Сталь или уголь?

42
Сырье. «Мечел» наращивает присутствие в угольной отрасли. Аналитики оценивают это позитивно, однако некоторых настораживает недавний стремительный рост бумаг.
«Мечел» все сильнее диверсифицирует бизнес, увеличивая в нем долю горнорудного сегмента. Некоторые аналитики полагают, что вскоре он полностью переключится на угольный сектор с металлургического, который пока еще обеспечивает значительную долю доходов. Так, за девять месяцев 2007 года производство проката выросло на 10% до 3,88 млн тонн по сравнению с аналогичным прошлогодним периодом. Выработка стали возросла на 3% до 4,56 млн тонн, чугуна – на 6% до 2,84 млн тонн. При этом налицо тенденция к наращиванию угольного сегмента. Производство кокса увеличилось за тот же период сразу на 77% до 2,94 млн тонн, угля – на 8% до 13,41 млн. «Мечел» полностью рассчитался за покупку пакета «Якутугля» в 75% минус одна акция, а также 68,8% акций «Эльгаугля» и комплекса недвижимого имущества. Он приобрел эти активы на конкурсе, состоявшем 5 октября, за 58,2 млрд рублей при начальной стоимости лота в 47,4 млрд. Сделка профинансирована за счет собственных и заемных средств, основную часть которых предоставил ВТБ.

Приобретение «Якутугля» с ежегодной добычей 10 млн тонн позволит «Мечелу» уже в следующем году выполнить стратегическую задачу по увеличению «угольных» объемов выработки до 30 млн тонн. В дальнейшем же он может стать одной из крупнейших угольных компаний в мире с годовой добычей более 60 млн тонн, заявил исполнительный директор «Мечела» Алексей Иванушкин.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Станислав Фоменко, аналитик ИК «Велес капитал»:
– Мы повысили рекомендации по акциям «Мечела» до уровня «покупать», считая справедливой цену в $22,1. Потенциал повышения курсовой стоимости к текущим уровням – 4%. Финансовые данные за первое полугодие мы склонны расценивать как достаточно сильные. В отличие от предыдущих периодов, показатели обоих сегментов бизнеса «Мечела» (металлургического и угледобывающего) продемонстрировали примерно одинаковую положительную динамику. В качестве дополнительного позитивного фактора можно выделить победу предприятия в аукционе по продаже пакетов акций «Эльгаугля» и «Якутугля». Эти активы могут оказаться очень полезными для группы с точки зрения развития угольного сегмента.

Георгий Иванин, директор аналитического управления ИК «Антанта Капитал»:
– Мы считаем, что сейчас рыночная стоимость бумаг «Мечела» явно завышена, и рекомендуем их продавать. Капитализация компании существенно возросла в предыдущие месяцы. Среди основных рисков для бизнеса «Мечела» мы выделяем возможное ухудшение конъюнктуры на рынке стали. Не секрет, что цены на металлопродукцию подвержены циклическим колебаниям. В последние годы они стабильно держатся высокими, нарушая эту закономерность. Мы полагаем, что существует реальная угроза общего снижения стоимости металлопроката в перспективе нескольких лет. Это может быть вызвано ростом его производства в Китае. Также негативным фактором является недостаточная информационная открытость «Мечела». В частности, он не предоставляет практически никаких данных по дочерним компаниям. Аналитикам из-за этого приходится довольствоваться лишь публикациями в СМИ.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкЦентринвест СекьюритисАтонТройка Диалог
АналитикЕвгений БулановДмитрий СкрябинСергей Донской
Целевая цена, $2321,718,1
РекомендацияПокупатьПокупатьДержать

Средняя цена, $ 21,23
Стоимость в РТС 17.10.07, $ 21,25

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль