«Американца» можно спасти?

76
Прогноз. В 2007 году евро способен поставить новый рекорд, добравшись до отметки $1,4, хотя у доллара все еще остается надежда на укрепление. В России же «зеленый» вряд ли упадет ниже 25 рублей.
Прошлый год оказался неудачным для доллара на рынке Forex. Евро в основной валютной паре подорожал более чем на 12% – с $1,1850 в конце 2005-го до $1,3300 в декабре 2006-го. По отношению к российской валюте «зеленый» «ослаб» более чем на 9% – с 28,78 до 26,18 рубля за доллар. Главная причина такой динамики кроется в денежно-кредитной политике ФРС США. Впрочем, свою лепту внесли и решения центральных банков еврозоны, Японии и Китая. Со второй половины 2004 года и на протяжении всего 2005-го американские финансовые власти стабильно повышали ставки для борьбы с инфляцией в условиях экономического роста. Такая политика поддерживала доллар. Однако уже в начале 2006 года финансовый мир стал готовиться к замедлению роста крупнейшей в мире экономики, а затем и к снижению ключевой ставки, что должно придать новый импульс для подъема. Собственно, эти ожидания и обернулись ослаблением позиций доллара против многих мировых валют. Кроме того, в минувшем году стала сокращаться разница между ставками ФРС США и Европейского центробанка. И даже Банк Японии на фоне признаков экономического роста в Стране восходящего солнца отошел от политики нулевых учетных ставок, взяв курс на их увеличение.

Российский валютный рынок в прошлом году отражал все основные тенденции Forex. При этом курс рубля к бивалютной корзине повышался несколько раз: к декабрю она стоила 29,66 рубля против 30,95 на начало прошлого года. Укрепление национальной валюты стало следствием борьбы с инфляцией.

Наступивший год вряд ли принесет какие-либо кардинальные изменения на рынок Forex, в этом не заинтересованы ни инвесторы, ни финансовые власти. Поэтому курсовые движения скорее всего продолжатся в рамках обозначившихся тенденций. В первой половине 2007 года будут нарастать ожидания дальнейшего сокращения разницы в ставках ФРС США и ЕЦБ, что после консолидации основной пары немного выше уровня $1,3 за евро может дать новый толчок к росту единой валюты, на этот раз до рекорда – около $1,3660, а возможно, и выше.

Еще одна заметная тенденция 2006 года, которая, вполне вероятно, получит развитие – диверсификация золотовалютных резервов ряда центральных банков за счет снижения доли доллара. Хотя крупные держатели долларовых активов не делали серьезных шагов в этом направлении, не исключено, что при дальнейшем снижении стоимости американской валюты и Япония, и Китай все же сократят ее объемы в своих запасах.

В середине года может проявиться тенденция к ослаблению экономики еврозоны после череды повышений учетной ставки ЕЦБ. В этом случае финансовые власти Европы вынуждены будут задуматься о приостановке фазы ужесточения денежно-кредитной политики. Это охладит интерес игроков Forex к единой валюте, и она рискует подешеветь вплоть до $1,15. В целом же аналитики ожидают, что на первый план в 2007 году выйдут азиатские валюты, в то время как европейские будут пользоваться меньшей благосклонностью инвесторов.

В России очень благоприятная для рубля ситуация может измениться, поскольку высока вероятность повышения политических рисков накануне парламентских, а затем и президентских выборов. Учитывая, что России традиционно свойственны именно внутренние риски, не исключено, что темпы укрепления рубля замедлятся или даже приостановятся. Негативная динамика на рынке нефти уменьшила приток валюты в страну, что окажет поддержку этой тенденции. С другой стороны, цены на углеводороды скорее всего останутся на высоких уровнях, а приток рискованных иностранных инвестиций «под выборы» может быть достаточно масштабным, поэтому не доверять рублю пока нет оснований – доллар вполне может упасть до отметки в 25 рублей.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль