Конец эпохи укрепления?

80
Ситуация. Представители ЦБ утверждают, что эпоха укрепления рубля подходит к концу, однако аналитики не склонны переоценивать значение «словесных интервенций».
На минувшей неделе курс евро так и не смог укрепиться выше уровня $1,31. Данные по динамике индекса потребительских цен (CPI) в США в январе зафиксировали больший, чем ожидалось, прирост. При этом, согласно протоколу заседания Комитета по открытому рынку ФРС, риск замедления экономического роста в США снижается.

На российском валютном рынке прошлая неделя оказалась спокойной. В понедельник в связи с выходным в США (там отмечался День президента) объемы торгов долларами упали. Да и в самой России рабочая неделя была укороченной, и мало кто из игроков решился существенно изменять свои позиции накануне длинных выходных. Однако кое-какие события все же заслуживают внимания. Выступая в Совете Федерации, первый зампред Банка России Алексей Улюкаев заявил, что «10-летняя эпоха укрепления национальной валюты подходит к концу и текущий год будет последним годом значительного укрепления рубля». По его словам, Россия вступает в период сокращения экстремально высокого сальдо торгового баланса. Это означает, что Банк России станет менее активным игроком на валютном рынке и темпы роста золотовалютных резервов начнут уменьшаться.

Однако аналитики полагают, что «словесные интервенции» представителей ЦБ еще не повод для радикального пересмотра прогнозов. Ведь главными факторами, определяющими валютные котировки в России, остаются динамика цен на нефть и темпы притока капитала. И все же вероятность укрепления национальной валюты снижается.

Не осталось незамеченным на денежном рынке и размещение Сбербанка. Можно ожидать довольно непривычной ситуации, когда при значительных остатках на корсчетах и в отсутствие крупных налоговых выплат ставки МБК будут весьма высокими. Но достаточно вспомнить, что Сбербанк привлекает около 250 млрд рублей, и все встает на свои места. Вне зависимости от того, как распорядится привлеченными средствами Сбербанк (если, конечно, они не будут переведены за рубеж), это приведет к увеличению денежной массы. Кроме того, спрос со стороны иностранных инвесторов также обеспечит поступление средств по счету движения капитала и соответственно повлечет за собой дополнительный рост денежной массы. Ранее в связи с этим Алексей Улюкаев заявлял, что Банк России оценивает инфляционный эффект только от своего участия в допэмиссии Сбербанка на уровне 0,5–0,6 процентного пункта. Впрочем, зампред ЦБ отметил, что регулятор может принять меры, которые помогут это влияние снизить. Скорее всего речь идет о манипуляции с номинальным валютным курсом, полагают аналитики, и делают однозначный вывод: рубль будет укрепляться и далее.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль