Fitch присвоило компании Якутскэнерго рейтинги «BB+»

19 января 2009 552

Fitch Ratings присвоило ОАО АК Якутскэнерго долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте «BB+» и долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BB+». Прогноз по долгосрочным РДЭ компании – «Негативный». Агентство также присвоило Якутскэнерго национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)».

Якутскэнерго является производителем тепловой и электрической энергии и осуществляет ее передачу, распределение и продажу на розничном рынке на территории Республики Саха (Якутия) («BB-»(BB минус)/прогноз «Стабильный») в Дальневосточном регионе России. На конец 2008 г. доля в компании в размере  49% принадлежала структурам, контролируемым Российской Федерацией («BBB+»/прогноз «Негативный»), с рейтингами которой увязаны рейтинги Якутскэнерго. По мнению Fitch, сокращение доли в федеральной собственности в дальнейшем маловероятно, и возможно ее увеличение.

Федеральное правительство предоставляет компании ежегодные субсидии (приблизительно 300 млн. руб. в 2008 г.), хотя к 2012 г. такие субсидии должны прекратиться. В то же время Fitch считает вероятным, что Якутскэнерго получит в этом году федеральное финансирование в качестве части взноса в осуществление значительной программы капиталовложений, суммарный объем которой потенциально составит 34 млрд. руб. за период с 2008 по 2015 гг. По мнению Fitch, очевидная поддержка такого рода со стороны федерального правительства имеет важное значение для поддержания рейтингов компании на текущих уровнях. Если произойдет снижение доли в компании в собственности федерального правительства или ослабление его операционных или стратегических связей с Якутскэнерго, рейтинги компании, вероятно, станут в большей степени увязанными с рейтингами Республики Саха (Якутия). «Негативный» прогноз по рейтингам компании отражает «Негативный» прогноз по долгосрочному РДЭ Российской Федерации.

Доля правительства Якутии в Якутскэнерго составляет лишь 1%. В то же время между компанией и региональным правительством существует тесная взаимосвязь: правительство республики проводит переговоры по окончательным энергетическим тарифам с региональным регулирующим органом от лица компании, одобряет инвестиционный план компании, а также предоставляет ей стабильную ежегодную субсидию в размере около 400 млн. руб. (чтобы позволить Якутскэнерго продавать тепловую энергию по цене ниже себестоимости).

В 2007 г. выручка Якутскэнерго составила 12,9 млрд. руб., из которых 8% пришлось на долю субсидий из федерального и регионального бюджетов, 71,7% – на продажи электроэнергии и 9,7% – на продажи тепловой энергии. Ожидается, что в 2008 и 2009 гг. эти цифры сохранятся примерно на тех же уровнях. Операционная маржа компании в 2007 г. составила 9%. Предполагаемая программа капитальных вложений, упомянутая выше, будет нацелена на расширение электросетей и строительство новых генерирующих мощностей, работающих на газе и угле, а также гидрогенерирующих мощностей в целях значительного снижения объема потребления дизельного топлива при генерировании тепловой и электрической энергии в населенных пунктах с автономными источниками энергии.

На конец 2007 г. чистый левередж компании составлял 4,9x, а общий долг (весь номинирован в рублях) равнялся 5 825 млн. руб. (42% которого приходилось на краткосрочные обязательства). В конце 2007 г. 20,6% общего долга Якутскэнерго состояло из необеспеченных облигаций, выпущенных на внутреннем рынке, 21,3% приходилось на кредит от региональных властей, а почти вся оставшаяся часть представляла собой кредиты и кредитные линии от банков в собственности федерального правительства. По оценкам Fitch, на конец 2008 г. ликвидные ресурсы компании (денежные средства, овердрафты, безотзывные и отзывные кредитные линии от государственных банков) превышали размер текущего долга в 1,65 раза.



Подписка на новости

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях