Успешные финансовые стратегии

129
Событие. 27 февраля состоялась конференция «Успешные финансовые стратегии российского бизнеса», организованная журналом «Финанс.» и РСПП.

Председатель комитета Совета федерации по финансовым рынкам и денежному обращению Дмитрий Ананьев сразу успокоил участников мероприятия: несмотря на затянувшийся кризис, развитие российской экономики продолжится в том же ключе, что и  в 2005 и 2006 годах. «То есть, как и раньше, будет носить умеренно-позитивный характер», – сказал сенатор. И поделился планами по законотворчеству. Совет федерации намерен подготовить ряд поправок, регулирующих фондовые рынки. «Законодательство должно помочь России стать мировым финансовым центром. В скором времени планируется принятие поправок, упрощающих эмиссию и допэмиссию акций компаний, а также размещение корпоративных облигаций», – заявил Дмитрий Ананьев. Кроме того, его комитет готовит законопроект, который поможет отслеживать инсайдерские сделки.

Налоговое бремя. Один из главных камней преткновения на пути к быстрому экономическому развитию – высокая налоговая нагрузка. С одной стороны, ее уровень в 50% по отношению к валовой прибыли – не самый большой в мире. По словам замруководителя комитета РСПП по бюджетной и налоговой политике Сергея Белякова, в Соединенных Штатах этот показатель превышает 60%. Но с другой, учитывая уровень экономического развития государства и специфику поставленных задач, эти цифры, по его мнению, становятся запредельными. На конференции Сергей Беляков рассказал о готовящихся поправках в Налоговый кодекс, касающихся консолидированной уплаты налога на прибыль для холдинговых структур. Налог будет уплачиваться с суммы прибыли и убытков всех родственных компаний за вычетом оборота между ними. Но нельзя суммировать убытки, полученные еще до создания группы.

Поправки будут рассматриваться заинтересованными ведомствами одновременно с законопроектом о новом механизме контроля над трансфертными ценами. «Но последний, как мне известно, пока существует лишь в виде концепции», – сказал Сергей Беляков. Предполагается более детально прописать статус и условия образования консолидированной группы, процедуру проведения проверок, взыскания долгов, порядок представления отчетности и учета операций внутри холдинга. Сергей Беляков прокомментировал идею о снижении ставки НДС с одновременным улучшением качества его администрирования. По его мнению, это не приведет к уменьшению налоговых сборов – напротив, увеличит поступления за счет новых плательщиков. Он считает возможным снижение ставки до 10% уже с 2009 года.

Инвесторов станет больше. Генеральный директор Фондовой биржи ММВБ Алексей Рыбников поделился своим мнением о перспективах развития бирж в России и проанализировал поведение частных инвесторов. В 2007 году на бирже стало торговаться на 20% больше ценных бумаг. Особое внимание привлекает рынок облигаций. Несмотря на его молодость, результаты впечатляют: в обращении находится бумаг по номиналу примерно на $63 млрд. «Даже в кризисный 2007 год через российский рынок облигаций в экономику пришло почти $19 млрд. Несмотря на резкое снижение активности корпоративных размещений (188 против 250 в 2006 году), их общий объем оказался не так уж мал», – заметил Алексей Рыбников.

По его мнению, основным источником развития российского рынка в ближайшие годы станут частные инвесторы. «К 2010 году на фондовые рынки выйдут миллионы граждан, – сказал глава ММВБ. – Но для этого нужно повышать финансовую грамотность населения». По его оценке, на российском фондовом рынке уже работает около 1 млн человек. Примерно половину из них составляют прямые участники биржевых торгов, остальные – клиенты паевых инвестиционных фондов.

Алексей Рыбников считает, что в идеале в России должно торговаться 95% бумаг отечественных компаний. 5% в силу объективных обстоятельств он отводит зарубежным площадкам. «Конечно, тем же IT-компаниям удобнее размещаться в Лондоне, но я говорю не о специфических секторах, а о рынке в целом», – подчеркнул Алексей Рыбников. Но даже по его оптимистичному прогнозу такого показателя можно будет достичь лишь к 2013 году. Пока что в России торгуются лишь 75% бумаг отечественных компаний.

Юлия Поднос, директор по финансам УК «Альянс Континенталь»:
– Одна из проблем – выбор неправильной стратегии мотивации менеджмента в виде опционных программ. В большинстве компаний в капитал пускают несколько человек. Их мотивация, таким образом, хороша, но какая-то часть опциона (даже 50%) должна быть предоставлена широкому спектру менеджеров среднего и низшего звена.

Элла Гимельберг, управляющий партнер S&G Partners:
– Успешную стратегию можно создать в любых условиях, меняется только комбинирование вариантов финансирования, наиболее эффективных в каждый момент времени. Надо четко понимать итоговую цель, иначе такие игры могут привести к тяжелым финансовым последствиям.

Андрей Соловьев, начальник отдела продаж услуг по управлению активами ИФК «Солид»:
– Конечно, российский рынок будет расти. Я бы рекомендовал обратить внимание на золото, в этом году оно может подняться до уровня $1100 за унцию. О перспективах рынка говорит и то, что японские инвесторы заинтересовались российскими бумагами.

Андрей Мироненко, консультант по финансово-экономическим решениям SAS Россия:
– Нужно четко определять стратегию предприятия, а затем осуществлять упреждающий подход в управлении, связывающий изменения в бизнесе с общей стратегией и деятельностью предприятия, а также с конкретными действиями по достижению целей.

Галина Барабанова, заместитель директора «Софтпром»:
– Ужесточение конкуренции, рост объема информации, географически распределенные структуры, воздействие внешних факторов – условия перехода компаний на использование современных автоматизированных систем, в том числе нашей разработки – системы управление эффективностью бизнеса BPM-класса PlanDesigner & UPE.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль