Бегство в качество

84
Ситуация. На рынке Forex резко укрепились доллар и иена. В России высокий спрос на доллары вызвал отрыв рыночного курса от предполагаемого бида ЦБ.
На прошлой неделе игрокам Forex пришлось серьезно попотеть, тем более что на дворе жаркий август. Проблемы, возникшие на ипотечном секторе США, вдруг стремительно разрослись до международных масштабов, о возможных банкротствах заговорили хедж-фонды в Европе и даже в Австралии. И в этих условиях на валютных рынках проявились две главные тенденции – рост доллара и стремительное укрепление японской иены. В первом случае обозначилось бегство от рисков в качество: инвесторы начали распродавать активы развивающихся рынков и переводить деньги в «тихую гавань» – казначейские облигации США. В результате резко возрос спрос на «зеленые»: евро пережил падение с $1,369 до $1,3361 (на 2,4%). И только в конце недели он попытался дотянуться до $1,35 в рамках коррекции. Поводом для нее стало неожиданное понижение ФРС дисконтной ставки, по которой она ссужает деньги банкам, на 0,5 процентных пункта до 5,75% годовых. Таким образом американский регулятор дал серьезный сигнал возможного смягчения денежно-кредитной политики: уже в сентябре он может понизить и учетную ставку с нынешних 5,25% годовых. В целом же после сильного движения на рынке коррекция вполне закономерна.

Иена укрепилась во всех валютных парах. Стоимость доллара за неделю понизилась с 118,52 до 111,59 иен (на 5,8%). В данном случае мы имеем дело с уже знакомым carry trade. В условиях возросших рисков на фондовых рынках инвесторы спешили покупать иену, которая является самой дешевой среди резервных валют, и гасить долги по ней.

В России тоже не обошлось без особенностей. Рост курса доллара против евро по традиции вылился в повышение «американца» и против рубля – до полуторамесячных максимумов около 25,8 рубля. Однако необычность ситуации на этот раз была в стремительном подорожании доллара на фоне столь же активного роста ставок по рублевым кредитам. Последние повысились в два раза против обычного – до 6–8% годовых. Всему виной – кризис на мировых финансовых рынках. Доллары скупали прежде всего иностранные игроки, выводившие средства из российских акций и облигаций. Не отставали и российские инвесторы, покупавшие американскую валюту ради страховки. Данные о некотором снижении валютной выручки российских экспортеров также играли на руку долларовым «быкам». Все это в итоге привело к отрыву рыночного курса от стоимости доллара исходя из расчетной бивалютной корзины ЦБ примерно на 10–12 копеек (она оценивается экспертами в 29,66 рубля).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль