Пароходы и контейнеры

55
Транспорт. Технологическое и инфраструктурное развитие Дальневосточного морского пароходства повышает привлекательность его акций, но некоторые аналитики полагают, что весь позитив уже учтен в котировках.
Чистая прибыль Дальневосточного морского пароходства (ДВМП) по РСБУ за девять месяцев 2006 года составила 813,35 млн рублей против 309,27 млн за тот же период 2005-го. Выручка превысила 5,42 млрд рублей, увеличившись более чем на 13%.

Для улучшения финансовых показателей компания развивает свою инфраструктуру, повышая качество технологического процесса. В частности, ДВМП планирует потратить около $1 млрд на развитие контейнерного бизнеса. Источником финансирования станут как собственные, так и заемные средства, которые должны быть освоены в течение трех лет.

Кроме того, пароходство становится владельцем пятого по величине в России железнодорожного оператора – «Трансгарант». Для этой сделки ДВМП выпустило 410,9 млн дополнительных акций на $213 млн. Бумаги допэмиссии размещались в феврале–марте по открытой подписке, их выкуп закончился 7 марта.

Продолжая тему, стоит отметить, что Дальневосточное морское пароходство может вскоре перевести все контейнерные активы на единую акцию. Кроме того, в 2007 году ожидается размещение бумаг компании на западных фондовых площадках. Не исключено, что это мероприятие связано с запланированной на 2007 год второй допэмиссией акций.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Ольга Тычкова, аналитик компании «Проспект»
– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции ДВМП со справедливой ценой $0,96, что соответствует 75-процентному потенциалу роста. Создание интермодальной транспортно-логистической компании, предлагающей клиентам полный комплекс услуг по перевозке грузов морским, железнодорожным и автомобильным транспортом. Общемировая тенденция контейнеризации грузов. Высокие темпы роста российского рынка контейнерных перевозок (10–20% в год). Все это дает нам основания рассматривать ДВМП как одно из наиболее перспективных предприятий с точки зрения инвестиционной привлекательности. Согласно нашим расчетам, пароходство серьезно недооценено рынком и торгуется с дисконтом примерно 48% по сравнению с аналогами.

Арсен Нуртдинов, трейдер ИК «Ленмонтажстрой»
– Наша рекомендация – сокращать позиции по обыкновенным акциям ДВМП. Справедливая цена $0,4, что подразумевает 27-процентное снижение к текущим котировкам. В последнее время на российском фондовом рынке наблюдался существенный рост цен на акции предприятий водного транспорта. Одним из лидеров этого роста стали бумаги ДВМП – за год капитализация пароходства увеличилась более чем на 85% и превысила $1 млрд. Кроме того, рост котировок ДВМП был связан со спекулятивным спросом на ожиданиях выхода позитивной отчетности. В результате сейчас акции компании значительно переоценены с фундаментальной точки зрения. При этом допэмиссии ДВМП диверсифицируют акционерную структуру, что влечет за собой определенные риски, связанные с дальнейшей реорганизацией компании.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкТройка ДиалогУралсибБрокеркредитсервис
АналитикАнастасия ВечиркоАндрей НикитинАнастасия Жданова
Целевая цена, $0,580,320,32
РекомендацияДержатьДержатьДержать

Средняя цена, $ 0,516

Стоимость в РТС 26.03.07, $ 0,550

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль