Российская венчурная компания

113
Российское правительство иногда способно действовать тонко. Об этом говорит создание нового инструмента инвестиций – Российской венчурной компании (РВК).

Российское правительство иногда способно действовать тонко. Об этом говорит создание нового инструмента инвестиций – Российской венчурной компании (РВК). Не уверен, что результаты работы РВК будут феноменальны, но это движение в правильном направлении.

Механизм инвестирования достаточно прост: РВК будет вкладывать деньги только в венчурные фонды, в которых уже есть частные инвесторы. Причем доля РВК в каждом фонде составит 49%, а частным инвесторам достанется 51%, в том числе 1% должны выкупить лица, которые непосредственно управляют активами фонда. Такие фонды будут создаваться исключительно управляющими компаниями, которые победят в конкурсе. Заявки по первому этапу программы РВК принимает до 15 апреля, а объявить победителей планируется 14 мая. В отличие от классических венчурных фондов, которые, как правило, почти не регулируются государством, фонды с участием РВК будут регистрироваться ФСФР в виде закрытых паевых инвестфондов со всеми вытекающими регулятивными обременениями.

Предполагается, что такое частно-государственное партнерство создаст оптимальные условия для выбора лучших проектов и предотвратит разворовывание государственных ресурсов. В МЭРТ, курирующем РВК, проанализировали западный опыт, который говорит, что схема «государственного фонда фондов» дает намного лучшие результаты, чем просто создание госфонда, который напрямую ищет перспективные фирмы и вкладывает в них деньги. Лучше только потому, что инвестиционные решения принимает заинтересованный в доходности вложений частный капитал, а не госчиновник, заинтересованный в совсем другой доходности. Особенно хорошо это бы проявилось в России, где воровство у государства считается доблестью.

Поэтому и выбран вариант, который очень серьезно блокирует возможности чиновников. К числу успешных проектов государственного инвестирования такого рода относят американскую программу SBIC (c 1958 года) и израильскую Yozma (1993). Руководитель последней Игаль Эрлих приглашен в совет директоров РВК в качестве независимого директора. Как, кстати, президент Государственного фонда развития инновационной деятельности Эско Ахо и предприниматель Константин Ремчуков.

Теоретически, конечно, управляющая компания, частные инвесторы и менеджмент инвестируемой фирмы могут казенные средства, что называется, попилить, но в Министерстве экономического развития и торговли, курирующем РВК, такого сценария не опасаются.

Тем более что в венчурную схему заложен механизм, ставящий частного инвестора в лучшее положение, чем государство. РВК благородно ограничивает доходность своих вложений уровнем в 5% годовых, но не больше инфляции.

На первом этапе РВК отдаст управляющим компаниям 4,8 млрд рублей. Причем компании на конкурсе должны предоставить гарантии частных инвесторов на выкуп полагающихся им паев. Сумма инвестиций РВК в один фонд будет зависеть от количества частных средств, но не может быть меньше 600 млн рублей и больше 1,5 млрд рублей. Другими словами, созданные фонды, которые смогут начать работу уже летом, будут обладать ресурсами от 1,2 до 3 млрд рублей. Деньги, на мой взгляд, вполне приличные.

Куда пойдут деньги? Президент в мае 2006 года утвердил перечень «Критических технологий РФ». Это безопасность и противодействие терроризму; живые системы (биотехнологии, медицинские технологии и медицинское оборудование); индустрия наносистем и материалов; информационно-телекоммуникационные системы; рациональное природопользование; транспортные, авиационные и космические системы; энергетика и энергосбережение.

Каждый фонд должен инвестировать не менее чем в восемь инновационных компаний, причем неторопливо – на это ему дается целых пять лет. Ждать результатов придется долго, но это всяко лучше, чем мариновать деньги в Стабфонде.

ХОРОШО

Решения об инвестировании государственных средств, полученных из Российской венчурной компании, будут принимать частные капиталисты

ПЛОХО

Объем государственных инвестиций пока ничтожно мал по сравнению с 2,8 трлн рублей, которые мертвым грузом лежат в Стабфонде

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль