Качественная трансформация

42
КИФ. Динамика конъюнктурного индекса «Финанс.» показывает, что выводы о негативном этапе в развитии российской промышленности делать преждевременно.
На первый взгляд, с российской экономикой действительно происходит что-то неладное. За июль–август 2007 года компонент КИФ, отражающий динамику промышленного производства, сократился с 129,9 до 127,8 пункта. Индикатор грузооборота транспорта уменьшился до 144,8 пункта, практически вернувшись к уровню начала 2007 года.

Удивительное «противоречие». Такую производственную динамику с полным правом можно было бы назвать тревожной, если бы не одно «но». Все спросовые показатели в течение последних месяцев непрерывно росли, причем стремительными темпами. Более того, расширение спроса наблюдалось как на потребительском и инвестиционном рынках, так и со стороны зарубежных потребителей. Показатель портфеля заказов на продукцию промышленных предприятий за июль–август вырос со 104,1 до 116,3 пункта. По данным опросов Цент­ра экономической конъюнктуры при правительстве (ЦЭК), уровень обеспеченности производства спросом достиг к концу лета максимальных значений, и лишь 22% компаний оценивали его как недостаточный.

Особенно хорошо выглядит ситуация на потребительском рынке, который находится под устойчивым влиянием роста доходов населения, а также нарастающего дефицита рабочей силы в реальном секторе экономики. За последние летние месяцы безработица в России сократилась на 1 процентный пункт. В то же время реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 1,5%. Схожими темпами развивался и оборот розничной торговли.

Благодаря хорошей динамике мировых цен на основных сырьевых рынках значительными темпами расширялся и экспорт. Стоимостной объем поставок за рубеж превысил к началу осени $217 млрд, увеличившись на 9,6% относительно аналогичного периода прошлого года. Возрастал в течение последних месяцев лета и инвестиционный спрос. К началу сентября компонент КИФ, отражающий объем вложений в основной капитал, достиг 224,6 пункта.

«Трансформационный» спад. Именно рост инвестиций стал главной причиной незначительного замедления производства. Дело в том, что к началу этого года российские предприятия подошли на пиковых значениях использования производственных мощностей. Так, например, в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых, коксохимическом производстве и в производстве нефтепродуктов загрузка технологического оборудования превысила 80%, в целлюлозно-бумажной промышленности – 75%.

На этом фоне единственной стратегией наращивания производства для многих компаний реального сектора стало активное инвестирование в расширение и модернизацию производственных мощностей. И оборотной стороной этого процесса стало локальное снижение валовых показателей выпуска. Ведь зачастую выполнить инвестиционную программу без временной приостановки существующих технологических мощностей просто невозможно.

Начиная с мая, когда наступил традиционный сезон проведения капитальных и текущих ремонтов, в промышленности стало происходить плановое сокращение выпуска по отдельным позициям ассортимента. Причем этот процесс затронул наименее конкурентоспособные отрасли: выпуск комбайнов и грузовых машин, одежды и др. Но наиболее конкурентоспособные позиции от «трансформационного» спада не пострадали. Активно рос выпуск продукции инвестиционного назначения (краны, экскаваторы, нерудные строительные материалы, кирпич и пиломатериалы). Расширялся выпуск товаров инфраструктурного назначения (электровозов и грузовых вагонов, паровых котлов). Не отставали от них потребительские товары повышенного качества, прежде всего продовольствие.

Оценки и прогнозы. Поэтому нетрудно понять руководителей российских предприятий, которые довольно спокойно воспринимают происходящую сейчас коррекцию валовых показателей выпуска в реальном секторе. Если в начале осени прошлого года рыночную ­конъюнктуру считали благоприятной 90% компаний, то теперь – свыше 92%. Индекс предпринимательской уверенности, по данным ЦЭК, превысил в сентябре 2007 года 3%, что на два процентных пункта больше, чем год назад.

Прогнозы тоже позитивны. Конъюнктурный индекс «Финанс.» по итогам сентября ожидается на уровне 322 пунктов, а к концу года его значение может достигнуть 329 пунктов.

Конъюнктурный индекс «Финанс.» (КИФ) показывает, насколько благоприятна для бизнеса хозяйственная ­конъюнктура в России. Индекс рассчитывается на базе ряда показателей, характеризующих динамику совокупного спроса и совокупного предложения. Индекс разработали специалисты Института экономики РАН Александр Френкель, Наталия Райская, Яков Сергиенко, Ольга Матвеева. С подробной методикой и историей КИФ вы можете ознакомиться по адресу www.finansmag.ru/kif. Значения показателей приняты равными 100 на январь 1995 года. Источники информации для расчета индекса: Росстат, Российский экономический барометр (РЭБ), Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), ИЭ РАН.

Составляющие конъюнктурного индекса «Финанс.», январь 1995 года = 100

ПоказателиЗначения на 01.09.07, пунктыЗначения на 01.07.07, пунктыИзменения за 2 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.07, пунктыИзменения за 8 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пункты
Показатели предложения (производства)
Грузооборот транспорта144,8148,6–3,8–0,47144,6+0,2+0,02
Инвестиции в основной капитал224,6223,90,70,08199,1+25,5+3,24
Численность безработных (обратная величина)129,3128,31,00,09118,3+11,0+1,14
Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии272,1279,1–7,0–0,71283,9–11,8–1,06
Индекс портфеля заказов116,3104,112,20,55111,1+5,2+0,13
Вклад в КИФ –0,46 +3,47
Показатели спроса
Оборот розничной торговли236,4228,57,90,81213,3+23,1+2,99
Реальные располагаемые денежные доходы населения179,5174,25,30,53161,7+17,8+1,96
Кредитные вложения в экономику658,2630,727,52,82595,6+62,6+7,02
Вклады населения в банки700,3678,122,22,32625,4+74,9+8,89
Цены на нефть Urals412,6406,66,00,58347,3+65,3+7,37
Вклад в КИФ7,06+28,23
Конъюнктурный индекс «Финанс.»320,3313,76,6 288,6+31,7
Индекс промышленного производства127,8129,9–2,1 127,3+0,5

Источники: ИЭ РАН, ЦЭК, РЭБ

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль