Андрей Есин: «Мне нравятся длинные деньги, хотя и спекуляциями не брезгую»

387
Резюме

Андрей Есин, директор по управлению активами УК «Портфельные инвестиции»

Под управлением $120 млн.

Родился в октябре 1971 года в Ленинграде. После школы поступил в Ленинградский институт точной механики и оптики на факультет вычислительной техники. Окончил школу финансового менеджмента при кафедре экономики ЛИТМО. На фондовом рынке с конца 90-х. С 2004 года работает в УК «Портфельные инвестиции» директором по инвестициям. Управляет интервальным фондом «Агора – открытый рынок». Женат, растит дочь.

Андрей, как вы пришли на фондовый рынок?
– Хотел найти то, чем мне понравится заниматься. Но это оказалось не так просто. Пробовал многое: и программистом был, и ширпотребом оптом торговал. В какой-то момент мне надоело работать в реальном бизнесе, хотя дорос в нем до приличных высот. Из интернета узнал про биржевую торговлю. Сначала это был FOREX, потом фондовый рынок... и кризис 98-го, который чуть не поставил крест на моем начинании. Когда я в Петербурге попробовал найти место, где можно серьезно заниматься инвестициями, мне посоветовали перебраться в Москву. Так я и сделал.

А сейчас на родину не тянет?
– Нет, обратно в Питер не хочу. Мне с первого дня понравился московский ритм.

В жизни вы, судя по всему, не чураетесь риска. А в инвестициях?
– Мне все равно, с какой стратегией работать. Главное – чтобы люди адекватно воспринимали риск, который на себя берут. А вообще-то, я становлюсь все более осторожным по характеру. Чем люди старше, тем они консервативнее подходят к инвестициям. А еще мне нравятся длинные деньги. Хотя и спекуляциями не брезгую. В идеале я приобретал бы бумаги исходя исключительно из фундаментальных показателей, покупал бы надолго. Но реалии таковы, что торги у нас спекулятивные. Мы еще не вошли в стадию зрелого рынка – во многих ситуациях работает в основном теханализ. И приходится подстраиваться под такую работу.

Особенно в этом году?
– Это точно, жуткий рынок был. И в акциях, и в облигациях. Для управляющего нет ничего хуже «пилы». Но результат есть. Я разбил портфель на три составляющие. Первая часть, которая вложена в акции, стабильна, я ее вообще не трогаю – это надолго. Вторая – это облигации. Третья составляющая самая интересная – своеобразный хедж. Здесь я делал все, что угодно: мог спекулятивно заходить в индекс, мог «реповаться». Все это и дало результаты. У меня вообще на первый год работы фонда стояла задача, чтобы при 20–30% акций в портфеле фонд ни в одном месяце не ушел в минус – вот и пришлось выкручиваться.

Новое законодательство о ПИФах допускает на рынок хедж-фонды. Во­время, наверное?
– Мне эта тема очень нравится. Но не уверен, что многие инвесторы к этому готовы. Когда в позапрошлом году я «делал» доходность порядка 60–70% на индивидуальных портфелях, а рынок внезапно проседал, ухудшая результат на 5%, прибегали клиенты и говорили: «Ты что? Почему так плохо сработал?». То есть 55–65% – это им казалось плохо. Мы придумывали хитрые штуки: регулярно «увольняли» управляющего. С одной стороны это смешно, но с другой... Большинство инвесторов хотят, чтобы и гарантированная доходность у них была, и результат выше 40%. Они словно копируют молодых трейдеров: измеряют движение цены от дна до максимума, накидывают еще немного сверху и ждут таких же результатов. В этом проблема.

Ваша самая успешная сделка?
– Сложно выбрать. Из недавних – очень удачно «спекульнул» опционами put на «Лукойл». Хорошо заработал на МТС, ГМК.

А сейчас «Норильский никель» держите?
– Нет. Все сократили. Во-первых, бумага технически пробила «голову-плечи». Во-вторых, я не люблю такого рода риск – слишком много неопределенности. В этом смысле мне очень нравится фраза Уоррена Баффета: «Я покупаю только те бумаги, которые я понимаю».

Прошлый год – тяжелый, а наступивший?
– Здесь я процитирую другого нашего современника: «Прогнозы портят деловую репутацию». Я – управляющий, а рынок динамичен. У меня всегда есть несколько прогнозов – оптимистичные и пессимистичные. И портфель во времени, он тоже динамичен – меняется в зависимости от ситуации. Я надеюсь, все-таки будет тренд, но и волатильно­сти не избежать. У нас рынок коротких денег. Если бы они были длинные, то бумаги покупали бы исходя из фундаментального анализа, смотрели бы коэффициенты, а не настрой клиентов. А то ведь клиенты как поступают: вложат, а через три месяца смотрят: у них в компании доходность 20%, в другой – 23%, ага, значит, надо забирать деньги и переходить туда, где больше.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль