСК +85,0%
Энергетика. Котировки выросли после продажи 49-процентной доли, принадлежавшей РАО «ЕЭС России». В аукционе победил фонд развития возобновляемых источников энергии «Новая энергия», созданный при участии «ГидроОГК». Он предложил за выставленный пакет 630 млн рублей – в полтора раза больше его начальной цены. Таким образом, сделка прошла исходя из 6 рублей за акцию, что значительно превышало биржевые котировки в тот момент.

…акции «Акрона» –10,3%
Химия. Негативное влияние оказало заявление министра сельского хозяйства Алексея Гордеева о скором вводе пошлин на экспорт минеральных удобрений в размере 8,5–9% от стоимости вывоза. Мера призвана стимулировать продажи на внутреннем рынке, и рост предложения приведет к снижению цен. Это способствует сокращению издержек АПК и, соответственно, ослаблению инфляционного давления. Впрочем, некоторые аналитики весьма скептично оценивают планируемые шаги.

Топ-10 по весу в «ММВБ – нефть и газ», на 06.03.08, %

1Новатэк16,3
2Газпром15,1
3Роснефть14,7
4Татнефть14,5
5Лукойл14,3
6Сургутнефтегаз10,3
7Газпром нефть4,7
8Транснефть, а. п.4,4
9Сургутнефтегаз, а. п.2,6
10Татнефть, а. п.1,2

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль