Russkaya Birzha с Олегом Мальцевым

37
Изменения в правилах листинга на LSE дорогу российским компаниям, конечно, не перекроют, хотя на котировках могут отразиться

На «самой русской» из всех глобальных площадок – Лондонской фондовой бирже (LSE) – видимо, поменяются правила листинга. Британский фондовый регулятор FSA предложил участникам рынка обсудить поправки в действующий режим, устраняющие несколько важных с его точки зрения коллизий. Они затронут российские компании, чьи ценные бумаги уже обращаются в Лондоне или будут допущены к торгам. Некоторые СМИ разглядели тут политический след, связав инициативу с историей закрытия российских подразделений Британского совета. Это, конечно, не так, тем более что изменения касаются эмитентов из всех стран, в том числе из самой Великобритании.

В официальном комментарии FSA подчеркивает, что участники рынка нередко проводят параллель между допуском к биржевым торгам в Лондоне с получением британского листинга. А ведь это принципиально разные вещи. Включение в котировальный лист свидетельствует, что разместившая акции, облигации или другие ценные бумаги компания отвечает определенным критериям. Раскрывает массу информации о себе, соблюдает права владельцев даже небольших пакетов, заботится о ликвидности выпуска и так далее. То есть листинг говорит о более высокой надежности и ответственности эмитента. Кто же уполномочен делать такие выводы? Особенность британской модели в том, что так называемый «главный официальный лист» находится в ведении регулирующего органа, а не биржевой площадки, как во многих других странах. Пара-тройка скандалов с компаниями, легкомысленно причисленными к «листингованным», подпортят репутацию FSA, да и имидж Лондона как мирового финансового центра.

Британский регулятор хочет расставить точки над «i». Официальный список предлагается «отвязать» от конкретного сектора LSE. Традиционно действовало правило: если ценная бумага торгуется на основном рынке LSE, она присутствует в «главном листе», если на альтернативном (AIM) – то нет. Также сейчас в список включаются сразу несколько категорий инструментов, не только местные акции, прошедшие так называемый первичный листинг. Именно он, по мнению FSA, может считаться истинно британским, поскольку содержит дополнительные жесткие требования к эмитентам. Остальные акции компаний из самой Великобритании, а также депозитарные расписки зарубежных структур и различные долговые инструменты торгуются по «более гуманным» общеевропейским нормам. Такие ценные бумаги будут выделены в отдельную категорию. Она либо останется в «главном листе», либо окажется за его пределами – вопрос подлежит обсуждению. Но в любом случае зона ответственности FSA сужается.

Поправки сами по себе не представляют серьезной угрозы для компаний, чьи ценные бумаги попадут во «вторую» категорию. Хотя на котировки в принципе могут повлиять. Ведь у некоторых глобальных фондовых игроков подход к инвестированию очень четко формализован. Если привлекательный инструмент не считается «листингованым», то в портфель его добавить нельзя.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль