Тылы энергореформы

61
Машиностроение. Долгосрочные перспективы «Силовых машин» выглядят радужно, однако в краткосрочном плане аналитиков настораживает неясность с параметрами допэмиссии.
«Силовые машины» находятся под фактическим контролем РАО «ЕЭС России», что и определяет неразрывную связь компании с электроэнергетической отраслью. Недавно РАО поручило своим представителям в совете директоров ОГК-3 голосовать за включение в повестку дня собрания акционеров вопроса об одобрении сделки с «Силовыми машинами» по приобретению энергооборудования для Черепетской и Харанорской ГРЭС. Сумма сделки превысит 2,5 млрд рублей. Кроме того, внеочередное собрание акционеров «Силовых машин» 20 апреля рассмотрит вопрос о реконструкции каскада Вуоксинских ГЭС-1, входящих в состав ТГК-1.

Между тем РАО, строящее грандиозные планы по наращиванию мощностей, планирует развивать и производство энергооборудования. Так, на одном из ближайших заседаний совет директоров холдинга рассмотрит стратегические планы на 2007–2010 годы, предусматривающие инвестирование в это направление около $1 млрд. Стратегия предполагает, в частности, проведение SPO «Силовых машин». Ожидается, что за счет допэмиссии компания привлечет $450–500 млн, за счет облигационных займов – $300–400 млн, а от реализации активов выручит $200 млн. Согласно планам, объем продаж компании к 2010 году должен вырасти до $1,5 млрд против $680 млн в 2006-м. При этом доля экспорта в портфеле заказов снизится до 40% против нынешних 80%.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Арсен Нуртдинов, трейдер ИК «Ленмонтажстрой»:
– Мы рекомендуем покупать акции «Силовых машин». Их справедливая цена, по нашим оценкам, составляет $0,2, то есть потенциал роста составляет примерно 15%. Основным катализатором подъема котировок должна стать инвестиционная программа РАО «ЕЭС России», в рамках которой планируется провести реформирование машиностроительного холдинга с целью наращивания производственных мощностей. Одновременно предполагается увеличить количество компаний, входящих в холдинг с 8 до 17. Это качественно изменит его инвестиционную оценку, а финансовые показатели будут демонстрировать положительную динамику. Несмотря на планируемую допэмиссию, которая должна быть размещена по рыночным ценам, акции «Силовых машин» сегодня являются привлекательным инструментом для вложений.

Севостьян Козицин, аналитик компании «Брокеркредитсервис»:
– Мы рекомендуем воздерживаться от покупки акций «Силовых машин», сохраняя целевую цену на уровне $0,15, что подразумевает примерно 14-процентное снижение. Мы полагаем, что по итогам 2006 года компании едва ли удалось справиться с убытками прошлых периодов, проявившихся в отчетности по МСФО за 2005 год. Несмотря на планы по масштабному инвестированию в развитие компании, участники рынка, по нашему мнению, слишком оптимистично оценивают ее акции. Котировки активно росли, несмотря на сохраняющуюся неясность с параметрами допэмиссии предприятия, что несет немалые риски для инвесторов. Кроме того, мы не видим потенциала роста, сравнивая акции «Силовых машин» с аналогичными бумагами развивающихся рынков.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкВелес КапиталБанк МосквыАнтанта КапиталРенессанс Капитал
АналитикМарина ИрклиМихаил ЛяминИлья МакаровМарина Алексеенкова
Целевая цена, $0,20,1860,17
РекомендацияАккумулироватьДержатьПокупатьДержать

Средняя цена, $ 0,1812
Стоимость в РТС 06.03.07, $ 0,1745

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль