«Комстар» в кругу конкурентов

48
Связь. Аналитики по-разному оценивают перспективы «Комстар-ОТС», которому приходится действовать в условиях жесткой конкуренции на рынке телекоммуникационных услуг.
Недавно совет директоров группы «Комстар-ОТС» утвердил стратегический план ее развития до 2011 года. Он включает в себя модернизацию московской сети, наращивание присутствия в регионах, корпоративную реструктуризацию, сокращение персонала МГТС, расширение подразделения продаж, а также переход на управление пакетом в «Связьинвесте» по методу долевого участия. В рамках этого плана существующие NGN-сети МГТС и «Комстар-ОТС» будут поэтапно интегрированы, а также увеличится пропускная способность их магистрального ядра. Капитальные вложения в модернизацию предусмотрены инвестиционными программами обеих компаний группы. Общий объем инвестиций на 2007 год составит около $350 млн. Проект интеграции двух сетей позволит в дальнейшем устранить дублирование затрат, которые шли на самостоятельное развитие каждой из них. В результате в ближайшие несколько лет снизятся капитальные вложения в модернизацию.

Группа увеличила пропускную способность опорного кольца МГТС до 40 Гбит/с. Это повысит качество соединения, а также сократит сроки подключения новых абонентов «Стрим» и МГТС. Одновременно пропускная способность магистральной сети «Комстар-директ» в Москве увеличена с 20 до 40 Гбит/с. А еще ранее расширена до 30 Гбит/с емкость магистральных каналов, которые обеспечивают выход в международный сегмент интернета в четырех крупных узловых точках: Лондоне, Стокгольме, Амстердаме и Франкфурте.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Екатерина Генералова, аналитик МДМ-Банка:
– Мы рекомендуем покупать бумаги «Комстар-ОТС», повысив справедливую цену на 19% до $14,2 за GDR (в одной расписке – одна акция). Это предполагает рост курсовой стоимо­сти на 19,3%. Рост капитализации возможен по ряду причин. Это и более агрессивная, чем ожидалось, программа сокращения персонала МГТС, и начало выборочной модернизации и интегрирования сети, и маркетинговые инициативы, нацеленные на рост рыночной доли на московском рынке широкополосных услуг связи. Также заметную роль играют планы региональной экспансии, в частности, по приобретению операторов. Все это может вызвать новую волну интереса к бумагам «Комстар-ОТС» уже до конца года. Наши прогнозы по доходам компании на 2008 и 2009 годы повышены на 3% и 6% соответственно. По итогам 2007-го мы ожидаем роста годовой выручки на 33%, что выглядит даже более оптимистичным в­ сравнении с оценками самой компании (25–30%).

Иван Шувалов, аналитик Альфа-банка:
– Мы рекомендуем воздержаться от покупки акций «Ком­стар-ОТС», считая, что потенциал их роста исчерпан. На планах компании могут негативно сказаться проблемы с региональной экспансией, обострение конкуренции на московском рынке широкополосного доступа в интернет для частных абонентов, а также ситуация в корпоративном сегменте. В частно­сти, статистика подключения новых абонентов к интернету показывает, что столичный рынок вошел в новую стадию конкуренции. «Комстар» пытается сохранить долю, снизив тарифы на 20–25%. Но тем самым группа может нанести значительный ущерб финансовым показателям уже начиная с четвертого квартала. Мы считаем, что достижению успеха в корпоративном сегменте препятствуют низкая степень присутствия «Комстара» в регионах и тот факт, что у него нет лицензии на услуги дальней связи. Чтобы выдержать конкуренцию, необходимо стать универсальным телекоммуникационным оператором с мощной региональной сетью.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкАтонТройка ДиалогУралсибВелес Капитал Ренессанс Капитал
АналитикНадежда ГолубеваАнна ЛепетухинаКонстантин ЧернышевИлья ФедотовАлександр Казбеги
Целевая цена, $12,4015,9013,0010,0310,50
РекомендацияПокупатьПокупатьПокупатьДержатьДержать
Средняя цена, $ 12,67
Стоимость на LSE, 25.10.07, $
11,90

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль