Сталь и уголь «МЕЧЕЛА»

70
Гигант. В планах по развитию горнодобывающего бизнеса сталелитейной компании некоторые аналитики склонны видеть скрытую угрозу.
Чистая прибыль компании «Мечел» по US GAAP увеличилась за 9 месяцев 2006 года на 18,24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В абсолютном выражении показатель составил $372,12 млн. Выручка компании возросла на 7,95% до $3,14 млрд, чистый операционный доход – на 6,85% до $482,98 млн. EBITDA повысилась на 17,49%, составив $668,54 млн. «Мечел» произвел за 9 месяцев 4,4 млн тонн стали, что соответствует прошлогодним показателям, добыча угля увеличилась на 6% до 12,38 млн тонн.

Сталевар не останавливается на достигнутом и рассматривает возможность приобретения энергетических активов прежде всего в регионах, где имеет давнюю историю работы. Кроме того, «Мечел» заинтересован в увеличении своего пакета в компании «Якутуголь» до контрольного. Сталелитейщик также рассматривает варианты покупки горнорудных активов на территории России, в частности в Кузбассе. При этом руководство «Мечела», говоря о консолидации сталелитейной отрасли страны, отмечает, что компания не претендует на роль интегратора и фокусируется прежде всего на развитии горнорудного бизнеса.

Есть у компании и зарубежные проекты. В частности, «Мечел» планирует инвестировать в свои румынские активы – завод Mechel Campia Turzii и комбинат Mechel Targoviste – в общей сложности более $55 млн. Кроме того, компания подала документы на участие в проекте, связанном с приобретением ТЭЦ в Болгарии.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Дмитрий Парфенов, аналитик компании «Проспект»:
– Мы рекомендуем покупать АДР «Мечела» при целевой цене в $31,75, что на 22% выше цены закрытия 13 декабря. В третьем квартале 2006 года компания не только показала неплохие финансовые результаты, но и сделала ряд приобретений, которые позволяют увеличить ее стоимость в среднесрочной перспективе. При текущих ценах «Мечел» торгуется с 30-процентным дисконтом по отношению к стальным компаниям и вдвое большим дисконтом по отношению к угольным. В то же время рост операционной и чистой рентабельности приблизили «Мечел» к показателям лучших компаний отрасли. С учетом же прогнозируемой в 2006 году выручки группы на уровне $530 млн и практики выплаты дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли можно ожидать дивидендную доходность бумаг компании, близкую к 8%, а это один из самых высоких показателей в отрасли.

Андрей Литвин, аналитик МДМ-банка:
– Мы сдержанно относимся к перспективам акций «Мечела». Несмотря на то что в последнее время они демонстрировали неплохую положительную динамику, мы полагаем, что бумаги компании в долгосрочной перспективе являются наименее привлекательными в российском сталелитейном секторе. Бизнес «Мечела» наиболее чувствителен к колебаниям цен на сталь, которые, как мы полагаем, будут снижаться. Кроме того, значительная доля угольного бизнеса подвергает компанию дополнительному негативному влиянию со стороны укрепляющегося рубля, поскольку издержки горнодобывающего сегмента в основном номинируются в российской валюте. При этом мы не ожидаем дальнейшего роста цен на коксующийся уголь и существенного удорожания энергетического угля.

Рекомендации других аналитиков

Аналитик Станислав Фоменко Кирилл Чуйко Владимир Жуков Владимир Веденеев Сергей Аринин
Целевая цена, $ 24,78 33,0 29,7 31,8 25,8
Рекомендация Аккумулировать Покупать Держать Покупать Держать

Средняя цена, $29,47
Стоимость на NYSE 13.12.06, $25,98

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль