«Дикси» готовится к IPO накануне «мертвого сезона»

118
Предложение. Торговая сеть «Дикси» начала road show первичного размещения своих акций, несмотря на традиционно «низкий» летний сезон. А что делать? Нужны деньги на развитие.
Дикси» владеет крупной сетью дискаунтеров, включающей 333 одноименных магазина, 5 гипермаркетов «Мегамарт» и 7 супермаркетов «Минимарт». По итогам 2006 года консолидированная выручка группы выросла на 42,4% до $1 млрд. Довольно скромно на фоне «Магнита» (+53%) и X5 Retail Group (+50%). Притом чистая прибыль компании снизилась на 11% – до $9 млн по причине высокого уровня долговой нагрузки ($259 млн на конец 2006 года). Между тем сеть приросла 108 новыми магазинами, увеличившись в относительном выражении на 50%, тогда как славящийся высокой динамикой роста «Магнит», «обросший» 393 новыми торговыми точками, стал больше «всего» – на 26%. На свое развитие в 2006 году «Дикси» потратила $172 млн, при этом $144 млн – за счет заемного финансирования. В 2007 году компания намерена израсходовать около $133 млн на открытие 79 новых магазинов и новых дистрибуционных центров. И это с учетом того, что чистый долг «Дикси» в настоящее время составляет около $300 млн. Часть привлеченных в ходе IPO средств компания планирует потратить на погашение бридж-кредита инвестбанку «Траст» в размере 2 млрд рублей. Поэтому IPO «Дикси» – не дань моде, а насущная необходимость.

В ходе размещения инвесторам будет предложено до 25 млн акций существующих акционеров (41,7% уставного капитала). После размещения доля контролирующего акционера компании Олега Леонова должна снизиться с 66,42 до 53%. А два фонда Citigroup, которым в совокупности принадлежит 33,6% акций компании, сократят свою долю в ней до 5%. Сразу после IPO компания разместит по закрытой подписке среди существующих акционеров допэмиссию на 10 млн обыкновенных акций (20% от уставного капитала) по цене, сформированной в ходе первичного размещения. Привлеченные по закрытой подписке средства будут потрачены на развитие компании.

Ценовой диапазон размещения определен на уровне $16,5–22,0 за бумагу. Это соответствует капитализации «Дикси» после IPO в $1–1,3 млрд. Опрошенные «Ф.» эксперты считают, что размещение пройдет по цене $17–18 за акцию, то есть по нижней границе ценового диапазона. Это связано с тем, что лето – традиционно не самое благоприятное время для выхода компаний на фондовый рынок. Однако, по словам аналитика МДМ-банка Елены Афониной, если бы «Дикси» решила ждать до осени, то ей бы пришлось отложить программу развития сети дискаунтеров. Кроме того, внимание рынка приковано к IPO ВТБ. По словам аналитика «Метрополя» Михаила Красноперова, сохраняется и риск недостатка ликвидности у западных фондов – потенциальных покупателей акций «Дикси», вследствие отвлечения ими средств на апрельские размещения компаний розничного сектора. Между тем у «Дикси» есть определенные шансы разместиться удачно. В первую очередь благодаря недостатку торгуемых компаний розничного сектора, а также тому, что ни «Седьмой континент», ни «Магнит» не могут похвастаться 42-процентным free float.У «Седьмого континента» он равен 25%, у «Магнита» — 19%. «Free float «Дикси» будет сопоставим в денежном выражении с «Магнитом» (около $500 млн)», – замечает Михаил Красноперов. «На российском фондовом рынке пока представлены только две розничные сети, новое размещение в секторе должно вызвать интерес», – уверена аналитик ИК «Проспект» Ольга Самарец.

Пройдет ли размещение под знаком «быка» или «медведя», станет известно 16 мая, когда организаторы размещения – Deutsche Bank и «Ренессанс Капитал» закроют книгу заявок. Само IPO ориентировочно состоится 21 мая в Лондоне и в Москве.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль