Как «Мой инвестбанк» сделает 1 млрд

128
Амбиции. Называть Глеба Фетисова сенатором-банкиром не совсем верно, теперь он – сенатор-инвестбанкир, которого «Ф.» года через три, может статься, наградит эпитетом «легендарный».
Весной этого года группа «Мой банк» получила контроль над «Центринвест Груп». За 53% акций инвесткомпании банкиры заплатили $160 млн. Таким образом, стоимость всего бизнеса «Центринвеста» можно оценить примерно в $300 млн. Немаленькая сумма для компании с небольшими оборотами и специализацией на рынке ценных бумаг второго эшелона.

Впрочем, со специализацией еще предстоит разобраться. «Группа выводит обширный спектр услуг по принципу финансового супермаркета... Приоритеты: управление активами и обслуживание частных клиентов», – говорит в своем обращении на сайте «Моего банка» член Совета федерации Глеб Фетисов. Напомним, что он выступает владельцем этой кредитной организации – по сути, флагмана группы, ранее именовавшейся банком «Губернский».

Ключевые назначения уже произошли. В прошлом месяце к «Центринвест Груп» присоединился Владимир Гусаков, ранее занимавший должность заместителя руководителя ФСФР. Теперь он – президент «Центринвест Секьюритис» и зампред правления всей группы. Саму же «Центринвест Груп» в августе возглавил Алексей Гурин, до этого командовавший холдингом «Амтел-Фредештайн».

На вопрос, что заставило сменить не просто должность, но и отрасль, Алексей Гурин отвечает: ««Центринвест» заинтересовал меня как проект. В данный момент с точки зрения задач компания находится там же, где и «Амтел» в 2001 году. У компании есть история, «Центринвест» – один из лидеров в торговле бумагами второго и третьего эшелона. Наша стратегия – вывести всю группу в пятерку лидеров...» «К тому же я бы не пришел в компанию, где мне предлагают только зарплату», – добавляет гендиректор «Центр­инвеста». Уже через 3–5 лет владельцы группы желают видеть оценку своего бизнеса на уровне $1 млрд. «Для решения этой задачи чистая прибыль компании должна составлять $100–150 млн в год», – подсчитал Алексей Гурин.

Где ваши триллионы? Доход «Центринвест» планирует извлекать за счет «джентльменского набора» услуг – инвестиционно-банковских, брокерских и управления активами. Доля брокерско-дилерских операций в общей прибыли компании ожидается на уровне 25%. Таким образом, через 3–5 лет сделки на фондовом рынке должны приносить компании $25–37 млн. Что же группа имеет сейчас? По итогам 2006 года «Центр­инвест Секьюритис» – подразделение, предоставляющее брокерские услуги, занимает в соответствующем рейтинге «Ф.» 31-е место. Оборот компании по ценным бумагам в 2006 году составил 110 млрд рублей, из которых почти четверть пришлась на дилерские сделки. Хотя стоит отметить, что рост оборотов по сравнению с 2005-м достиг 149%. И такие темпы придется выдерживать несколько лет. Для сравнения: в прошлом году чистая прибыль компании «Брокеркредитсервис» (лидера рейтинга) с оборотом по ценным бумагам в 12,63 трлн рублей составила примерно $2,4 млн. Брокерское подразделение банка «КИТ Финанс» при объеме сделок в 7,36 трлн рублей (превышает оборот «Центринвест Секьюритис» в 70 раз) заработало около $6 млн.

Эшелон «под ключ». Инвестиционно-банковским операциям Алексей Гурин отводит также примерно 25% в структуре доходов группы. Речь идет не только о размещениях акций, но и о сопровождении сделок по слияниям и поглощениям. Разумеется, в данном сегменте рынка «Центринвесту» придется выдержать не меньшую конкуренцию, чем в брокерском бизнесе. Ведь здесь кроме крупнейших отечественных структур свои усилия сосредоточили мировые финансовые гранды. С другой стороны, холдинг имеет конкурентное преимущество перед другими инвестбанками – большой опыт работы с эмитентами из второго эшелона. «Мы разрабатываем пакетный продукт, который объединит в себе и консалтинг, и инвестиционно-банковские услуги, – рассказывает о стратегических наработках Алексей Гурин. – Достаточно легко вывести крупную компанию на биржу и получить за это $20–30 млн. В таком бизнесе четко понятны правила, с задачей могут справиться 10–15 человек. Но ведь это только видимая часть айсберга. Перед размещением компанию нужно подготовить: юридически структурировать, сделать для нее отчетность, построить финансовые модели для оценки ее стоимости. Все это занимает немало времени и усилий, но компании не видят в этом большой добавленной стоимости и не хотят платить. С точки зрения дохода на затраченные средства и усилия инвестиционно-банковское обслуживание в пять раз эффективнее консалтинга. Но наша группа изначально складывалась для оказания всего спектра услуг – есть специалисты и опыт».

И на рынке заемного капитала «Центринвест» видит свою нишу. «Есть огромное количество компаний, которые по тем или иным причинам не могут получить серьезное финансирование от кредитных учреждений, – поясняет Алексей Гурин. – К примеру, весь бизнес раньше финансировали из «своего кармана» акционеры, а когда появилась возможность для развития, капитала уже не хватает. При этом данный бизнес не структурирован соответствующим образом для получения банковского кредита. Сегодня вследствие ухудшения ситуации с ликвидностью эти компании выстраиваются в очередь к инвестбанкам, которые организуют долговое, проектное или венчурное финансирование».

Половину всех доходов группа намерена зарабатывать, управляя активами. «В среднем выручка компании составляет 3–4% от суммы активов под управлением. Следовательно, для достижения требуемого уровня прибыли группа должна управлять примерно $3,5–4 млрд», – ведет расчеты Алексей Гурин. Много это или мало? По итогам первого полугодия 2007 года только три УК имели под управлением «требуемую» сумму: «Лидер», «Ренессанс Управление активами» и «Тройка Диалог». Первая компания – не в счет, основной бизнес «Лидера» – управление деньгами НПФ «Газфонд». Следовательно, только двум игрокам удалось привлечь с рынка столь внушительные средства. В интервью «Ф.» Рубен Варданян признался: на управлении активами «Тройка» в завершившемся финансовом году заработала $100 млн.

«Наиболее интересный бизнес в? индустрии управления активами – это розница. Причем мы будем организовывать компанию с открытой архитектурой, когда клиент может приобретать не только наши продукты, но и сторонние. Через 3–5 лет мы планируем занять около 10% розничного рынка», – амбициозен Алексей Гурин. Иными словами, глава «Центринвеста» оценивает объем этого рынка в 2011 году в $30 млрд. В конце октября стоимость чистых активов открытых и интервальных ПИФов составляла $7,5 млрд, примерно $13 млрд (на конец первого полугодия) – сумма активов в индивидуальном доверительном управлении. Следовательно, по расчетам Алексея Гурина, за три года рынок увеличится только на треть. Сама же компания должна вырасти в десятки раз. УК «Центр­инвест»?пока сфор­мировала лишь один ПИФ со стоимостью чистых активов? в?68 млн рублей.

Структура «Центринвест Груп»

В инвестиционный банк входят несколько подразделений. Оказанием брокерско-дилерских услуг занимается компания «Центринвест Секьюритис». Возможность выхода российских клиентов на западные рынки обеспечивают офисы в США и на Кипре. Оказанием инвестиционно-банковских услуг занимается «Центринвест ЮК Лимитед» с офисом в Великобритании. Также в структуру группы входят компании «Центринвест Капитал Партнерс» и УК «Центринвест». Впрочем, сейчас происходит выделение «Капитал Партнерс» из группы.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль