Качественная трансформация

40
КИФ. Динамика конъюнктурного индекса «Финанс.» показывает, что выводы о негативном этапе в развитии российской промышленности делать преждевременно.
На первый взгляд, с российской экономикой действительно происходит что-то неладное. За июль–август 2007 года компонент КИФ, отражающий динамику промышленного производства, сократился с 129,9 до 127,8 пункта. Индикатор грузооборота транспорта уменьшился до 144,8 пункта, практически вернувшись к уровню начала 2007 года.

Удивительное «противоречие». Такую производственную динамику с полным правом можно было бы назвать тревожной, если бы не одно «но». Все спросовые показатели в течение последних месяцев непрерывно росли, причем стремительными темпами. Более того, расширение спроса наблюдалось как на потребительском и инвестиционном рынках, так и со стороны зарубежных потребителей. Показатель портфеля заказов на продукцию промышленных предприятий за июль–август вырос со 104,1 до 116,3 пункта. По данным опросов Цент­ра экономической конъюнктуры при правительстве (ЦЭК), уровень обеспеченности производства спросом достиг к концу лета максимальных значений, и лишь 22% компаний оценивали его как недостаточный.

Особенно хорошо выглядит ситуация на потребительском рынке, который находится под устойчивым влиянием роста доходов населения, а также нарастающего дефицита рабочей силы в реальном секторе экономики. За последние летние месяцы безработица в России сократилась на 1 процентный пункт. В то же время реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 1,5%. Схожими темпами развивался и оборот розничной торговли.

Благодаря хорошей динамике мировых цен на основных сырьевых рынках значительными темпами расширялся и экспорт. Стоимостной объем поставок за рубеж превысил к началу осени $217 млрд, увеличившись на 9,6% относительно аналогичного периода прошлого года. Возрастал в течение последних месяцев лета и инвестиционный спрос. К началу сентября компонент КИФ, отражающий объем вложений в основной капитал, достиг 224,6 пункта.

«Трансформационный» спад. Именно рост инвестиций стал главной причиной незначительного замедления производства. Дело в том, что к началу этого года российские предприятия подошли на пиковых значениях использования производственных мощностей. Так, например, в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых, коксохимическом производстве и в производстве нефтепродуктов загрузка технологического оборудования превысила 80%, в целлюлозно-бумажной промышленности – 75%.

На этом фоне единственной стратегией наращивания производства для многих компаний реального сектора стало активное инвестирование в расширение и модернизацию производственных мощностей. И оборотной стороной этого процесса стало локальное снижение валовых показателей выпуска. Ведь зачастую выполнить инвестиционную программу без временной приостановки существующих технологических мощностей просто невозможно.

Начиная с мая, когда наступил традиционный сезон проведения капитальных и текущих ремонтов, в промышленности стало происходить плановое сокращение выпуска по отдельным позициям ассортимента. Причем этот процесс затронул наименее конкурентоспособные отрасли: выпуск комбайнов и грузовых машин, одежды и др. Но наиболее конкурентоспособные позиции от «трансформационного» спада не пострадали. Активно рос выпуск продукции инвестиционного назначения (краны, экскаваторы, нерудные строительные материалы, кирпич и пиломатериалы). Расширялся выпуск товаров инфраструктурного назначения (электровозов и грузовых вагонов, паровых котлов). Не отставали от них потребительские товары повышенного качества, прежде всего продовольствие.

Оценки и прогнозы. Поэтому нетрудно понять руководителей российских предприятий, которые довольно спокойно воспринимают происходящую сейчас коррекцию валовых показателей выпуска в реальном секторе. Если в начале осени прошлого года рыночную ­конъюнктуру считали благоприятной 90% компаний, то теперь – свыше 92%. Индекс предпринимательской уверенности, по данным ЦЭК, превысил в сентябре 2007 года 3%, что на два процентных пункта больше, чем год назад.

Прогнозы тоже позитивны. Конъюнктурный индекс «Финанс.» по итогам сентября ожидается на уровне 322 пунктов, а к концу года его значение может достигнуть 329 пунктов.

Конъюнктурный индекс «Финанс.» (КИФ) показывает, насколько благоприятна для бизнеса хозяйственная ­конъюнктура в России. Индекс рассчитывается на базе ряда показателей, характеризующих динамику совокупного спроса и совокупного предложения. Индекс разработали специалисты Института экономики РАН Александр Френкель, Наталия Райская, Яков Сергиенко, Ольга Матвеева. С подробной методикой и историей КИФ вы можете ознакомиться по адресу www.finansmag.ru/kif. Значения показателей приняты равными 100 на январь 1995 года. Источники информации для расчета индекса: Росстат, Российский экономический барометр (РЭБ), Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), ИЭ РАН.

Составляющие конъюнктурного индекса «Финанс.», январь 1995 года = 100

ПоказателиЗначения на 01.09.07, пунктыЗначения на 01.07.07, пунктыИзменения за 2 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.07, пунктыИзменения за 8 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пункты
Показатели предложения (производства)
Грузооборот транспорта144,8148,6–3,8–0,47144,6+0,2+0,02
Инвестиции в основной капитал224,6223,90,70,08199,1+25,5+3,24
Численность безработных (обратная величина)129,3128,31,00,09118,3+11,0+1,14
Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии272,1279,1–7,0–0,71283,9–11,8–1,06
Индекс портфеля заказов116,3104,112,20,55111,1+5,2+0,13
Вклад в КИФ –0,46 +3,47
Показатели спроса
Оборот розничной торговли236,4228,57,90,81213,3+23,1+2,99
Реальные располагаемые денежные доходы населения179,5174,25,30,53161,7+17,8+1,96
Кредитные вложения в экономику658,2630,727,52,82595,6+62,6+7,02
Вклады населения в банки700,3678,122,22,32625,4+74,9+8,89
Цены на нефть Urals412,6406,66,00,58347,3+65,3+7,37
Вклад в КИФ7,06+28,23
Конъюнктурный индекс «Финанс.»320,3313,76,6 288,6+31,7
Индекс промышленного производства127,8129,9–2,1 127,3+0,5

Источники: ИЭ РАН, ЦЭК, РЭБ

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль