Игра в бутылочку

111
Инструмент. Профессиональный инвестор способен зарабатывать на всем, что растет в цене, в частности на вине. Там тоже есть свои «голубые фишки» и «второй эшелон».
Зайдя в любой винный бутик, можно наглядно убедиться в том, что старые вина ценятся намного дороже молодых. Правда, существуют некоторые ценовые вариации, связанные с качеством урожая того или иного года (винтажа), но общий принцип увеличения цены со временем остается неизменным. При консервативной стратегии следует инвестировать в «голубые фишки» – великие французские вина Бордо или Бургундии – и не сомневаться в росте стоимости своих активов на долгие годы вперед (потенциал выдержки многих великих бордоских шато составляет 50–100 лет). Если хочется рискнуть, следует покупать «второй эшелон» – продукцию из Калифорнии, Испании или Италии, которая, будучи более дешевой, при определенных обстоятельствах может резко вырасти в цене. Правда, в России рынок подобных вложений пока отсутствует, поэтому желающим приобщиться к нему следует обращать свой взор за рубеж.

От подвала до биржи. Вина для инвестиций покупают разными способами. Например, у кавистов (от французского cave – погреб, подвал) – профессиональных держателей погребов, приобретающих молодые напитки непосредственно у производителей и выдерживающих их для продажи коллекционерам и для поставки в рестораны. Преимущество такой покупки заключается главным образом в том, что кавист, помимо продажи, оказывает услугу по «ответственному хранению». Что касается финансовых преимуществ, то товар у кавистов стоит на 15–30% меньше, чем в специализированных магазинах и бутиках. Приобретать же вина в погребах следует исключительно для долгосрочных (минимум 3 –5 лет) вложений.

Второй путь приобретения инвестиционного вина – биржа London International Vinters Exchange (Liv-ex). Она пользуется все возрастающей популярностью среди инвесторов. В удачный для них 2006 год оборот Liv-ex вырос на 134%, а индекс Liv-ex 100, фиксирующий колебания цен на винном рынке – на 49,1%, обогнав многие фондовые индексы. Для сравнения – в 2006-м британский FTSE 100 вырос на 10,7%, американский S&P 500 – на 13,6%, японский Nikkei – на 6,9%, а индийский Sensex – на 46,7%. В результате алкогольными инвестициями заинтересовались даже европейские пенсионные фонды, начавшие вкладывать деньги в бордоские благородные напитки. Их вес в индексе Liv-ex 100 в декабре 2006 года составлял 91,7% (шампанского – 4%, бургундских – 2,6%, итальянских – 1,1%, вин из долины реки Роны – 0,6%).

И вино не пожалел. Начавшийся в 2007 году международный финансовый кризис оказал свое негативное влияние и на алкогольный рынок – рост индекса Liv-ex 100 замедлился и составил 33,8% (для сравнения – FTSE 100 за год снизился на 7,4%, S&P 500 «похудел» на 6,6%, а Nikkei 225 потерял 26,1%). В период нестабильности инвесторы не склонны вкладывать большие деньги в высокорисковые активы, к которым относятся все виды альтернативных инвестиций. Даже в более-менее благоприятные периоды они занимают 3–7% инвестиционных портфелей. Интересно, что винная биржа очень чутко отреагировала на изменение финансовой ситуации в мире: в январе 2008 года в расчете индекса Liv-ex 100 доля бордоских вин увеличилась до 93,47% (доля шампанского – 3,64%, бургундского – 1,34%, итальянского – 0,64%, вина из долины Роны – 0,91%).

Что касается выгодности биржевых инвестиций, то о них весьма красноречиво говорит следующий пример. Стоимость ящика одного из наиболее активно торгующихся вин Chateau Lafite Rothschild урожая 1998 года в январе 2006 года составляла 1240 фунтов стерлингов, а к концу того же года она выросла на 90% до 2370 фунтов.

Фонды. Существуют на Западе и винные ПИФы, доходность которых хоть и меньше, чем от операций на Liv-ex (она составляет 12–18% годовых), но в силу консервативности портфелей инвестиции в такие фонды весьма надежны. Их можно рекомендовать тем, кто хочет вложить деньги на срок от пяти лет. Цены «входных билетов» в винные ПИФы сильно отличаются. Например, один из самых популярных фондов Wine Investment Fund дает возможность вступить в него всего за 10 тыс. фунтов стерлингов. «Входной билет» в Fine Wine Fund стоит дороже – 50 тыс. фунтов, а инвестиции в Vintage Wine Fund начинаются с 75 тыс. фунтов.

Еще один путь для вложений в благородный напиток – покупка его на аукционах. Сегодня в мире постоянно растет количество алкогольных аукционов и множится состав их участников. Если еще 20 лет назад аукционные дома Sotheby’s и Christie’s торговали спиртными напитками только в Лондоне, то со второй половины 1990-х винные аукционы регулярно проводятся во Франции, Бельгии, Австралии, в других странах. При этом доходность от аукционных инвестиций плохо предсказуема. Определенные вина могут расти в цене с космической скоростью (до 390% в год), а другие дают скромные 20% годовых.

Наиболее выгодным вложением в вино считается его покупка на стадии en primeur (буквально – до премьеры), то есть еще до розлива по бутылкам. Первичная продажа фьючерсов на небутилированные бордоские вина происходит традиционно в апреле–мае. В среднем в зависимости от сорта и года урожая цена вина от продажи первого транша фьючерсов до бутилирования возрастает на 50–100%, а по некоторым позициям может увеличиться в 5–6 раз.

Российские импортеры также закупают вино на стадии en primeur. Договорившись с ними, инвестор может купить неразлитое вино, а через несколько лет поручить продать его по текущей рыночной цене, в том числе и на аукционе.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль