Чистые активы акционерного общества: размер имеет значение

47535
Красавин Николай
юрист ЗАО «Актив»
Зачастую финансовые директора акционерных обществ не уделяют должного внимания стоимости чистых активов. Однако их недостаточная величина может привести к ликвидации организации в судебном порядке.

Чистые активы - это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества (АО) и его обязательствами.

Чистые активы АО оцениваются по данным бухгалтерского учета1 в соответствии с п. 3 ст. 35 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (далее - Закон об акционерных обществах).

Определение стоимости чистых активов необходимо акционерным обществам в следующих ситуациях:

  • при выяснении (по итогам годового бухгалтерского баланса), есть ли необходимость в уменьшении уставного капитала;
  • при принятии решения об увеличении уставного капитала;
  • при выкупе АО своих акций;
  • при принятии решения о выплате дивидендов и при выплате дивидендов.

Рассмотрим подробнее, с какими проблемами может столкнуться на практике компания в каждом из вышеуказанных случаев.

Как размер уставного капитала связан с величиной чистых активов

Соотношение чистых активов и уставного капитала. Величина уставного капитала АО не может превышать стоимости его чистых активов2.

Начиная со второго года существования АО, менеджеры компании ежегодно должны сравнивать стоимость чистых активов АО (определенную на основании годового бухгалтерского баланса или по результатам аудиторской проверки) с его уставным капиталом. Если стоимость чистых активов окажется меньше размера уставного капитала, то АО обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала, а также в установленном порядке зарегистрировать это изменение3.

Нежелательно увеличивать размер уставного капитала до величины стоимости чистых активов, поскольку это чревато проблемами в будущем: если стоимость чистых активов (рассчитанная на основании данных следующего годового баланса) уменьшится и станет ниже величины уставного капитала, то уставный капитал придется уменьшать.

В течение 30 дней с даты принятия решения об уменьшении своего уставного капитала АО обязано письменно уведомить об этом решении своих кредиторов, сообщив им новый размер уставного капитала.

Что могут предпринять кредиторы при уменьшении уставного капитала. В течение 30 дней с момента отправки указанного уведомления либо с даты опубликования АО сообщения о принятом решении любой кредитор вправе обратиться к обществу с письменным требованием о прекращении или досрочном исполнении обязательств и возмещении связанных с этим убытков (п. 1 ст. 30 Закона об акционерных обществах).

Кроме того, кредиторы вправе потребовать от общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков в случае, если АО в разумный срок не примет решение об уменьшении своего уставного капитала или о ликвидации. Понятие разумного срока в Гражданском кодексе не конкретизировано. Разумный срок - категория оценочная. Каким образом оценить разумный срок в данном случае? По нашему мнению, он равен шести месяцам плюс пять рабочих дней. Поясним почему. Информация о соотношении стоимости чистых активов и уставного капитала представляется на годовом общем собрании при утверждении годовой бухгалтерской отчетности. Согласно п. 1 ст. 47 Закона об акционерных обществах годовое общее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года. То есть шесть месяцев это самый поздний срок, когда акционеры могут принять необходимое решение. Пять дней - срок, необходимый для государственной регистрации изменений, вносимых в устав. Отсчет срока начинается с момента окончания соответствующего финансового года. Если годовое собрание акционеров не будет проведено в установленный срок, то разумный срок продлевается на время, необходимое для созыва нового общего собрания (40 дней).

Когда АО могут ликвидировать. Если стоимость чистых активов будет меньше законодательно установленного минимального размера уставного капитала4, то АО обязано принять решение о своей ликвидации (п. 4 ст. 99 ГК РФ; п. 4 ст. 35 Закона об акционерных обществах). Если АО самостоятельно не примет решение о ликвидации, то оно может быть ликвидировано в судебном порядке (п. 2 ст. 61 ГК РФ). Поскольку информация о нарушениях, допущенных АО, поступает прежде всего в налоговые органы, то именно они обычно подают иск о ликвидации АО (такое право предоставлено им законодательством5). Иск о ликвидации организации может быть предъявлен в течение трех лет с момента правонарушения (общий срок исковой давности). Иначе говоря, если даже через год или два после правонарушения стоимость чистых активов акционерного общества в несколько раз превысит размер его уставного капитала, АО все равно грозит ликвидация за неправомерную деятельность в прошлом.

Чистые активы акционерного общества: размер имеет значение

Как спрогнозировать соотношение величины чистых активов и уставного капитала. Следует обратить внимание на то, что соотношение между стоимостью чистых активов и уставным капиталом нужно спрогнозировать до окончания отчетного года, иначе у АО не будет возможности законным путем увеличить стоимость чистых активов. Как уже отмечалось, стоимость чистых активов определяется по данным бухгалтерского баланса, который составляется в текущем году на основании данных о хозяйственной деятельности за прошедший год, поэтому если их стоимость окажется недостаточной, увеличить ее будет можно лишь путем оформления сделок задним числом, что незаконно.

  • Пример 1

    Главный бухгалтер ЗАО "Статус-Кво" подготовил к 15 декабря 2002 года для финансового директора прогнозный баланс за 2002 год (см. таблицу 1).

    Суммарные активы, входящие в расчет стоимости чистых активов, составят 2725 тыс. руб. (строка 1+ строка 2.1 + строка 2.2 + строка 2.3 + строка 2.4.2 + стро-ка 2.5 - строка 2.3.1)6.

    Суммарные пассивы, входящие в расчет стоимости чистых активов, будут равны 2540 тыс. руб. (строка 3.4 + + строка 4 + строка 5.1 + строка 5.2 + строка 5.4).

    Таким образом, стоимость чистых активов будет равна 185 тыс. руб. (2725 тыс. - 2540 тыс.). Она меньше величины уставного капитала на 115 тыс. руб. (300 тыс. - 185 тыс.).

    Следовательно, необходимо либо уменьшить величину уставного капитала, либо предпринять шаги по увеличению стоимости чистых активов в рамках хозяйственной деятельности общества. Чистые активы можно увеличить, создав временную дебиторскую задолженность.

    ЗАО "Статус-Кво" сотрудничает с ЗАО "Прометей" на предмет оказания друг другу различных услуг. В рамках заключенного между ними договора ЗАО "Статус-Кво" до окончания 2002 года (20 декабря) решило оказать услуги ЗАО "Прометей" на 240 тыс. руб. (в том числе НДС - 40 тыс. руб.) на условиях отсрочки платежа. Факт оказания этих услуг будет подтвержден актом о выполненных работах, подписанным сторонами в текущем году. ЗАО "Прометей" по договору обязано оплатить оказанные услуги в 2003 году. Однако ЗАО "Прометей" в свою очередь оказывает ЗАО "Статус-Кво" в следующем году консультационные услуги на сумму 240 тыс. руб. (в том числе НДС - 40 тыс. руб.). После оказания этих услуг стороны проводят зачет взаимных требований.

    При оказании услуг затраты ЗАО "Статус-Кво" составили 40 тыс. руб. Прогнозный баланс изменится (см. таблицу 2).

    В активе дебиторская задолженность увеличилась на 240 тыс. руб. (590 тыс. - 350 тыс.).

    В пассиве произошли следующие изменения:

    • кредиторская задолженность увеличилась на 118 тыс. руб.;
    • нераспределенная прибыль увеличилась на 122 тыс. руб. (не участвует в расчете чистых активов).

    Теперь стоимость чистых активов изменится - активы, участвующие в расчете, увеличатся на 240 тыс. руб., а пассивы - только на 118 тыс. руб. Новая величина стоимости чистых активов составит 307 тыс. руб. (185 тыс.+ + 240 тыс. - 118 тыс.). Таким образом, стоимость чистых активов превысит размер уставного капитала.

    Такое увеличение стоимости чистых активов является временным. После проведения взаимозачета в 2003 году чистые активы ЗАО "Статус-Кво" вновь окажутся недостаточными, но эта проблема возникнет лишь к концу 2003 года.

Чистые активы акционерного общества: размер имеет значение

Как размер чистых активов связан с выкупом акций

АО не вправе покупать размещенные им обыкновенные акции, если стоимость чистых активов меньше (или окажется меньше в результате приобретения) так называемого порогового уровня. В качестве порогового уровня принимается наименьший из трех показателей: уставный капитал, резервный фонд, разница между ликвидационной и номинальной стоимостями размещенных привилегированных акций (ликвидационная стоимость привилегированных акций определяется в уставе) (ст. 73 Закона об акционерных обществах).

На покупку собственных акций АО может потратить не более 10% стоимости чистых активов (п. 5 ст. 76 Закона об акционерных обществах). При этом стоимость чистых активов определяется на дату принятия решения, после которого у акционера возникает право требовать от общества выкупа акций, принадлежащих этому акционеру, а именно (п. 1 ст. 75 Закона об акционерных обществах):

  • при решении о реорганизации общества или заключении крупной сделки, которое должно быть одобрено общим собранием акционеров;
  • при решении о внесении изменений и дополнений в устав общества или утверждении устава общества в новой редакции, ограничивающих права акционеров.

В обоих случаях акционеры могут требовать от АО выкупа акций, если они голосовали против принятия этих решений либо не принимали участия в голосовании.

  • Пример

    Общее собрание акционеров приняло решение о реорганизации АО. Один из акционеров голосовал против этого решения, поэтому он вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих ему акций.

    Стоимость чистых активов должна быть определена на дату принятия решения о реорганизации. Допустим, она составила 1 млн руб., тогда на выкуп акций может быть потрачено не более 100 тыс. руб.

    Сумма, которая может быть потрачена на выкуп акций, определяется до созыва общего собрания и сообщается акционерам. Стоимость выкупа одной акции определяется исходя из этой суммы и общего количества акций, выкупаемых обществом.

Как размер чистых активов влияет на выплату дивидендов

Если АО хочет принять решение (объявить) о выплате дивидендов или выплатить их, то на день принятия такого решения (или, соответственно, на день выплаты) необходимо определить стоимость чистых активов. Может оказаться, что стоимость чистых активов будет меньше порогового уровня либо станет меньше этого уровня в результате выплаты дивидендов. В этом случае АО не имеет права ни принимать решение о выплате дивидендов, ни выплачивать их (ст. 102 ГК РФ; ст. 43 Закона об акционерных обществах).

Если общество, несмотря на предписание Закона, все же выплатит дивиденды, то:

  • оно нарушит Закон, и такое нарушение может быть квалифицировано как грубое, что грозит ликвидацией АО по решению суда;
  • стоимость чистых активов может оказаться меньше уставного капитала, и его придется уменьшать либо ликвидировать АО.

Как видно, роль чистых активов в деятельности акционерного общества очень велика: порой от величины активов зависит само существование компании. Именно поэтому так важно постоянно контролировать размер чистых активов компании.

_________________________________________________

1 Приказ Минфина России № 71 и ФКЦБ России № 149 от 05.08.96 «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».
Для страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ, – приказ Минфина России № 108 и ФКЦБ России № 235 от 24.12.96 «О порядке оценки стоимости чистых активов страховых организаций, созданных в форме акционерных обществ».
2 Пункт 9 Указа Президента РФ от 18.08.96 № 1210 «О мерах по защите прав акционеров и обеспечению интересов государства как собственника и акционера»; п. 5 ст. 29 Закона об акционерных обществах.
3 Подробнее об этом см. статью «Государственная регистрация. Процесс пошел», «Финансовый директор», 2002, № 3, с. 61.
4 Для ОАО – 1000 МРОТ на дату регистрации, для ЗАО – 100 МРОТ на дату регистрации (ст. 26 Закона об акционерных обществах).
5 Пункт 11 ст. 7 Федерального закона от 21.03.91 № 943-1 «О налоговых органах Российской Федерации».
6 Сумма НДС, указанная во втором разделе баланса, участвует в расчете стоимости чистых активов (см. письмо Минфина России от 08.04.02 № 16-00-14/125 «О включении налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в расчет чистых активов акционерного общества»).

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль