Эффектный выход

86
Торговля. Основатель одной из крупнейших российских розничных сетей «Дикси» Олег Леонов выходит из бизнеса. Покупатель – группа «Меркурий», принадлежащая миллиардеру Игорю Кесаеву.
Согласно достигнутой договоренности, 50,96% акций «Дикси групп» приобретает табачный дистрибьютор «Мегаполис», входящий в группу «Меркурий» (оборот по итогам 2007 года – $8 млрд). Сделка должна быть завершена не позднее 1 февраля 2008 года. Но прежде ее должны одобрить антимонопольные органы. Сумма сделки не раскрывается, но аналитики уверены, что покупатель не прогадал: «Дикси» торгуется с потенциалом роста в 20–25%, и даже возможная премия за контроль делает приобретение выгодным. Рыночная цена пакета 6 декабря, в день объявления о сделке, составила $446 млн.

Исполнительный директор «Дикси» Федор Рыбасов утверждает, что Олег Леонов в ближайшее время покинет компанию и займется новым проектом, однако подробностей не раскрыл. «Никаких изменений в текущей работе не произойдет, и люди, занимающие ключевые позиции, останутся на своих местах. Новый мажоритарий будет опираться на существующие планы развития компании», – говорит Федор Рыбасов. Но не исключает лучшей динамики развития.

Рынку нравится. Инвесторы думают схоже и смену собственника восприняли позитивно – акции «Дикси» на РТС подорожали на 3,85%, хотя до этого котировки колебались в пределах 0,5–1%. Аналитики говорят, что реакция рынка могла бы быть и более осторожной, ведь уход акционера может подразумевать и негатив. «Плохой сигнал, если основатель покидает бизнес, – полагает Сабина Мухамеджанова из Банка Москвы. – Вроде как дела плохи, пора менять поле деятельности». Ей возражает аналитик «Брокеркредитсервиса» Татьяна Бобровская: «Слухи о желании Олега Леонова продать контрольный пакет гуляют по рынку более года, что создавало неопределенность для инвесторов. Теперь ситуация прояснилась».

Появление крепкого стратега может решить проблемы оператора с финансированием инвестиционной программы. В первом полугодии 2007 года «Дикси» удалось снизить отношение долга к EBITDA с 6,5 до 2,7. Цена сокращения – снижение темпов развития. «За 2007 год «Дикси» планировала открыть 80 магазинов, – говорит Наталья Мильчакова из БД «Открытие». – Пока удалось лишь 40».

Новый владелец обещает создать из «Дикси» одного из крупнейших игроков российской продуктовой розницы. Аналитики надеются на возможную синергию с дистрибьюторским направлением бизнеса «Меркурия»: у «Мегаполиса» около 300 филиалов в регионах России.

Другой оптимист. Почти одновременно выявился другой «собиратель» акций «Дикси». За день до публикации информации о смене основного владельца стало известно, что 13,3% сети принадлежит банку Morgan Stanley. Когда именно и у кого были выкуплены бумаги, в компании не раскрывают. Также неясно, выступает банк в качестве номинального держателя или приобретает акции для себя.

Совпадение двух сделок по времени и нетипично большой для портфельного инвестора выкупленный пакет наталкивают аналитиков на определенные размышления. «Возможно, что в преддверии смены основного акционера банк решил сыграть на этом и скупил акции компании, торговавшиеся на невысоких уровнях», – предполагает Татьяна Бобровская.

Игорь Кесаев и Morgan Stanley не первые, кто решил заработать на «Дикси». В 2004 году фонды Citigroup выкупили около трети уставного капитала головной компании примерно за $60 млн. В ходе IPO в мае 2007 года за свой пакет они получили примерно $200 млн. Удастся ли новым акционерам повторить успех?

Как создатели выходили из бизнеса

Торговая сетьОснователиПокупательПакет, %Сумма, $ млнДата
Пятерочка (Петербург)Андрей Рогачев, Александр Гирда, Татьяна ФранусАльфа-групп541000Апрель 2006
Седьмой континент (Москва)Владимир Груздев, Александр ЗанадворовАлександр Зана­дворов37,4900*Ноябрь 2007
Копейка (Москва)Александр Самонов, Сергей Ломакин, Артем ХачатрянУралсиб50650*Февраль 2007
Дикси (Москва)Олег ЛеоновМеркурий50,96450*Декабрь 2007
Корзинка (Липецк)Лев Белкин, Сергей ПивоварX5 Retail Group100115Октябрь 2007
Белый ветер – Цифровой* (Москва)Юрий ДубовицкийVolga River One Capital Partners, Domoн. д.60*Июль 2007
Меридиан (Белгород)Братья Валерий и Владимир Шемякины, Николай СтолбовскийЦентринвест груп8060Сентябрь 2007

* Оценка.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль