Мечты "Новатэка"

49
Газодобыча. Финансовые показатели "Новатэка" неприятно удивили аналитиков. Возможно, позитивный эффект либерализации внутреннего рынка газа сильно переоценен.
Новатэк" обнародовал планы стратегического развития на 2007-2015 годы. Компания планирует увеличить мощность Пуровского завода по переработке конденсата до 5 млн тонн к 2009 году. Основываясь на программе инвестиций в добычу и переработку, большая часть которой отражает развитие Юрхаровского месторождения, "Новатэк" рассчитывает к 2015-му довести годовой уровень добычи газа до 65 млрд кубометров. Извлечение жидких углеводородов (нефти и газового конденсата) составит 8-9 млн тонн. В 2010 году компания намерена выйти на уровень добычи 45 млрд кубометров газа и 4,6 млн тонн жидких углеводородов.

Балансовая прибыль "Новатэка" по МСФО за 2006 год выросла примерно на 2% до 19,12 млрд рублей. Прибыль, относящаяся к акционерам, увеличилась на 2,8% до 14,08 млрд рублей, или 4,64 рубля на акцию. Без учета единовременного дохода от реализации финансовых вложений прибыль на акцию выросла на 39,5% до 4,63 рубля по сравнению с 3,32 рубля в 2005 году. Общая выручка за 2006 год увеличилась на 26,9% до 48,81 млрд рублей. Объем реализации природного газа в прошлом году возрос на 10,9% до 30,31 млрд кубометров, а реализация жидких углеводородов снизилась на 8,6%, составив 2,25 млн тонн.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Олег Максимов, аналитик "Тройки Диалог":
- Мы повышаем рекомендацию по акциям "Новатэка" до уровня "покупать", оставляя оценку справедливой стоимости прежней - $64,5 за депозитарную расписку ($6,45 за акцию). Она подразумевает 29-процентный потенциал повышения к текущим котировкам. После публикации долгосрочной стратегии развития акции упали в цене на 15% и стали очень привлекательными. Согласно новой стратегии, в 2012 году капиталовложения "Новатэка" должны достичь $1,1 на б.н.э., прежний план предусматривал $0,6 на б.н.э. Около половины прироста составят большие, чем ожидалось, расходы на бурение и прочие капитальные затраты. Впрочем, цель оправдывает средства. К 2015 году добыча должна возрасти до 65 млрд кубометров газа и 8,4 млн тонн жидких углеводородов (в 2006 году - соответственно 28,6 млрд кубометров и 2,3 млн тонн). Также значительно улучшится система сбыта, что будет способствовать повышению цен реализации.

Андрей Толстоусов, аналитик ИК "Битца-Инвест":
- Мы понижаем справедливую цену акций "Новатэка" с $3,45 до $3,40, рекомендуя продавать их. Потенциал снижения, таким образом, составляет около 32% к текущим котировкам. Опубликовав итоги за 2006 год по МСФО, компания не представила данных по EBITDA, что довольно странно, ведь вычислить их по представленной отчетности было невозможно. Но и без этого показатели "Новатэка" оказались хуже прогноза. Мы считаем, что в 2007-2008 годах бизнес компаний может расти на 25-30% в год, однако темпы роста добычи газа показывают, что, если конъюнктура рынка ухудшится, "Новатэку" придется несладко. Мы также полагаем, что инвесторы очень сильно переоценивают позитивный эффект от либерализации внутреннего рынка газа.

Рекомендации других аналитиков >Банк«Зенит» >Банк Москвы >Дмитрий Лукашов >Владимир Веденеев >6 >5,65 >Держать >Покупать
Инвестиционная компа­ния, банк Атон МДМ-банк Ренессанс Капитал
Аналитик Стивен Дашевский Андрей Громадин Елена Савчик
Целевая цена,$ 8,09 8,3 6,2
Рекомендация Держать Покупать Держать
Средняя цена, $ 6,3 Стоимость в РТС, 18.05.07, $ 5,0


Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль