Выше индекса

66
Инвестиции. «Ф.» составил список 50 доходных акций за прошедший год. Доходность 44 бумаг превысила рост индекса РТС, а капитал, вложенный в одну из 27 акций, как минимум удвоился.
За год индексы РТС и ММВБ увеличились на 71%, а стоимость бумаги «Сильвинита», замыкающей список доходных акций по версии «Ф.» поднялась на 64%. Между тем цена самой доходной акции – ТКЗ «Красный котельщик» – выросла в пять раз. Бумаги компании малоликвидны – в 2006 году на РТС заключено лишь 20 сделок с ними, тем не менее инвесторы, вложив средства в энергомашиностроительную компанию, многократно увеличили свой капитал. ТКЗ «Красный котельщик» является одним из ключевых предприятий отрасли. По данным ИФК «Университет», около 60% электростанций России и стран СНГ оснащены котлами (и 90% – вспомогательным оборудованием) производства таганрогской компании.

С 2004 года ТКЗ «Красный котельщик» входит в холдинг «Энергомашиностроительный альянс». Несмотря на значительной рост курсовой стоимости, акции предприятия по-прежнему обладают высоким потенциалом для дальнейшего роста. Аналитики ИФК «Университет» считают, что справедливая стоимость бумаги больше текущей цены в 3,9 раза. По оценке «Ф.», в пользу роста говорят несколько факторов. Во-первых, «Энергомашиностроительный альянс», основным предприятием которого является ТКЗ «Красный котельщик», планирует в 2007 году увеличить выручку в 1,5 раза по сравнению с 2005 годом (рост для машиностроительного сектора достаточно велик). Во-вторых, у холдинга сложились отличные отношения с государственными компания­ми и чиновниками, что опять же должно положительно сказаться на увеличении заказов и минимизировать риски «административного характера».

Кремлевские «фишки». В верхней части списка 50 доходных акций находятся несколько бумаг крупнейших государственных компаний, занимающих монопольное положение или лидирующие позиции в своих отраслях. Акции «Газпрома» стали самой доходной «голубой фишкой» за год. Капитал, вложенный в бумаги газовой монополии, за это время увеличился в 2,4 раза. Причины столь высокого роста котировок уже неоднократно объяснялись аналитиками: это и либерализация рынка акций «Газпрома», уникальное положение компании в отрасли, а также миллиардные вложения иностранных инвесторов в бумаги стран с развивающейся экономикой. Кстати, рост стоимости акций более эффективной газовой компании «Новатэк» оказался меньше, чем увеличение котировок «национального достояния».

К увеличению курсовой стоимости бумаг Сбербанка приложили руку не только западные инвесторы, но и ряд бизнесменов, входящих в рейтинг миллиардеров «Ф.», как депутат Государственной думы и совладелец компании «Нафта-Москва» Сулейман Керимов и Елена Батурина, скупавшая акции крупнейшего российского банка через подконтрольный холдинг «Интеко». За год доход по обыкновенным акциям Сбербанка составил 2,1 рубля (на каждый вложенный рубль), по привилегированным акциям – 2,3 рубля.

И третьей высокодоходной государственной «фишкой» стали бумаги РАО «ЕЭС России». Реформирование энергетического холдинга (и отрасли) вступило в завершающую стадию, и инвесторы положительно и оптимистично оценивают проведенные преобразования. Между тем количество отраслевых «голубых фишек» в течение года увеличится: к акциям энергетической монополии и «Мосэнерго» добавятся бумаги нескольких оптовых и территориальных генерирующих компаний. Тем не менее участник рынка, год назад вложивший денежные средства в обыкновенные или привилегированные акции РАО «ЕЭС России», увеличил капитал в 2,1 раза.

Кроме того, в списке 50 доходных акций находятся еще две бумаги государственных компаний, правда, их доходность несопоставима с ростом котировок «Газпрома», Сбербанка и РАО «ЕЭС России». Денежные средства, инвестированные в обыкновенные акции «Ростелекома», увеличились на 74,5%, в бумаги «Аэрофлота» – на 66,5%.

Дешевые и новые. В августе 2005 го­да «Ф.» опубликовал предыдущий рейтинг 50 доходных акций и список 25 наименее оцененных бумаг. Хотя акции Челябинского трубопрокатного завода заняли лишь 24-е место во втором списке, мы отметили, что они, пожалуй, являются самыми перспективными, так как торгуются с 54-процентным дисконтом по сравнению с бумагами Первоуральского новотрубного завода. Ожидания оправдались. За год котировки акций Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) увеличились на 99%.

Вообще в рейтинг 50 доходных акций 2006 года входят десять бумаг из списка наименее оцененных акций 2005 года. Во-первых, это акции энергетических компаний. Капитал, вложенный в бумаги «Дагэнерго», «Башкирэнерго» и «Сверд­ловэнерго», за год вырос в 3,6, 2,8 и 2,5 раза соответственно. Кроме того, в списке доходных акций присутствуют бумаги автомобильных производителей. Самая высокая доходность у акций «Автоваза» – 2,5 рубля на каждый вложенный рубль, у «Камаза» – 2,1 рубля. Участник рынка, инвестировавший денежные средства в обыкновенные и привилегированные бумаги холдинга ГАЗ, увеличил капитал на 93% и 95% соответственно.

В опубликованном в сентябре рейтинге «Финанс-500» (№ 36 от 18.09.06) «Ф.» разделил компании на «старую» и «новую» экономику. Конечно, в списке 50 доходных акций преобладают бумаги предприятий из сырьевой и перерабатывающей промышленности, то есть традиционной, или «старой», экономики. Но есть и несколько акций компаний, основные активы которых созданы в постсоветский период. Причем доходность по каждой из этих бумаг превысила рост индекса РТС. Капитал, вложенный в акции компаний «Открытые инвестиции» или «Аптечная сеть 36,6», увеличился на 74%, «РБК информационные системы» – на 84%. А денежные средства, инвестированные в бумаги банка «Возрождение», за год выросли в два раза.

50 самых доходных акций

Место Компания Тип акции Доход за год на 1 вложенный рубль, руб Цена акции в 2006 г., руб. Цена акции в 2005 г., руб. Дивиденды, руб.
1 ТКЗ Красный котельщик О 5,00 12,73 2,55 0
2 Саратовский НПЗ П 4,52 8576,48 1897,17 0
3 Саратовский НПЗ О 4,38 10 050,56 2293,60 0
4 Владимирэнерго О 4,13 81,74 20,10 1,19
5 Дагэнерго О 3,62 0,56 0,16 0
6 Амурэнерго О 3,59 7,77 2,32 0,56
7 Курскэнерго О 3,52 1,47 0,42 0,02
8 ЦУМ О 3,50 49,58 14,16 0
9 Башкирэнерго О 2,77 30,15 11,01 0,37
10 Славнефть – ЯНОС О 2,65 37,52 14,16 0
11 Свердловэнерго О 2,52 18,50 7,35 0,01
12 Автоваз О 2,51 1740,00 696,71 5,70
13 Газпром О 2,44 291,00 119,73 1,50
14 Уралкалий О 2,44 50,92 21,92 2,46
15 Авиакомпания Ютэйр О 2,38 6,83 2,90 0,07
16 Башкирэнерго П 2,37 23,05 10,05 0,78
17 Вимм-Билль-Данн продукты питания О 2,27 1072,06 474,29 6,87
18 Сбербанк П 2,25 834,49 373,00 5,90
19 Якутскэнерго О 2,24 1,23 0,57 0,03
20 Сбербанк О 2,14 54 490,00 25 589,00 261,50
21 РАО ЕЭС России О 2,10 20,75 9,90 0,06
22 РАО ЕЭС России П 2,08 18,63 9,04 0,19
23 Зейская ГЭС П 2,08 5,84 2,83 0,04
24 Камаз О 2,06 33,77 16,42 0
25 Павловский автобус О 2,05 1367,14 665,43 0
26 Дагестанская РГК* О 2,03 1,72 0,85 0,01
27 Новатэк** О 2,01 120,61 60,60 1,45
28 Банк Возрождение О 2,00 755,00 378,50 0,50
29 Челябинский трубо­прокатный завод О 1,99 53,60 26,90 0
30 Сахалинморнефтегаз П 1,99 402,02 203,88 3,23
31 ГАЗ П 1,95 1480,78 778,69 38,40
32 ГАЗ О 1,93 2015,47 1061,85 38,40
33 Сахалинморнефтегаз О 1,89 536,03 283,16 0,27
34 Силовые машины О 1,89 3,04 1,61 0
35 Мосэнерго О 1,88 5,11 2,73 0,02
36 РБК информационные системы О 1,84 268,00 146,00 0
37 Кузбассэнерго О 1,83 34,84 19,59 1,00
38 Кировский завод О 1,81 536,03 297,32 0,70
39 Башнефть П 1,78 281,42 161,40 5,67
40 Ростелеком О 1,75 128,90 74,62 1,56
41 Открытые инвестиции О 1,74 4717,06 2704,18 0
42 Аптечная сеть 36,6 О 1,74 1232,87 707,90 0
43 Корпорация Иркут О 1,74 31,20 17,92 0
44 Магаданэнерго О 1,72 1,61 0,93 0
45 Татнефть О 1,70 123,50 73,21 1,00
46 Аэрофлот О 1,66 64,43 39,20 0,82
47 Славнефть – ЯНОС П 1,66 19,30 11,61 0,01
48 Нижнетагильский МК О 1,66 58,96 39,64 6,96
49 Магаданэнерго П 1,65 0,99 0,61 0,01
50 Сильвинит О 1,64 6432,36 3964,24 67,00

* Торги с 26.12.05.

** С учетом дробления.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль