Доверие растет быстрее доходности

76
Рейтинг. Первый месяц года обошелся без выдающихся результатов. Тем не менее в январе инвесторы принесли управляющим на треть больше «новых» денег, чем в декабре.
В первый день работы российских бирж в этом году котировки устремились вниз – причиной тому послужило резкое падение цен на нефть. На своих уровнях не смогли удержаться даже акции Сбербанка и РАО «ЕЭС России», менее зависимые от колебаний цен на сырьевых рынках. В течение двух дней индекс ММВБ потерял более 7%. Правда, уже 11 января произошел технический отскок вверх: рынок прибавил почти 2% к предыдущему закрытию. К 15 января индексу удалось закрепиться выше отметки в 1600 пунктов, а к 25 января – достигнуть локального максимума в 1695 пунктов. Правда, за этим последовало небольшое снижение: в итоге за месяц индекс ММВБ упал на 2,1%.

Фонды акций. Январь предоставил управляющим хорошую возможность продемонстрировать свои навыки. Но немногие ею воспользовались. Впрочем, провальным для ПИФов январь также назвать трудно. Большинство фондов показали лучшую по сравнению с индексом динамику, и лишь каждый пятый принес своим пайщикам убыток более чем в 2%.

Пай «среднего» ПИФа прибавил в стоимости 0,59%. Аутсайдерами по итогам работы за месяц оказались отраслевые фонды, созданные под идею роста котировок нефтяных бумаг. «Триумфальная площадь – российская нефть» (УК Банка Москвы), «КИТ – российская нефть» и «Максвелл Нефтегаз» потеряли 7,3, 6,6 и 5,5% стоимости пая соответственно. В их компанию затесался фонд «Велес Капитал – избранные акции» с отрицательным результатом в 6,2%.

Принести пайщикам доход по итогам января удалось примерно половине фондов. Правда, превзойти планку в 5,9% – именно такой результат позволяет рассчитывать на удвоение вложений за год, удалось только 6% управляющих. Три ПИФа – «НВК – вертикаль», «Открытие – энергетика» и интервальный «КИТ – российский финансовый сектор» – прирастили стоимость пая более чем на 10%. Особо стоит отметить успехи специализированных электроэнергетических ПИФов – все они заработали свыше 5%.

На годовой дистанции фонды акций выглядят вполне достойно – доходность любого из тех, кто ее преодолел, измеряется двузначными числами. Семь фондов увеличили стоимость пая более чем в полтора раза. Правда, удвоений не случилось. Ближе всех к 100-процентной отметке подобрался интервальный фонд «Энергия Капитал» (УК «Интерфин Капитал»): его инвесторы получили за год 96,7% дохода. Кстати, у этого ПИФа заметно вырос коэффициент «альфа». Объяснение простое: по итогам месяца «бета» к «среднему» фонду увеличилась до значения 1,29, что дало существенное превышение фактической доходности ПИФа над расчетной. Выделился «идейный» фонд и в марафонской дистанции: за три года управляющие прирастили стоимость пая в шесть раз. Ближайший преследователь – интервальный «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций» (УК «Уралсиб») принес доход на уровне 223,1%.

Январские перепады фондовых температур отразились и на расположении ПИФов в рейтинге «Ф.». Вернулся в стан «пятизвездочных» фонд «Базовый» (УК «Кэпитал ЭМ»). Интервальные «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций» и «Паллада – фонд акций второго эшелона», наоборот, потеряли по одной звезде. Кстати, на первое место по набранным баллам вышел новичок рейтинга – ПИФ «РТК-инвест акции». Фонду удалось обойти конкурентов по показателям «Коэффициент вариации» и «Относительный риск».

Первый месяц этого года подтвердил наметившуюся еще прошлой весной тенденцию: во время фондовых коррекций индустрия коллективных инвестиций испытывает приток «новых» денег. Так, в «падающем» январе инвесторы вложили в фонды акций почти в два раза больше, чем в «растущем» декабре (2571 млн рублей против 1347 млн рублей). Либо пайщики входят в ПИФ, не обращая внимания на фондовую погоду, либо, что более вероятно, расценивают падение как возможность купить подешевле, не сомневаясь в продолжении роста. Больше всего «новых» денег удалось привлечь фонду «КИТ – российская электроэнергетика»: за счет поступлений от пайщиков стоимость чистых активов ПИФа увеличилась более чем на треть до 442,7 млн рублей.

Фонды облигаций. В консервативных ПИФах по итогам января также наблюдается положительное сальдо между притоком и оттоком средств, правда, очень незначительное – всего 15 млн рублей. Но стоит учитывать, что денежные потоки распределяются весьма неравномерно. Так, ПИФу «Альфа-капитал облигации плюс» пайщики доверили 169 млн «свежих» рублей. В то же время инвесторы фонда «Русские облигации» под управлением «ОФГ Инвест», наоборот, погасили паи на 132 млн рублей.

В январе индекс RUX-Cbonds прибавил в весе 0,74%. «Средний» фонд облигаций и на этот раз справился с задачей обыграть эталон: стоимость виртуального пая увеличилась на 0,89%. Тем не менее 12% ПИФов ушли в «минус». В их числе оказался и «Русь-капитал – рантье», который по итогам января потерял 0,76% стоимости пая. «В портфеле фонда есть небольшая доля акций нефтяных компаний. Причем бумаги приобретались на долгий срок – мы решили не спекулировать этой частью активов», – комментирует результат управляющий активами УК «Русь-капитал» Сергей Григорян. Лидером же среди «консерваторов» оказался «Сибиряк – фонд облигаций», продемонстрировавший совсем не консервативную доходность – 4,32% за месяц. Кроме него прирастить стоимость пая более чем на 1% удалось еще семи ПИФам.

По результатам 12 месяцев каждый третий фонд показал доходность, измеряемую двузначными числами. Особо отличились «Аванпост» (УК «Еврофинансы») и «Северо-западный – фонд облигаций», заработавшие соответственно 21,69 и 21,36%. Но есть и отрицательные результаты. В минусе остается «Ак Барс – консервативный», который потерял по итогам года 1,53% стоимости пая.

Произошли изменения в верхушке рейтинга. Так, к двум «пятизвездочным» фондам добавился третий: «Тройка Диалог – Илья Муромец» улучшил показатель «Коэффициент вариации».

Фонды смешанных инвестиций. По итогам января звезды в рейтинге перераспределились. Высшую оценку вернул себе фонд «Гранат» (УК Росбанка), увеличивший за месяц стоимость пая на 2,73%. Тем временем «Максвелл Капитал» и «Капиталъ – сбалансированный», принесшие своим инвесторам убытки по итогам января в 1,24 и 1,36% соответственно, поплатились за это звездами (по одной каждый). Претендовать на них мог бы «ОИФ – сбалансированный», но недобрал 600 тыс. рублей в СЧА.

Почти 45% ПИФов данной категории по итогам января уменьшили стоимость паев. В их числе – интервальный «Агрессивный» (УК «Кэпитал ЭМ») и «Демидофф – смешанные инвестиции» (УК «Маяк ЭМ»), которые показали отрицательный результат в 4,3%. Из фондов, стоимость чистых активов которых превышает 100 млн рублей, лидером по доходности за месяц стал интервальный «Энергия – инвест», увеличивший благосостояние пайщиков на 8,29%. Правда, годовой доход этого фонда составил лишь 7,65%. Зато «Смелый» под управлением УК «Лазурит» в течение 12 месяцев почти удвоил стоимость пая – ПИФ продемонстрировал доходность в 93,24%. На трехлетней дистанции выиграл «Энергокапитал – сбалансированный», его пай за это время подорожал на 233,16%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль