Делитесь и инвестируйте

41
Газ. Хотя решение вопроса о повышении налогов для газодобывающих компаний решено отложить на год, некоторые аналитики прогнозируют ухудшение финансовых показателей «Газпрома».
На рынке появились оценки, подготовленные экспертами «Газпрома», согласно которым до 2030 года в российскую добычу, транспортировку и переработку газа необходимо вложить $343–420 млрд (в ценах 2006 года). Рассматриваются 18 сценариев развития, предполагающих рост добычи к 2030 году на 24–44%. По оценкам специалистов, больше всего придется потратить на транспорт – $123–194,5 млрд. В добычу предлагается вложить $118–142 млрд, в разведку – до $38 млрд, в строительство новых газоперерабатывающих мощностей – $22–53 млрд, в реконструкцию старых – $4,6 млрд, на подземные хранилища газа нужно потратить $6,8 млрд. Основным источником финансирования станет инвестпрограмма, утверждаемая правительством. Концерн готов вложить в добычу и разведку $97–100 млрд и $31 млрд соответственно. Еще $28–49 млрд должны изыскать независимые производители. При этом к 2030 году рост добычи «Газпрома» прогнозируется в пределах 20%, а независимых производителей ожидает как минимум удвоение. Больше всего монополист рассчитывает на «Роснефть», «Новатэк», «Лукойл» и ТНК-BP.

Между тем уже в начале 2007 года Минфин предложил повысить НДПИ для газодобывающих компаний, с тем чтобы взимать налог со сверхприбылей, которые эти компании начнут получать после резкого повышения внутренних тарифов на газ. Детальная схема возможного повышения НДПИ не раскрывалась. В начале 2007-го государство одобрило план, согласно которому внутренние тарифы на газ в 2008–2010 годах могут повышаться на 27–28% в год.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Каюс Рапану, старший аналитик ФК «Уралсиб»:
– Мы рекомендуем покупать акции «Газпрома» с прогнозной ценой в $17, что подразумевает 70-процентный потенциал роста к текущим котировкам. Министерство экономического развития и торговли объявило о том, что все дискуссии относительно повышения НДПИ для газодобывающих компаний отложены до следующего года. Это сообщение должно развеять опасения инвесторов по поводу существенного усиления налоговой нагрузки в данном секторе в ближайшем будущем. Государство вряд ли повысит налоги для газодобывающих компаний, пока внутренние тарифы на газ резко не повысятся. А учитывая, что нынешний год – предвыборный, такое увеличение выглядит маловероятным. Решение Минэкономразвития создает позитивный фон для акций российских газодобывающих компаний, которые в последнее время оказались под давлением спекуляций.

Павел Кушнир, аналитик Deutsche UFG:
– Мы рекомендуем продавать акции «Газпрома» с прогнозной ценой в $9, это почти на 10% ниже текущих котировок. Мы полагаем, что, несмотря на нынешние заявления, риск роста налогов в будущем для газовой отрасли остается высоким. Отсрочка в решении вопроса только увеличивает неопределенность. Кроме того, в расчетной модели «Газпрома» мы серьезно снизили прогнозы будущих денежных потоков. Разработка и обустройство ямальских месторождений, а также строительство новой инфраструктуры потребуют от концерна вложений на сумму до $40 млрд. При этом мы понижаем оценку стоимости газа в Европе и увеличиваем прогнозные затраты российского монополиста на приобретение среднеазиатского газа и его транспортировку за пределами России.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкАтонАльфа-банкВелес КапиталТройка ДиалогБанк МосквыРенессанс Капитал
АналитикСтивен ДашевскийДмитрий ЛукашовМихаил ЗакОлег МаксимовВладимир ВеденеевАдам Ландес
Целевая цена, $12,3010,8012,82714,0013,5113,00
РекомендацияДержатьДержатьПокупатьПокупатьПокупатьПокупать

Средняя цена, $ 12,81
Стоимость в РТС, 18.04.07, $ 9,99

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль