Частная дума Олега Анисимова

36
«ГАЗПРОМ» СТОИТ ТРЕТЬ ТРИЛЛИОНА ДОЛЛАРОВ. ПРЕДПРИНИМАТЬ ИСКУССТВЕННЫЕ МЕРЫ ПО ПОВЫШЕНИЮ СОБСТВЕННОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ Я ЕМУ НЕ СОВЕТУЮ

Глава «Газпрома» Дмитрий Медведев заявил: «“Газпром” обладает резервом роста капитализации, и компании предстоит работа по позиционированию на Нью-Йоркской и Шанхайской биржах». Целесообразность данных шагов вызывает большие вопросы. Возможно, Дмитрий Медведев не знает, как стонут эмитенты от регулятивных требований американцев.

Более того, и российские, и европейские компании по этой причине покидает NYSE. Член совета директоров «Газпрома» Буркхард Бергманн может, например, рассказать, почему это сделал концерн E.On, владеющий долей в «Газпроме». Биржа перестала быть площадкой, которая обеспечивает дополнительный спрос на акции эмитента. Квалифицированный американский инвестор при желании купит бумаги «Газпрома» или на Лондонской фондовой бирже, или на внебиржевом рынке в самих Штатах. Аргумент о том, что мелкие частные американские инвесторы доступа на эти рынки не имеют, считаю несостоятельным. Простые янки не будут покупать акции «Газпрома», потому что Россия для них это просто другая планета – далекая и враждебная, а в детстве их только и пугали, что скоро прилетят русские и сбросят атомную бомбу.

Теперь о Шанхае. Мне кажется, эта площадка просто опасна для эмитентов. Фондовый рынок в Китае шальной, квалифицированных инвесторов мало, о чем говорит недавний взлет капитализации Petrochina до $1 трлн с последующей просадкой бумаг. Если китайцы надуют огромный фондовый пузырь и он лопнет, достанется и иностранным эмитентам.

Наконец, с политической точки зрения стремление «Газпрома» в Нью-Йорк и Шанхай выглядит несолидно. Не должно национальное достояние так суетиться. Что-то мы не наблюдаем американских и китайских эмитентов, проходящих листинг на ММВБ или РТС. Россия укрепила внешние политические позиции, зачем так задешево сдавать позиции финансовые? Прежний глава ФСФР Олег Вьюгин обозначил амбиции по превращению Москвы в один из мировых финансовых центров. Пока подвижек мало, но почему бы и нет? Но чтоб стать финцентром, надо предложить инвесторам эксклюзив, например акции «Газпрома», аналогов которому в мире нет. А зачем идти в Москву, если можно купить бумаги во многих местах?

О «резервах роста капитализации». Так ли велики они, учитывая нынешнее состояние газового гиганта? За последние четыре месяца бумаги выросли на 40%. Акционеры стали богаче на $95 млрд. Компания стоит теперь $335 млрд. Это уже больше, чем максимум, достигнутый в мае 2006 года (правда, в рублях компания стоила тогда чуть дороже). По-моему, достойная капитализация для «Газ­прома», выручка которого по итогам года составит до $100 млрд, а прибыль – в районе $25 млрд. Рост тарифов для России и Украины и закрепление цен на газ и нефть на более высоких уровнях резко улучшат цифры уже в 2008 году. Конечно, в исторической перспективе бумаги «Газпрома» подорожают, но ускорять этот процесс такими искусственными методами, как поход в Шанхай, явно не стоит.

хорошо

Вновь созданные банки получили право сразу привлекать вклады, если обладают капиталом в 100 млн евро

плохо

Некоторые проблемы в России можно решить, только обзаведясь влиятельным партнером

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль