Чудеса в автопроме

46
В отличие от остальных чемпионов фондового забега, акции «Автоваза» росли независимо от финансовых показателей компании и ее достижений на рынке. Скорее даже вопреки им.

Продажи «Автоваза» на протяжении долгого времени стагнируют: о чем говорить, если как достижение преподносится увеличение продаж в 2007 году чуть больше чем на 6%. Лидер отечественного автопрома неуклонно сокращает долю рынка: в 2005 году на него приходилась примерно половина, в 2006-м – уже треть, а в 2007-м – только четверть. Аналитики прогнозируют, что в 2008 году доля «Автоваза» сократится до 20%. И это наиболее вероятный сценарий, учитывая растущую экспансию иномарок и активное строительство заводов по сборке иностранных автомобилей.

Динамика акций «Автоваза» обратно пропорциональна гнетущим перспективам: как раз с конца 2005 года началось стремительное восхождение бумаг на вершину фондового олимпа. Драйверы роста котировок были далеки от рыночных. Первой позитивной новостью для инвесторов стал приход на «Автоваз» в 2005 году команды из «Рособорон­экспорта»: государство не бросило один из стратегических активов. «Тогда акции компании пошли вверх в надежде на улучшение финансовых показателей благодаря новому менеджменту», – вспоминает Михаил Пак из ИГ «Капиталъ». – Показатели улучшились, но не настолько, чтобы обосновать столь резкий рост». Однако подключился другой фактор – в 2006 году началась стратегическая скупка акций с рынка в интересах самого «Рособоронэкспорта», что спровоцировало новую волну спекулятивной активности.

Масла в огонь подлило обнародование планов по ликвидации перекрестной структуры собственности. Планируется, что она завершится к лету 2008 года. Погашение казначейских акций, принадлежащих дочерним компаниям «Автоваза», приведет к уменьшению уставного капитала и росту стоимости акций компании, что сразу оценили участники рынка, начав новый виток агрессивной скупки бумаг с рынка.

Аналитики скептично оценивают показатели работы компании: она занимает довольно слабые позиции на рынке, и те рискует потерять. До сих пор у нее даже не было внятной стратегии развития: всё сводилось к туманному заявлению президента «Автоваза» Бориса Алешина о том, что, «может быть, нам все же удастся удержать долю рынка на уровне не ниже 25%». Даже для столь умеренно-оптимистичных планов нужно найти обоснование, ведь до сих пор «Автовазу» удалось разве что удачно выпрямить структуру собственности, реформировать систему сбыта и поставок комплектующих.

«Относительно долговременным спекулятивным фактором роста котировок были муссировавшиеся на протяжении последних двух лет слухи о том, что «Автоваз» намерен продать блокпакет стратегическому инвестору», – напоминает Михаил Пак. И рынок действительно встрепенулся после объявления о подписании соглашения по продаже 25% акций «Автоваза» концерну Renault-Nissan. Окончательно детали сделки станут известны 26 февраля 2008 года. От нюансов соглашения зависит многое. Особенно значимым будет результат переговоров об условиях технологического сотрудничества – это одно из самых слабых мест отечественного производителя. Одновременно планируется и презентация полноценной стратегии «Автоваза» по развитию группы. А пока рынок затаился в ожидании новостей, удерживая котировки на достаточно высоких уровнях.

«Автоваз»: Рост в 200 раз

Число сделок на РТС в 1999–2000 годахЦеновой диапазон (с учетом сплита)Цена на 28.01.2008
44$0,009–0,0305$1,8

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль