«ГАЗПРОМ» ЗА $300 МЛРД

56
На новостях о возможном выводе акций на Шанхайскую биржу капитализация газового монополиста приблизилась к рекордной отметке, зафиксированной в мае 2006-го накануне грандиозного падения котировок.
06.05.06 Рыночная стоимость концерна преодолела отметку 8,2 трлн рублей благодаря покупкам со стороны самых разных участников рынка – от российских частных лиц до крупнейших западных фондов. Многие инвесторы открывали длинные позиции, ожидая включения бумаг «Газпрома» в расчет индексов MSCI Emerging Markets и MSCI Russia. Это произошло, но достигнутый тогда рекорд котировки не побили до сих пор.

07.04.06 В начале апреля на фондовых площадках царил оптимизм, а у «Газпрома» появилась дополнительная серьезная поддержка. Участники рынка в очередной раз отыгрывали либерализацию торговли «газовыми» акциями. С начала года исчезли ограничения на покупку пакетов нерезидентами, и вскоре бумаги монополии были допущены на ММВБ. 7 апреля «Газпром» объявил, что подал документы в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) на регистрацию новой программы депозитарных расписок.

По ее условиям в АДР можно конвертировать до 35% уставного капитала концерна, а до этого расписки были выпущены лишь на 4,4% акций. Кроме того, количество бумаг в одной АДР уменьшилось с десяти до четырех.

28.06.2007 Концерн обнародовал финансовые результаты за 2006 год. За счет больших объемов реализации и роста цен на газ показатели превысили консенсус-прогноз аналитиков. Выручка увеличилась на 62% по сравнению с 2005 годом до $79,1 млрд, EBITDA – на 72% до $35,1 млрд, подсчитали в «Атоне». Рентабельность EBITDA на уровне 44% оказалась рекордной для «Газпрома». Операционный денежный поток составил около $20 млрд, что в два с лишним раза выше уровня предыдущего года. Однако капиталовложения концерна также были очень высокими – с учетом неденежных затрат они достигли $18,3 млрд. Котировки подросли еще до публикации показателей. В течение следующих недель их росту также способствовала позитивная общерыночная конъюнктура.

Будущее

Дмитрий Дзюба, аналитик банка «Зенит»:
– В центре внимания находятся цены на нефть, и на фоне благоприятной конъюнктуры акции «Газпрома» демонстрируют впечатляющий рост. При этом довольно большое значение имеет эмоциональная составляющая. Мы по-прежнему ориентируемся на целевую стоимость в районе $13 за акцию. Учитывая текущую «перекупленность» бумаги, возможна некоторая коррекция. Несмотря на сильный рост нефтяных котировок с начала октября, средняя цена Urals, в соответствии с которой производится оценка, изменилась менее значительно. Дальнейшая динамика будет определяться новостным фоном.
0%

Евгений Берсенев, начальник аналитического отдела ИК «Еврофинансы»:
– Результаты 2006 года показали, что госконцерн может быть прибыльным и эффективным. Исходя из абсолютных показателей, «Газпром» переоценен в сравнении с мировыми нефтегазовыми лидерами. К примеру, его выручка в четыре с лишним раза меньше, чем у ExxonMobil и Total. Капитализация по сравнению с первой компанией ниже в 1,5 раза, а со второй – даже выше в 2,4 раза. Однако стоимость барреля нефтяного эквивалента запасов оценивается более чем в девять раз дешевле среднего значения. С учетом этого справедливая среднесрочная стоимость акции – 480 рублей.
+50%

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль