Стальная логика

75
IPO. «Северсталь» собирается пройти процедуру листинга на Лондонской фондовой бирже до конца 2006 года. После провала сделки с Arcelor это единственный шанс для российской компании стать глобальным игроком.
В мае этого года совладелец «Северстали» Алексей Мордашов договорился с менеджментом люксембургской корпорации Arcelor о слиянии двух компаний. По соглашению российский миллиардер получил бы 32,2% объединенного сталелитейного холдинга. В итоге акционеры Arcelor отвергли предложение «Северстали» и выбрали вариант слияния с концерном Mittal Steel.

Учитывая амбиции Алексея Мордашова по созданию глобальной металлургической компании, участники рынка начали обсуждать тему возможного объединения «Северстали» и Evraz Group, совладельцами которой в июне 2006 года стали Роман Абрамович и его партнеры. Но, как оказалось, у крупнейшего совладельца «Северстали» несколько иные планы.

Первичное размещение акций российской металлургической компании может пройти в Лондоне уже этой осенью. По неофициальной информации, «Северсталь» намерена привлечь не менее $1,5 млрд. В самой компании отказываются комментировать как сроки, так и параметры будущего IPO.

Неизвестно и какие акции будут предложены потенциальным инвесторам - бумаги дополнительной эмиссии или часть пакета, принадлежащего Алексею Мордашову. Напомним, что в 2003 году «Северсталь» получила разрешение ФКЦБ (теперь Федеральная служба по финансовым рынкам. - «Ф.») на обращение 19,9% акций в виде GDR (три акции в одной расписке). Планировалось, что GDR компании будут торговаться на Лондонской фондовой бирже, а депозитарием выступит Deutsche Bank.

«Мы создали программу для тех акционеров, кто захотел превратить свои акции в глобальные депозитарные расписки, - сообщил «Ф.» руководитель группы по связям с инвесторами «Северстали» Дмитрий Дружинин, - но количество акционеров, обменявших акции на расписки, не очень большое». В отчете компании за первый квартал 2006 года содержится информация, что доля бумаг, обращающихся за пределами России, составляет 0,81% всех акций.

По мнению экспертов, новая попытка выхода «Северстали» на западные рынки будет более успешной. Размещению способствуют благоприятная конъюнктура, сложившаяся на мировых рынках, - цены на сталь держатся на высоком уровне.

Между тем аналитики разошлись в оценках влияния сорвавшейся сделки с Arcelor на IPO «Северстали». По мнению эксперта ИК «Антанта Капитал» Владимира Попова, история вряд ли негативно отразится на размещении российской компании: «Подобные случаи нередки в мировой бизнес-практике. Например, можно отметить несостоявшееся слияние канадских производителей никеля Falconbridge и Inco». С ним не соглашается Станислав Фоменко, ведущий аналитик ИК «Велес-Капитал»: «Сделка с Arcelor нанесла ущерб имиджу «Северстали» в глазах инвесторов».

В то же время он не исключает, что металлургическому холдингу удастся хорошо разместить акции благодаря всплеску деловой активности отдохнувших за лето игроков: «Финансисты возвращаются из отпусков полные сил в поисках новых инвестиционных идей. «Северсталь» может оказаться одной из них».

Аналитики прогнозируют, что инвесторы оценят компанию в $12-15 млрд, а «Северсталь» разместит 10-15% акций. По мнению экспертов, средства, вырученные от IPO, компания направит на приобретение активов в Европе и США. «В этом случае логичнее было анонсировать сделку и потом привлекать под нее средства», - рассуждает аналитик ИК «Атон» Владимир Катунин. Кроме того, он не исключает, что вслед за «Северсталью» «покорять» Лондон отправятся Магнитогорский металлургический комбинат и холдинг, подконтрольный Алишеру Усманову и его партнерам.

ПРОГНОЗЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО АКЦИЯМ «СЕВЕРСТАЛИ»

Инвестиционная компания, банкЦелевая цена, $Рекомендации
Велес-Капитал17,93Покупать
Уралсиб17,30Покупать
Антанта Капитал17,00Покупать
UBS16,50Покупать
Банк Москвы15,80Покупать
Ренессанс Капитал14,50Покупать
Тройка Диалог13,50Покупать
Атон12,90Держать
МДМ-банк11,50Держать

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль