Выход на украинский рынок: проблемы и перспективы

2611
Котляров Данила
финансовый директор компании «Петропавловск — Черная Металлургия»
Наш журнал уже подробно анализировал особенности ведения бизнеса российскими компаниями на Украине. Однако ситуация на постсоветском пространстве, в том числе в отдельных государствах, так быстро меняется, что это сказывается и на инвестиционном климате. После смены власти на Украине в СМИ появляется противоречивая информация о том, как изменились условия работы российских компаний - в лучшую или худшую сторону. Как обычно, истина лежит посередине.

Состояние экономики

Международные рейтинговые агентства с осторожностью оценивают перспективы развития экономики Украины. Причина этого — неясность исхода общественно-политических и экономических реформ, провозглашенных новой властью. Но некоторый оптимизм в их оценках связан с тем, что до последнего времени из-за политических рисков кредитный рейтинг Украины был существенно занижен. Например, рейтинг «BB-» от агентства Standard & Poors обычно получают страны с уровнем ВВП на душу населения 1150 долл. США, тогда как на Украине в 2004 году он составил1356 долл. США. Соотношение государственного долга и ВВП на Украине по результатам прошлого года составило 25,7%, в то время как для других стран с аналогичным рейтингом этот показатель равен 69,6%. Сейчас рейтинг Украины по большинству позиций на две ступени ниже инвестиционного показателя.

В отчете Moodys говорится о том, что негативными факторами, ограничивающими рост инвестиционного рейтинга Украины, остаются «трудности реформирования политической и институциональной систем и проблемы, связанные с реструктуризацией промышленности, слабой системой корпоративного управления и низкой платежной культурой». В то же время кредитные агентства сохраняют свой прогноз позитивного развития экономики страны в 2005 году. По оценкам S&P, рост ВВП в стране составит 7%, инфляция - 13%, а дефицит бюджета превысит 5% ВВП.

Региональная статистика Территория — 603,7 тыс. кв. км
Доля городского населения — 67,2%
Население — 47,13 млн чел.
Официальный курс национальной валюты — 5,05 грн./1 долл. США
Трудоспособное население — 22,2 млн чел.
Средний годовой доход на одного жителя — 1444 долл. США

Таблица Косвенные экономические показатели благосостояния Украины

Показатель Среднее значение по Украине Среднее значение по России
Стоимость бензина АИ-92, долл. США/л 0,6 0,5
Аренда однокомнатной квартиры, долл. США/мес. 300 От 350 (Москва)
Стоимость однокомнатной квартиры, тыс. долл. США От 30 (Киев) От 50 (Москва)
Количество сотовых телефонов на 1 тыс. человек 70 545
Количество легковых автомобилей на 1 тыс. человек 72 180
Средняя начисленная зарплата в месяц, долл. США/чел. 145 251,5
Уровень регистрируемой безработицы, % 8,6 2,3
Площадь жилища, приходящаяся на одного жителя, кв. м/чел. 21,6 20,2
По данным Госкомстата Украины и журнала «Финансовый директор»

По данным Госкомстата Украины, рост ВВП в 2004 году составил 12,1%. Такого показателя развития экономики удалось достичь прежде всего за счет благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и, как следствие, соответственного роста в экспортно ориентированных отраслях экономики: металлургии, химической отрасли и сельском хозяйстве. Так, рост экспорта товаров и услуг за год составил 37,2%, а импорт вырос всего на 26%. Увеличение инвестиций в средства производства на предприятиях повлекло за собой активизацию бизнеса в смежной машиностроительной отрасли: объем ее производства за год может вырасти практически на треть (28%).

Однако, как предполагают в МВФ, активность инвестиций в украинскую экономику в этом году снизится, а темпы роста ВВП уменьшатся вдвое. Во-первых, ожидается сокращение внешнего спроса на металлопродукцию на 7—8% из-за действий Китая, активно ищущего новые рынки сбыта за пределами Юго-Восточной Азии. Во-вторых, химическая промышленность, скорее всего, снизит объемы производства, как только Россия повысит цены на поставляемый ею природный газ в два раза - до запланированных 160 долл. США за тыс. куб. м. На газ приходится около 50% себестоимости продукции химической промышленности.

Первые признаки снижения экономической активности проявились уже в I квартале этого года. Так, по данным Госкомстата Украины, рост ВВП за январь - апрель 2005 года составил всего 5% (в 2004 году - 11,5%), а промышленный рост — 6,7%, и эта тенденция продолжается. В то же время рост экспорта за упомянутый период составил чуть более 16%, импорта - 18%. Украина стала типичной жертвой так называемой «голландской болезни»1,когда экономика, ориентированная прежде всего на экспорт сырьевых товаров, теряет свои конкурентные преимущества в других секторах. И хотя проявления «голландской болезни» на Украине куда менее значительны, чем в России, ситуация ухудшается за счет снижения инвестиционной активности предприятий.

Так, по прогнозу Министерства финансов Украины, валовое накопление капитала снизится с 10% в 2004 году до 5,7% в 2005 году. Среди причин данной ситуации — действия правительства, направленные на устранение налоговых льгот, которыми пользовались инвесторы в свободных экономических зонах, а также ужесточение борьбы с теневой экономкой и уклонением от уплаты налогов. Увеличение минимальной заработной платы, транспортных тарифов сократят прибыль предприятий, следовательно, и объемы капиталовложений. Так, по прогнозам Минфина Украины, доля прибыли предприятий в ВВП уменьшится с 21,1 до 20,9%.

К субъективным факторам снижения инвестиционного бума следует отнести неясность ситуации с собственностью в стране. Неизвестно, насколько масштабной станет реприва-тизация крупных предприятий, перешедших в собственность украинских и российских финансово-промышленных групп в 2000-2004 годах. Большинство инвестиционных программ оказались замороженными, поскольку собственники украинских ФПГ всерьез опасаются потери контроля над своими активами. Ставка на замещение внутренних инвестиций притоком капитала из-за рубежа в этом году вряд ли сработает: даже по официальным прогнозам Правительства Украины прямые иностранные инвестиции в страну вырастут с 1,56 млрд долл. США в 2004 году до 1,85 млрд долл. США.

Личное мнение
Константин Балицкий, аналитик инвестиционной компании Atlanta Capital (Киев)

После «оранжевой революции» индекс ПФТС (Первой фондовой торговой системы Украины. —Примеч. редакции) вырос за месяц на 60—80 пунктов. Это было вызвано тем, что зарубежные инвесторы, поверив в обещания нового президента, стали покупать ценные бумаги компаний. Соответственно из-за ажиотажа на рынке стоимость этих бумаг оказалась завышенной. Такая ситуация продолжалась до тех пор, пока не начались разговоры о списках на деприватизацию. Это сильно напугало потенциальных инвесторов, хотя все не так критично, как кажется. Скорее всего, в список попадут около десяти предприятий, у которых обнаружены самые грубые нарушения, допущенные в ходе приватизации.

Иностранных инвесторов также могут отпугнуть резкие валютные колебания, трудности оформления участка под застройку, а также дефицит качественных помещений, особенно складских. Цены на офисную недвижимость с начала года выросли на 15-20%.

Наиболее позитивным, как ожидается, этот год будет для потребительского сектора. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2005 году рост реальной заработной платы составил 15,3%, а доходов населения -2,34%. Минимальная пенсия уже равна 332 грн. (66 долл. США), и, как планирует правительство, к концу года этой же величины должна достичь средняя заработная плата. Такая тенденция ведет к тому, что наиболее перспективными становятся отрасли, направленные на удовлетворение внутреннего потребительского спроса. По оценкам правительства, рост потребительских расходов в этом году составит более 18%. Одновременно темпы роста в январе - апреле в пищевой отрасли и переработке сельхозпродукции превысили 16%, и это на фоне общего роста промышленности в 6,7%. Хорошие перспективы сохраняют сектор оптовой и розничной торговли, а также транспортная отрасль.

Личный опыт
Александр Панас, председатель Наблюдательного совета ЗАО «Перекресток Украина»
Свой первый филиал вне России мы открыли именно на Украине. Для нас это наиболее привлекательный рынок. По сравнению с рынком Казахстана он ближе и имеет более развитый покупательский спрос, по сравнению с Белоруссией - больше по объему. Объем украинского рынка потребительских товаров составляет 12 млрд долл. США, рост этого сегмента -от 8 до 13% в год. К тому же около 90% товаров -собственного производства, поэтому нет сильной зависимости от валютных колебаний. Украинский рынок проще с точки зрения логистики, чем Россия или Казахстан: население более равномерно распределено по территории страны, и расстояния поменьше, чем в этих странах. Здесь нет сильной конкуренции, однако достаточно быстро разбирают привлекательные торговые площадки.

Фондовый рынок. Первыми, кто почувствовал изменения после смены власти, стали участники украинского фондового рынка. После затишья 2000-2003 годов котировки акций украинских предприятий выросли более чем втрое. Это произошло в основном за счет притока средств нерезидентов, большинство из которых — инвестиционные фонды. Значительно выросли акции предприятий горно-металлургической и нефтегазовой отраслей. К примеру, уже сейчас капитализация таких компаний, как «Азовсталь», Мариупольский меткомбинат, «Запорожсталь», «Укртелеком» и «Укрнафта», превысила 1 млрд долл. США.

По прогнозу Минфина Украины, объемы выпусков корпоративных облигаций в 2006 году превысят прошлогодний уровень более чем в два раза и достигнут 5 млрд грн. (1,19 млрд долл. США. - Примеч. редакции). Как предполагается, объем выпусков облигаций муниципалитетами составит 300 млн грн. (59,34 млн долл. США. -Примеч. редакции). По данным Константина Балицкого из Atlanta Capital, около 80% каждой торговой сессии ПФТС занимает торговля корпоративными облигациями. В основном это происходит из-за того, что риск невыплаты по ним гораздо меньше, чем по акциям.Особые надежды возлагаются на рост финансирования бизнеса за счет первичного размещения акций (IPO) украинских предприятий.

Пока что прогноз Минфина довольно оптимистичен: в 2006 году объем выпусков акций составит 30 млрд грн. (5,93 млрд долл. США. -Примеч. редакции), из которых 22,5 млрд грн. (4,5 млрд долл. США) - на размещение акций с целью привлечения капитала. Сами участники спокойнее относятся к этим прогнозам. Например, по данным компании «Ренессанс Капитал Украина», в ближайшие год-два рост объема финансовых операций составит 10%. В то же время существенное оживление предприятий на рынке IPO ожидается уже после парламентских выборов, которые должны состояться весной 2006 года.

Банковский сектор. Как предполагает глава правления АКБ «Укрсоцбанк» Борис Ти-монькин, в ближайшие год-два несколько крупнейших банков страны могут стать частью мировых финансовых холдингов. Инвесторы уже интересуются рыночной долей банков и размерами их филиальных сетей. Среди потенциальных покупателей называют как европейские финансовые институты, так и российские банки. Из последних на Украине уже работают Национальный резервный банк, Внешторгбанк, аналогичные планы есть и у Банка Москвы.

Кроме того, идут переговоры о покупке банка «Аваль» (третьего в стране по размерам активов) австрийской финансовой группой Raif-feisen. О планах привлечения стратегического инвестора объявил также и Укрсоцбанк, занимающий пятое место в рейтинге по размерам банковских активов.

По оценке IFC (International Finance Corporation), банковское финансирование пока что не стало реальным источником финансирования украинских компаний, несмотря на рост его объемов и увеличение числа предприятий, обратившихся за получением кредита. В 2003 году из предприятий, планирующих инвестировать в основные средства, лишь 25% обратились в банки. Из них кредиты получили 79%. Количество долгосрочных кредитов (от трех до пяти лет) за 2002-2003 годы выросло более чем вдвое (с 3 до 8%).

Основным препятствием для развития банковского финансирования остаются высокие процентные ставки. Но они постепенно снижаются. Так, в 2002-2004 годах ставки по кредитам в национальной валюте снизились с 25 до 15-18%, но при этом с учетом роста инфляции реальные процентные ставки сократились с 20 до 8-10%. Как ожидается, в этом году реальные ставки по кредитам предприятиям в гривне (за вычетом показателя индекса роста цен производителей) снизятся уже до 5%. Ставки по кредитам в валюте за это время снизились с 15 до 12%. Более привлекательные ставки по кредитам в валюте объясняются политикой Национального банка, направленной на усиление монетизации экономики. В этой ситуации банки обладают сверхликвидностью и вынуждены снижать ставки почти до уровня инфляции.

Среди банковских услуг становятся востребованными ипотечное и потребительское кредитование физических лиц, лизинговые услуги для юридических лиц и т. п. Развитие рынка потребления сделало перспективным и потребительское кредитование покупки бытовой техники, мебели или, например, проведения ремонта. Если в России уже действует несколько специализированных кредитных учреждений, ориентированных прежде всего на потребительское кредитование («Дельта Кредит», «Русский Стандарт» и др.), то на Украине до последнего времени их не было вообще. В начале 2004 года о создании такого банка объявили акционеры российской инвестиционной группы «Ренессанс Капитал». Быстрыми темпами растет также ипотечное кредитование: по скорости развития этого вида Украина обошла даже Россию. Банки страны увеличили максимальный срок таких кредитов до 20 лет, а минимальную сумму оплаты за недвижимость со стороны клиента - до 10-15% от стоимости жилья. Стали появляться и специализированные банки, ориентированные на работу с ипотекой, например Международный ипотечный банк, созданный на деньги западных венчурных фондов.

По данным IFC, в 2005-2006 годах к помощи лизинга планируют обратиться уже 13% предприятий, на которых будет проводиться обновление основных фондов. Основными игроками на рынке лизинга остаются банки (46%) и лизинговые компании (40%). Между тем в этом секторе финансовых услуг иностранные компании занимают только 16%.

Интересы российского бизнеса

Вхождение российского бизнеса на Украину началось с вертикальных инвестиций. Крупные финансово-промышленные группы были активными участниками украинских приватизационных процессов. Как правило, деньги поэтапно вкладывались в дорогие инфраструктурные активы. Например, «ЛУКОЙЛ» после приобретения Одесского нефтеперерабатывающего завода обратил внимание на химическую отрасль, выкупив у государства контрольный пакет одного из крупнейших профильных предприятий — «Лукора». Сегодня такие российские нефтяные компании, как ТНК-ВР, «ЛУКОЙЛ», «Альянс» и «Татнефть», совокупно контролируют свыше 90% перерабатывающих и сбытовых мощностей на Украине. На шинном рынке доминирует российско-сингапурская компания «Амтел», которой принадлежат акции белоцерковского завода «Росава» и черниговского «Химволокна». Контролем над крупнейшим на Украине Ингулецким горно-обогатительным комбинатом обладает компания «ЛУКОЙЛ-Северо-Запад». Единственный в стране алюминиевый завод принадлежит российскому «СУАЛ-Холдингу». Также там находится Николаевский глиноземный завод, входящий в компанию «Русский алюминий».

В целом российский бизнес имеет значительную долю во многих ключевых отраслях украинской экономики (см. рисунок).

Выход на украинский рынок: проблемы и перспективы

Рисунок Доли российских компаний на украинских отраслевых рынках на конец 2004 года, % (по данным Центра проблем интеграции ИМЭПИ РАН)

Личное мнение
Виктор Макушин, президент промышленной группы
МАИР (Москва В прошлом году из общего объема реализации по группе МАИР (793 млн долл. США) на Украину пришлось 70—80 млн долл. США. Наши дальнейшие планы в отношении приобретения тех или иных украинских активов зависят от развития ситуации в этой стране. Я «сам обманываться рад»: вкладывать деньги в эту страну очень хочется. Но, к сожалению, сегодня ведется много разговоров о демократии и прозрачности, тогда как на практике делается недостаточно. Сказать что-то определенное в отношении инвестиционного климата на Украине можно будет не раньше чем через год. Революционные события, которые проходили зимой, показали, что людям надоела кла-новость экономики, взяточничество и другие пороки эпохи прошлой власти. Это дает надежду на радикальные изменения уровня инвестиционной привлекательности страны. Вместе с тем может случиться и обратное — новая властная команда снова «увязнет в болоте» и на место одних придут воровать другие.

С ростом платежеспособного спроса Украина стала представлять интерес для России не только как источник «недорогих активов», но и как перспективный потребительский рынок. На Украину пришли российские сотовые операторы, ритейлеры. Из пяти сотовых компаний контрольный пакет одного мобильного оператора (UMC) принадлежит российской МТС,44% акций другого («Киевстар») контролирует «Альфа-Групп». В начале этого года на украинский рынок вышли российские сети супермаркетов «ПАТЭРСОН» и «Перекресток».

Личное мнение
Александр Косьяненко, генеральный директор ТД «Перекресток» (Москва)
Рост экономики Украины происходит на протяжении последних нескольких лет. Наша группа не изменила своего оптимистичного мнения о перспективах развития на Украине и не зафиксировала какого-либо существенного увеличения конкуренции на рынке, несмотря на попытки других, в том числе и российских компаний, его освоить. Есть, конечно, некоторые мелкие несуразицы, например ограничения по ценам на мясо. В надежде, что принцип либеральной экономики одержит вверх, у нас есть большие стратегические планы в отношении Украины, рассчитанные минимум на 7-10 лет.

Артур Федоренко, директор по развитию корпорации «Парус» (Киев)
Количество моментов, сдерживающих бизнес как на Украине, так и в России, примерно одинаково. Главное отличие заключается в том, что Украина, будучи достаточно компактным государством, как бы уплотняет рынок, делая его более конкурентным, во всяком случае в IT-сфере. Имидж компании здесь формируется намного быстрее, чем в России. Поэтому наши победы или некоторые неудачи на этом рынке дают больший резонанс, нежели в России. Юрий Яковчик, генеральный директор сети универсамов «ПАТЭРСОН» (Москва) Выход на украинский рынок - логичный процесс для российского бизнеса. Украина расположена недалеко от России (от Москвы до Киева около 800 км), имеет примерно такую же плотность населения, концентрацию капитала, уровень развития розничного рынка и культуру потребления. Инвестиционная привлекательность украинского рынка для конкретного бизнеса зависит от общей стратегии последнего. Думаю, что для более консервативных западных компаний время активного выхода на этот рынок еще не пришло. Скорее, это произойдет через два-три года, когда на Украине будут более четко определены «правила игры» в условиях продолжительной политической стабильности.

Российские инвесторы активно вкладывают деньги в пищевую промышленность, транспорт, IT-технологии, финансовый сектор и т. д. Как заявил Президент России Владимир Путин на прошлогоднем экономическом форуме в Ялте, в 2004 году объем капиталовложений российского бизнеса на Украине составил порядка 750-800 млн долл. США.

Российский капитал на Украине освоился настолько, что стал искать выходы на потребителя через массовые каналы коммуникации. Приобретение медиаактивов стало не столько хорошим бизнесом, сколько необходимой мерой для лоббирования интересов конкретных компаний и повышения лояльности населения и госструктур к российскому бизнесу в целом. На украинский рынок печатных изданий вышли такие бренды, как «Эксперт-Украина», «Профиль-Украина», «Коммерсантъ-Украина» и др. А не так давно появились слухи о возможном приобретении одного из двух ведущихтелеканалов страны - «Интер» - собственником «Евразхолдинга» Александром Абрамовым.

Привлекательность украинского рынка заключается еще и в том, что ряд его сегментов до сих пор находятся в стадии становления. Обусловлено это, как правило, или отсутствием профильной инфраструктуры, и/или небольшим опытом работы на рынке местных производителей товаров и услуг. По мнению Казбека Бектурсунова, генерального директора ИД «Коммерсантъ-Украина», слабая развитость информационного поля в сегменте деловых ежедневных газет Украины стала основным побуждающим аргументом для выхода ИД «Коммерсантъ» на местный рынок.

С чего начать бизнес на Украине

Мы уже рассматривали вопрос о том, каковы могут быть возможные формы присутствия российского бизнеса на Украине3. Вместе с тем реформирование экономики подразумевает, что условия регистрации и работы компаний должны упроститься. Так, на Украине с 1 июня введен принцип «единого окна» на таможне и при регистрации бизнеса. Например, сейчас в пунктах пересечения границы проводится только документальная проверка соответствия таможенным правилам, санитарным и экологическим нормам, а полная проверка может быть проведена лишь в пункте назначения.Однако пока компании, которые начинают бизнес на Украине, сталкиваются с серьезными бюрократическими проволочками.

Личное мнение
Казбек Бектурсунов, генеральный директор ИД «Коммерсантъ-Украина»
Особых проблем при регистрации бизнеса на Украине у нас не возникало. Конечно, из-за того что делали это «по-белому», сама процедура значительно затянулась. Впрочем, сравнивая уровень забюрократизированности на Украине и в России, сложно отдать «предпочтение» одной из стран. Вместе с тем нельзя не отметить, что Россия остается более цивилизованной в этом плане страной и предлагает более или менее устоявшиеся правила игры. На Украине этого пока не наблюдается.

Таблица 1 Сроки и стоимость открытия нового бизнеса на Украине

Процедура Срок, дни Стоимость, долл. США
Услуги нотариуса 1 56,27
Открытие временного банковского счета 1 0
Уплата взноса за регистрацию компании 1 0
Регистрация компании 1 66,96
Регистрация в Госкомстате 3 5,06
Регистрация плательщика Пенсионного фонда 1 0
Регистрация в Фонде занятости 1 0
Регистрация в Фонде социального страхования 1 0
Регистрация в Фонде страхования от несчастных случаев на производстве 1 0
Регистрация в налоговой милиции 7 0
Регистрация плательщика налога на прибыль и НДС 10 3,19
Получение разрешения в МВД на изготовление печати 1 27,76
Получение печати 2 18,76
Открытие постоянного банковского счета 1 0
Уведомление местной налоговой администрации 2 0
Итого 34 178
По данным отчета Мирового банка Ukraine - Cost of doing business survey, 2002

В таблицах 1 и 2 приведены данные о сроках открытия нового бизнеса на Украине по сравнению с Россией и развитыми странами. Пока это сравнение не в пользу Украины, поэтому многие российские компании, выходя на украинский рынок, предпочитают не открывать бизнес с нуля, а покупать действующие компании.

Личный опыт
Александр Панас
«Перекресток» сразу же купил готовые торговые площадки - местную сеть супермаркетов «СПАРУкраина». Строительство с нуля замедляет вхождение на рынок, а готовая площадка позволяет сделать рывок, быстро получить опыт. В дальнейшем мы планируем инвестировать еще около 200 млн долл. США, это примерно 60 магазинов в Харькове, Запорожье, Днепропетровске, Донецке и Одессе.

Возможные проблемы и перспективы

Проблемой работы на Украине, как и во многих странах постсоветского пространства, является наличие большого теневого сектора экономики. Теневые деньги правительство связывает с нелегальным импортом и неоправданно большим количеством льгот по налогам1, например в судостроении и машиностроении, в свободных экономических зонах и на территориях приоритетного развития. Так, по расчетам Государственной налоговой администрации Украины, исходя из заявленного ВВП с учетом ставки НДС в 20% в 2003 году без льгот в бюджет должно было поступить до 50 млрд грн. (около 9 млрд долл. США), тогда как реально было начислено только 33 млрд грн. (6,53 млрд долл. США). Ситуация может измениться в этом году благодаря правительственной программе «Контрабанде Стоп». Однако, по мнению большинства предпринимателей, правительственная борьба со взяточничеством и контрабандой может привести лишь к росту взяток. Жесткий контроль работы таможен на фоне неурегулированности законодательства в данной сфере, скорее всего, усложнит импортные операции для среднего бизнеса.

Таблица 2 Основные этапы открытия и ведения нового бизнеса на Украине

Этапы Украина Россия В среднем по индустриально развитым странам
Открытие бизнеса
Количество процедур 15 9 6
Время, дней 34 36 25
Стоимость, % от дохода на душу населения 17,60 6,70 8
Минимальный капитал, % от дохода на душу населения 113,9 5,6 44,1
Наем и увольнение сотрудников
Индекс стоимости принятия на работу сотрудника 33 - 26,2
Индекс стоимости увольнения сотрудника 80 20 26,8
Компенсационные выплаты в случае увольнения сотрудника, количество оплачиваемых рабочих недель 94 17 40,4
Регистрация собственности
Количество процедур 9 6 4
Время, дней 93 37 34
Стоимость, % от оценки собственности 4,3 0,8 4,9
Простота получения кредита
Стоимость оформления залога, % от дохода на душу населения 3,5 11,6 -
Защита прав миноритарных инвесторов
Индекс открытости публичных компаний 3 3 5,6
Эффективность выполнения контрактов
Количество процедур, необходимых для выполнения контракта, начиная от подачи в суд и заканчивая выплатой денег 28 29 19
Время, дней 269 330 229
Стоимость возврата долга, % от стоимости долга 11 20,3 10,8
Закрытие бизнеса через процедуру банкротства
Время, лет 2,6 1,5 1,7
Стоимость закрытия, % от стоимости активов 18 4 6,8
Возврат долга через банкротство, % от суммы долга 25,5 48,4 72,1
По данным отчета Мирового банка Ukraine - Cost of doing business survey, 2002

Судебная система также не обеспечивает защиты прав собственности или выполнения договорных отношений, что, впрочем, характерно для большинства постсоветских стран. По данным опубликованного в 2003 году отчета IFC, в справедливости украинской правовой системы уверены только 14% руководителей предприятий, в то время как 40% вообще затруднились ответить на этот вопрос. Это говорит о том, что предприятия редко обращаются в суды за разрешением споров. Примерами нарушения принципа неангажированности можно назвать судебные процессы вокруг реприватизации крупнейшего металлургического комбината страны «Криворожсталь», Никопольского ферросплавного завода и многие другие.

Личное мнение
Юрий Яковчик

На мой взгляд, украинский рынок коммерческой недвижимости отстает от российского. Обычная практика — сдача помещений в аренду на короткий срок (например, год). У арендодателей могут быть не оформлены до конца пакеты соответствующей документации или отсутствовать договоры с коммунальными службами. Несмотря на это, рынок коммерческой недвижимости перегрет ожиданиями, арендные ставки завышены. До «оранжевой революции» и появления иностранных инвесторов цены были ниже - на уровне российских регионов. Сегодня средняя стоимость 1 кв. м торговой площади в Киеве составляет примерно 200—300 долл. США. Это меньше, чем в Москве, но больше, чем в российских регионах. Мы считаем эти арендные ставкизавышенными. Для нас как ритейлеров это одна из самых актуальных проблем, потому что от этого напрямую зависит рентабельность магазинов.

Таким образом, Украина остается типичным государством постсоветского пространства, ориентированным на экспорт сырья, с высокой степенью коррупции и нестабильным законодательством. Степень ее инвестиционной привлекательности во многом зависит как от заявлений руководителей государства, так и от их конкретных действий, например реприватизации. Однако можно с уверенностью сказать, что российский бизнес будет по-прежнему стремиться работать на Украине, поскольку многие российские компании считают выход на украинский рынок первым этапом экспансии не только в страны СНГ, но и в Европу.

Материал подготовлен редакцией журнала «Финансовый директор» на основе информации экономического обозревателя Глеба Простакова (Украина)

Особенности налоговой системы Украины

Налоги являются очень важным показателем для компаний, которые собираются работать в том или ином регионе, поэтому кратко рассмотрим налоговую систему Украины.

Установление и отмена налогов и сборов (обязательных платежей), а также льготы их плательщикам осуществляются Верховной Радой Украины, Верховной Радой Автономной республики Крым и сельскими, поселковыми, городскими советами в соответствии с законами о налогообложении. Верховной Радой Автономной республики Крым и сельскими, поселковыми, городскими советами могут устанавливаться дополнительные льготы относительно налогообложения в пределах сумм, которые поступают в их бюджеты.

На Украине установлены:

  • общегосударственные налоги и сборы (обязательные платежи) — 25 налогов;
  • местные налоги и сборы (обязательные платежи).

Общегосударственные налоги и сборы (обязательные платежи) устанавливаются Верховной Радой Украины и уплачиваются на всей территории Украины.

Рассмотрим далее два ключевых налога, которые предстоит уплачивать компаниям, работающим на Украине, — налог на прибыль и НДС, а также упрощенную систему налогообложения, действующую для малых предприятий.

Налог на прибыль

Порядок обложения налогом на прибыль регулируется Законом Украины «О налогообложении прибыли предприятий» от 28.12.94 № 334/94-ВР.

Ставка налога составляет 25% от объекта налогообложения.

Плательщиками налога на прибыль являются:

  • резиденты Украины: субъекты предпринимательской деятельности (предприятия, учреждения, организации), которые осуществляют деятельность, направленную на получение дохода, их филиалы и обособленные подразделения, расположенные в иной территориальной общине (городе, области);
  • нерезиденты: физические и юридические лица, получающие доходы, источник происхождения которых - Украина;
  • постоянные представительства нерезидентов, получающих доходы, источник происхождения которых - Украина, или выполняющих агентские (представительские) функции относительно таких нерезидентов или их учредителей.Объектом налогообложения является прибыль, которая определяется путем уменьшения суммы валовых доходов на сумму валовых расходов и сумму амортизационных отчислений.

Таким образом, существует три составляющих налога на прибыль - это валовые доходы, валовые расходы, амортизационные отчисления.

Валовые доходы включают доходы, полученные от всех видов деятельности в течение налогового периода в денежной, материальной и нематериальной формах. Не включаются в состав валовых доходов, например:

  • суммы НДС, входящие в состав проданных товаров (работ, услуг);
  • суммы средств или имущества, поступающие в виде прямых инвестиций или реинвестиций в эмитированные плательщиком налога корпоративные права, в том числе суммы средств или имущества, поступающие в соответствии с договорами о совместной деятельности без создания юридического лица;
  • суммы средств в виде взносов, которые поступают от страхователей плательщикам налога, осуществляющим негосударственное пенси-онное страхование, и страховщикам, осуществляющим долгосрочное страхование жизни;
  • суммы поступлений неприбыльным организациям;
  • средства совместного инвестирования, привлеченные от инвесторов институтов совместного инвестирования (ИСИ) и от собственников сертификатов фондов операций с недвижимостью (ФОН), доходы от осуществления операций с активами ИСИ и ФОН.

Валовые расходы включают суммы любых расходов в денежной, материальной и нематериальной формах. Основной концепцией включения затрат в состав валовых расходов является их связь с хозяйственной деятельностью предприятия, то есть деятельностью, направленной на получение дохода. Следует подчеркнуть, что именно получение дохода, а не прибыли от такой деятельности.

В состав валовых расходов не включаются, в частности:

  • расходы на организацию презентаций, приемов, подарки, кроме расходов на проведение рекламных кампаний (последние с ограничением в размере, не превышающем 2% от налогооблагаемой прибыли за предыдущий налоговый год);
  • суммы НДС, входящие в стоимость приобретенных товаров (работ, услуг);
  • суммы штрафов, неустоек или пени по решению сторон договора или по решению суда и соответствующих государственных органов;
  • расходы на содержание органов самоуправления объединений предприятий, включая содержание холдинговых компаний, которые являются отдельными юридическими лицами;
  • суммы убытков, понесенных в связи с продажей товаров (работ, услуг) связанным лицам (директору и его близким родственникам, учредителям - юридическим или физическим лицам и их близким родственникам).

Убытки плательщиков налога, которые сложились по результатам налогового периода, переносятся на следующие налоговые периоды до их полного погашения.

При уплате налога на прибыль есть свои нюансы для таких категорий плательщиков налогов, как:

  • страховые компании, доход которых подлежит налогообложению по ставке 0% вследствие выполнения договоров долгосрочного страхования жизни и пенсионного негосударственного страхования и по ставке 3% вследствие выполнения договоров по другим видам страхования;
  • неприбыльные предприятия (благотворительные, профсоюзные, общественные организации и учреждения), доход которых не подлежит налогообложению при соблюдении условий, что доход поступает в виде роялти, процентов по депозитам, дивидендов, безвозвратной помощи, членских взносов, дотаций и субсидий из бюджетов;
  • плательщики налога, осуществляющие деятельность по торговле ценными бумагами, у которых налогообложению подлежит результат от таких операций по каждому виду ценных бумаг отдельно.Действующим законодательством Украины предусмотрено освобождение от налогообложения операций особого вида, в частности:
  • прибыль предприятий, полученная от продажи на таможенной территории Украины специальных продуктов детского питания собственного производства, которая направлена на увеличение объемов производства и уменьшение розничных цен на такие продукты;
  • прибыль издательств, издательских объединений, предприятий полиграфии, которая получена от деятельности по изготовлению на территории Украины книжной продукции.

Амортизации подлежат расходы на приобретение основных фондов. При этом предусмотрено распределение основных фондов на четыре группы с соответствующей для каждой группы нормой амортизации:

  • к группе 1 относятся здания, сооружения, их структурные компоненты и передающие устройства, стоимость капитальных улучшений земли (2% в квартал);
  • к группе 2 относятся автотранспорт и узлы (запасные части) к нему, мебель, бытовые электронные, оптические приборы (10% в квартал);
  • к группе 3 относятся другие основные фонды, которые не вошли в группы 1, 2 и 4 (6% в квартал);
  • к группе 4 относятся электронно-вычислительные машины, машины для считывания информации, информационные системы, компьютерные программы, телефоны (15% в квартал).

Начисление амортизации начинается с налогового периода, следующего за налоговым периодом, в котором были осуществлены расходы на приобретение основных фондов.

Начисление амортизации производится от балансовой стоимости основных фондов: для группы 1 по каждому объекту отдельно, для остальных групп — в совокупности по группе.

Предусмотрено, что затраты на проведение улучшений и капитальных ремонтов, модернизации, реконструкции основных фондов могут включаться непосредственно в валовые расходы, а не увеличивать балансовую стоимость, в пределах 10% от балансовой стоимости всех групп основных фондов на начало отчетного налогового периода.

Действующим законодательством по налогу на прибыль предусмотрены четыре налоговых периода: квартал, полугодие, три квартала и год. По правилам ведения налогового учета по налогу на прибыль предусмотрен порядок увеличения в налоговом периоде валовых доходов и валовых расходов по первому из событий, которое произошло раньше:

1) для увеличения валовых доходов:

  • дата зачисления средств от покупателя на банковский счет продавца или дата оприходования в кассе, дата инкассации в обслуживающем банковском учреждении;
  • дата отгрузки товаров, а для работ (услуг) -дата фактического предоставления результатов работ (услуг);

2) для увеличения валовых расходов:

  • дата списания средств с банковского счета плательщика налога в оплату товаров (работ, услуг) или дата выдачи наличных средств из кассы;
  • дата оприходования товаров, а для работ (услуг) - дата фактического получения результатов работ (услуг).

В отношении увеличения валовых расходов существуют некоторые ограничения при осуществлении операций плательщиками налога. В частности, это касается перечисления средств нерезидентам, неплательщикам налога на прибыль, если такая операция является первым событием. Включение в состав валовых расходов перечисленных сумм

разрешено только при получении товаров, работ (услуг).

Законом предусматривается уплата налога с доходов нерезидентов с источником происхождения - Украина. В недавнем прошлом этот налог назывался налогом на репатриацию. Так и будем его называть для краткости изложения. К доходам, по которым предусматривается уплата налога на репатриацию за счет таких доходов, относятся дивиденды, роялти, услуги типа «инжиниринг», фрахт, лизинговые платежи, проценты, доходы от продажи недвижимого имущества, брокерские, комиссионные и агентские вознаграждения, взносы и премии на страхование и перестрахование, а также другие доходы, кроме доходов, полученных в виде выручки или других видов компенсации стоимости товаров, работ (услуг).

Размер налога составляет 15% от суммы дохода и за счет такого дохода, то есть сумма, причитающаяся к уплате, будет уменьшена на 15%. По ставке 6%, как исключение, облагаются доходы, полученные от фрахта. Под фрахтом понимается вознаграждение (компенсация), которое уплачивается по договорам перевозки, найма или поднайма судна или транспортного средства (автомобильного, железнодорожного, воздушного и морского). В сумму фрахта включаются также расходы на погрузку, разгрузку, хранение, перегрузку, складирование.

Но при этом следует учитывать, что если международными договорами, ратифицированными Верховной Радой Украины, установлены иные правила, нежели те, которые предусмотрены законом о налогообложении прибыли, то применяются нормы международного договора.

Верховной Радой Украины было ратифицировано Международное соглашение с Российской Федерацией об избежании двойного налогообложения. Поэтому по многим доходам, получаемым из Украины, налогообложение осуществляется с применением норм, предусмотренных этим соглашением.

Налог на добавленную стоимость

Порядок обложения НДС предусмотрен Законом Украины от 03.04.97 № 168/97-ВР «О налоге на добавленную стоимость». Налог на добавленную стоимость является внутренним налогом и не может регулироваться нормами международных договоров.

Налог составляет при поставке товаров, работ (услуг) на территории Украины 20% от договорной цены, но не ниже обычных цен. При этом обычная цена в основном определяется исходя из цены, сложившейся на рынке идентичных (однородных) товаров.

Принцип обложения НДС состоит в том, что определяются налоговые обязательства и налоговый кредит, а уплате в бюджет подлежит разница между суммой налоговых обязательств и суммой налогового кредита, в случае если сумма налоговых обязательств превышает сумму налогового кредита. Если же сумма налоговых обязательств меньше суммы налогового кредита, то разница подлежит возмещению из бюджета либо путем перечисления средств на банковские счета плательщиков, либо путем зачисления этих сумм в счет будущих платежей по этому налогу.

Налоговые обязательства - это сумма налога, начисленная исходя из договорной цены, не ниже обычной цены при осуществлеии операций поставки товаров, работ (услуг), при осуществлении импорта товаров (сопутствующих услуг), экспорта товаров (сопутствующих услуг), при осуществлении ликвидации основных фондов по решению плательщика, при осуществлении перевода основных фондов из состава производственных фондов в состав непроизводственных, при осуществлении операций по бесплатной передаче товаров, бесплатному выполнению работ (услуг). При этом экспорт товаров (сопутствующих услуг) облагается НДС по ставке 0%.

Налоговый кредит - это сумма, состоящая из сумм налога, уплаченного поставщикам товаров, работ (услуг) в составе цены приобретения.

Право на налоговый кредит возникает при осуществлении хозяйственной деятельности плательщиком и при наличии налоговой накладной, выписанной поставщиком, которая считается денежным документом.

Законодательством определены операции, которые не являются объектом налогообложения и освобождены от налогообложения. Например, не являются объектом налогообложения операции по выпуску и размещению ценных бумаг при их первичной эмиссии, продаже ценных бумаг за деньги или их обмен на ценные бумаги, передаче имущества на хранение или в залог, предоставлению услуг страхования (перестрахования), обороту валютных ценностей, по управлению средствами, доверительному управлению, расчетно-кассовому обслуживанию. Освобождены от налогообложения операции по поставке лекарственных средств и медицинского назначения; услуги по охране здоровья и перевозке пассажиров по регулируемым тарифам; поставке культовых услуг и предметов культового назначения религиозными организациями; поставке жилья (кроме первой поставки); предоставление благотворительной помощи неприбыльными организациями; оплата фундаментальных исследований, научно-исследовательских и исследовательско-конструк-торских работ за счет средств бюджета. И это далеко не весь перечень льгот, предусмотренных действующим законодательством.

Но следует также заметить, что лица, операции которых освобождены или не являются объектом налогообложения, не имеют права на налоговый кредит, то есть у них нет налоговых обязательств и налогового кредита.При импорте товаров (сопутствующих услуг) на территорию Украины импортером уплачивается налог в размере 20% от таможенной стоимости, и право на налоговый кредит импортер будет иметь в том налоговом периоде, в котором он уплатил этот налог. При импорте прочих работ (услуг) налог также уплачивается в размере 20%, но его возмещение в настоящее время является вопросом спорным и неурегулированным законодательно. При этом включение в состав налогового кредита уплаченных сумм налога законодательством не предусмотрено.

Упрощенная система налогообложения

Регулируется Указом президента Украины от 03.07.98 № 727/98 «Об упрощенной системе налогообложения, учета и отчетности субъектов малого предпринимательства».

К субъектам малого предпринимательства, на которых распространяется действие данного Указа, относятся:

  • физические лица: субъекты предпринимательской деятельности, объем выручки которых от реализации товаров (работ, услуг) не превышает 500 млн грн. за год и с которыми в трудовых отношениях состоят, включая членов их семьи, не более 10 лиц;
  • юридические лица: субъекты предпринимательской деятельности любой организационно-правовой формы и формы собственности, у которых за год среднеучетная численность работающих не превышает 50 человек и объем выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) за год не превышает 1 млн грн.

Сумма единого налога для физических лиц предусматривается в размере от 20 до 200 грн.в месяц. Эта сумма распределяется следующим образом:

  • в местный бюджет - 43%;
  • в Пенсионный фонд Украины - 42%;
  • на обязательное социальное страхование -15% (в том числе в Государственный фонд содействия занятости населения - 4%).

Ставка единого налога для юридических лиц составляет:

  • 6% от суммы выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) без учета акцизного сбора в случае уплаты налога на добавленную стоимость (то есть такие лица являются плательщиками НДС);
  • 10% суммы выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) без учета акцизного сбора в случае включения налога на добавленную стоимость в состав единого налога.Сумма уплаченного единого налога юридическими лицами распределяется следующим образом:
  • в Государственный бюджет Украины - 20%;
  • в местный бюджет — 23%;
  • в Пенсионный фонд Украины — 42%;
  • на обязательное социальное страхование -15% (в том числе в Государственный фонд содействия занятости населения - 4%).

Субъекты малого предпринимательства, которые уплачивают единый налог, не являются плательщиками таких видов налогов и сборов (обязательных платежей), как:

  • налог на добавленную стоимость;
  • налог на прибыль;
  • налог с доходов физических лиц (для субъектов предпринимательской деятельности);
  • плата (налог) за землю;
  • сбор за специальное использование природных ресурсов;
  • сбор на обязательное социальное страхование;
  • коммунальный налог;
  • налог на промысел;
  • сбор на обязательное государственное пенсионное страхование;
  • сбор за выдачу разрешений на размещение объектов торговли и сферы услуг;
  • взносы в Государственный фонд содействия занятости населения;
  • плата за патенты.

Плательщики единого налога - физические лица - при осуществлении предпринимательской деятельности имеют право не применять электронные контрольно-кассовые аппараты для проведения расчетов с потребителями.

Не могут находиться на упрощенной системе налогообложения субъекты предпринимательской деятельности:

  • доверительные общества, страховые компании, банки, прочие финансово-кредитные и небанковские финансовые учреждения;
  • субъекты предпринимательской деятельности, в уставном фонде которых доли, принадлежащие юридическим лицам - участникам и учредителям этих субъектов, которые в свою очередь не являются субъектами малого предпринимательства, — превышают 25%;
  • физические лица, занимающиеся торговлей ликероводочных и табачных изделий, горюче-смазочных материалов;
  • осуществляющие совместную деятельность;
  • осуществляющие деятельность в сфере игорного бизнеса, обмен валюты;
  • изготавливающие подакцизные товары, осуществляющие продажу подакцизных товаров, оптом и в розницу подакцизных горючесмазочных материалов;
  • осуществляющие операции в сфере обращения драгоценных камней и драгоценных металлов.

Кроме перечисленных основных налогов на Украине взимается ряд других налогов. Такими налогами, в частности, являются плата (налог) за землю, налог с владельцев транспортных средств и механизмов, коммунальный налог и др.Взносы в общеобязательные государственные целевые фонды, которые начисляются на заработную плату работников, не включаются в систему налогообложения Украины, но вместе с темсущественно влияют на экономические результаты деятельности субъектов предпринимательской деятельности, в частности на их расходы. К таким обязательным платежам относятся:

  • взносы на общеобязательное государственное пенсионное страхование, которые уплачиваются по ставке 32,3% от начисленной заработной платы плюс к тому удерживаются с каждого работника по ставке 1-5% от начисленной заработной платы;
  • взносы на общеобязательное социальное страхование в связи с временной потерей трудоспособности и расходами, обусловленными рождением и погребением, которые также уплачиваются по ставке 2,9% от начисленной заработной платы, а также удерживаются с каждого работника по ставке 0,5-1% от начисленной заработной платы;
  • взносы на общеобязательное социальное страхование на случай безработицы, которые уплачиваются по ставке 1,6% от начисленной заработной платы, а также удерживаются с каждого работника по ставке 0,5% от начисленной заработной платы;
  • взносы на общеобязательное социальное страхование от несчастного случая на производстве и профессионального заболевания, которые повлекли потерю трудоспособности, исчисляются исходя из страховых тарифов, установленных в процентах от фактических расходов на оплату труда наемных работников. Размер страховых тарифов составляет от 0,86 до 13,8% в зависимости от класса профессионального риска производства.

Материал подготовили специалисты консалтинговой группы «КАУПЕРВУД» (www.galasyuk.com):
Валерий Галасюк, генеральный директор аудиторской фирмы «КАУПЕРВУД»;
Светлана Лубенец, аудитор, директор информационно-консалтинговой службы аудиторской фирмы «КАУПЕРВУД»;
Виктор Галасюк, директор департамента экономического консалтинга информационно-консалтинговой фирмы «ИНКОН-ЦЕНТР»


1 См. статью «Как вести бизнес на Украине» («Финансовый директор», 2004, № 2, с. 57).

2 Возникновение этого термина связано с открытием в конце 50-х - начале 60-х годов месторождений природного газа в той части Северного моря, которая принадлежит Голландии. Последовавший за этим рост экспорта природного газа повлек за собой существенное удорожание национальной валюты, что негативным образом сказалось на других экспортно ориентированных отраслях. - Примеч. редакции.

3 См. «Финансовый директор», 2004, № 2, с. 57.

4 Подробнее о налоговой системе Украины см. ниже.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль