Акулы капитализма с Андреем Школиным

61
МИЛЛИАРДЕР № 1 МОЖЕТ ПОМЕНЯТЬ ОТНОШЕНИЕ К БИЗНЕСУ. ОЛЕГ ДЕРИПАСКА ВЫБИРАЕТ: СОХРАНЕНИЕ КОНТРОЛЯ ИЛИ МАКСИМИЗАЦИЯ СТОИМОСТИ

«Норильский никель» являет рынку чудеса открытости: о предложении по слиянию с «Газметаллом» Алишера Усманова стало известно чуть ли не раньше, чем оно было сделано. Иначе как еще понимать генерального директора «Металлоинвеста» (управляет «Газметаллом») Максима Губиева, который утверждает, что узнал о возможности сделки из газет? Остается только подивиться, как это председатель совета директоров «Норильского никеля» Андрей Клишас, 19 февраля рассказывавший чуть ли не каждому встречному о полученном днем ранее письме инвестбанка Dresdner Kleinwort, забыл при этом связаться с контрагентом. Видимо, слишком сильным оказалось желание немедленно сообщить рынку об альтернативе союзу с UC Rusal Олега Дерипаски.

Неважно, кто именно стал автором идеи – безымянный сотрудник инвестбанка Dresdner Kleinwort или сопротивляющийся поглощению менеджмент «Норильского никеля». Но в итоге Владимир Потанин если не вернул себе инициативу, то значительно улучшил позиции. Теперь складывается патовая ситуация. Любой из двух вариантов слияния должны одобрить владельцы 75% акций «Норникеля». Это невозможно в условиях, когда Владимиру Потанину и Михаилу Прохорову принадлежит по блокпакету. Компромиссный выход – объединение «Норильского никеля», UC Rusal и «Газметалла». Так что корпоративные разногласия между Владимиром Потаниным и Михаилом Прохоровым могут привести к созданию горнометаллургической компании, сравнимой по линейке продукции, капитализации и доходам с мировым лидером BHP Billiton. Простым сложением аналитики получили капитализацию в $120 млрд. Но велика вероятность, что стоимость будет еще выше за счет уменьшения рисков. Диверсификация бизнеса как-никак. «Время моносырьевых компаний прошло, – говорил в интервью «Ф.» пару месяцев назад директор по стратегии и корпоративному развитию UC Rusal Артем Волынец. – Они не способны бороться за новые крупные проекты, требующие многомиллиардных вложений». И добавил: «Чем больше видов сырья в портфеле продаж, тем меньше зависимость от одного сырьевого цикла, соответственно, снижается волатильность денежных потоков».

Так что для UC Rusal даже лучше, если к сделке подключится Алишер Усманов с партнерами. Равномерность развития будет обеспечивать распределение производства между никелем, алюминием и железной рудой. Однако слабым звеном мегасделки может оказаться как раз Олег Дерипаска. За 66% UC Rusal он вряд ли получит более четверти объединенной компании. Тоже неплохо – в таком случае миллиардер № 1 станет крупнейшим акционером: доли остальных участников сделки не превысят и 15%. Но ведь до сих пор бизнесмен стремился к полноценному контролю во всех своих бизнесах. И большой вопрос, согласится ли он обменять власть в крупнейшем активе на пусть значительную, но не гарантирующую личной власти долю в объединенной компании.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль