Акулы капитализма с Андреем Школиным

53
МИЛЛИАРДЕР № 1 МОЖЕТ ПОМЕНЯТЬ ОТНОШЕНИЕ К БИЗНЕСУ. ОЛЕГ ДЕРИПАСКА ВЫБИРАЕТ: СОХРАНЕНИЕ КОНТРОЛЯ ИЛИ МАКСИМИЗАЦИЯ СТОИМОСТИ

«Норильский никель» являет рынку чудеса открытости: о предложении по слиянию с «Газметаллом» Алишера Усманова стало известно чуть ли не раньше, чем оно было сделано. Иначе как еще понимать генерального директора «Металлоинвеста» (управляет «Газметаллом») Максима Губиева, который утверждает, что узнал о возможности сделки из газет? Остается только подивиться, как это председатель совета директоров «Норильского никеля» Андрей Клишас, 19 февраля рассказывавший чуть ли не каждому встречному о полученном днем ранее письме инвестбанка Dresdner Kleinwort, забыл при этом связаться с контрагентом. Видимо, слишком сильным оказалось желание немедленно сообщить рынку об альтернативе союзу с UC Rusal Олега Дерипаски.

Неважно, кто именно стал автором идеи – безымянный сотрудник инвестбанка Dresdner Kleinwort или сопротивляющийся поглощению менеджмент «Норильского никеля». Но в итоге Владимир Потанин если не вернул себе инициативу, то значительно улучшил позиции. Теперь складывается патовая ситуация. Любой из двух вариантов слияния должны одобрить владельцы 75% акций «Норникеля». Это невозможно в условиях, когда Владимиру Потанину и Михаилу Прохорову принадлежит по блокпакету. Компромиссный выход – объединение «Норильского никеля», UC Rusal и «Газметалла». Так что корпоративные разногласия между Владимиром Потаниным и Михаилом Прохоровым могут привести к созданию горнометаллургической компании, сравнимой по линейке продукции, капитализации и доходам с мировым лидером BHP Billiton. Простым сложением аналитики получили капитализацию в $120 млрд. Но велика вероятность, что стоимость будет еще выше за счет уменьшения рисков. Диверсификация бизнеса как-никак. «Время моносырьевых компаний прошло, – говорил в интервью «Ф.» пару месяцев назад директор по стратегии и корпоративному развитию UC Rusal Артем Волынец. – Они не способны бороться за новые крупные проекты, требующие многомиллиардных вложений». И добавил: «Чем больше видов сырья в портфеле продаж, тем меньше зависимость от одного сырьевого цикла, соответственно, снижается волатильность денежных потоков».

Так что для UC Rusal даже лучше, если к сделке подключится Алишер Усманов с партнерами. Равномерность развития будет обеспечивать распределение производства между никелем, алюминием и железной рудой. Однако слабым звеном мегасделки может оказаться как раз Олег Дерипаска. За 66% UC Rusal он вряд ли получит более четверти объединенной компании. Тоже неплохо – в таком случае миллиардер № 1 станет крупнейшим акционером: доли остальных участников сделки не превысят и 15%. Но ведь до сих пор бизнесмен стремился к полноценному контролю во всех своих бизнесах. И большой вопрос, согласится ли он обменять власть в крупнейшем активе на пусть значительную, но не гарантирующую личной власти долю в объединенной компании.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль