Опционная резня

75
В FORTS прошла охота на «бабочек». «Экземпляр», попавшийся в сети удачливого трейдера, принес ему 136,7 млн рублей.
В четверг, 13 декабря, в FORTS прошла серия крупных сделок с декабрьскими опционами на индекс РТС. Их суммарный объем составил 400 тыс. контрактов – 48,8 млрд рублей в денежном эквиваленте (38,5% от всего оборота FORTS за тот день – рекордного для биржи).

Судя по характеру сделок, два крупных участника открыли противоположные позиции по стратегии, которую опционные трейдеры называют «бабочка». Это произошло около 11:40, когда индекс РТС находился на уровне 2345 пунктов. Смысл стратегии заключался в следующем: один трейдер сделал ставку на то, что до окончания срока действия опционов, т. е. до вечера 14 декабря, рынок останется на уровне около 2350 пунктов по индексу РТС. Другой же участник рассчитывал на движение индекса не менее чем на 22 пункта, причем неважно – вверх или вниз.

Стратегия создавалась следующим образом: один участник купил у другого 100 тыс. опционов call с ценой исполнения (страйком) 2300 пунктов и одновременно продал 100 тыс. опционов call со страйком 2350 пунктов. Таким образом, у него открылась позиция, именуемая «бычий спрэд» – ставка на то, что рынок будет на уровне 2350 пунктов со страховкой от падения ниже 2300. После этого дополнительно покупаются 100 тыс. опционов с ценой исполнения 2400 пунктов и столько же продается со страйком 2350. За счет этого получается второй спрэд – «медвежий» – с ограничением убытков при росте выше 2400 пунктов и расчетом заработать опять же при нахождении рынка около 2350. А вместе эти два спрэда формируют «бабочку», цель которой – получить прибыль на боковом тренде, но при этом застраховаться от чрезмерных движений. Однако выиграл в итоге трейдер, рассчитывавший на движение – 14 декабря индекс РТС закрылся ниже 2270 пунктов. Его прибыль составила 136,7 млн рублей. Эти средства удачливый игрок получил еще при построении своей обратной «бабочки» в качестве нетто-премии по опционам. Но до окончания срока обращения контрактов ему потребовалось заморозить на счете порядка 250 млн рублей в качестве гарантийного обеспечения. Кто именно из компаний или банков участвовал в этих операциях? Cделки такого масштаба могли совершить только участники с солидными суммами, заведенными на FORTS. Список претендентов можно огра­ничить двадцаткой лидеров по обороту. А если исключить компании, у которых либо нет сильных опционных трейдеров, либо невелики собственные позиции, то искать нужно среди четырех: «КИТ Финанс», «Тройка Диалог», «Ренессанс Капитал» и «Открытие».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль