Укрощенная инфляция

53
Результат. Экономические итоги первой половины 2006 года правительство с полным правом может занести себе в актив. Оптимальное сочетание мер бюджетно-финансовой и кредитно-денежной политики позволило добиться существенного снижения темпов инфляции.
Курсовая политика. За первые шесть месяцев 2006 года, по данным Росстата, прирост потребительских цен составил 6,2% против 8% за аналогичный период прошлого года. Одним из ключевых факторов, определивших такую динамику, стала ситуация на валютном рынке. В нынешнем году Банк России как никогда жестко взял курс на укрепление как номинальной, так и реальной стоимости российской национальной валюты. За первое полугодие реальный курс рубля вырос на 9,7% по отношению к доллару США и на 4,7% по отношению к евро. Реальный эффективный курс российской валюты увеличился на 6,7%.

Столь четко выраженная курсовая политика привела к изменению условий конкуренции на многих товарных рынках. С одной стороны, создаются более благоприятные условия для иностранных производителей, предлагающих все более дешевый импорт. С другой - сокращаются затраты у целого ряда отечественных товаропроизводителей, формирующих цены в зависимости от динамики стоимости иностранных комплектующих и сырья. Кроме того, такая позиция оказала и чисто психологическое влияние на уровень инфляционных ожиданий в стране.

Конкуренция растет. Все эти события в совокупности привели к значительному усилению конкуренции на внутриотраслевых рынках, имеющих непосредственное влияние на динамику потребительских цен. Конъюнктурные опросы руководителей промышленных предприятий, проведенные в середине лета Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), указывают, например, что в легкой промышленности две из трех компаний оценивают уровень внутрироссийской конкуренции как «высокий». В пищевой промышленности доля таких предприятий - 63%. Для сравнения: в черной металлургии - отрасли, в основном ориентированной на экспорт, схожие оценки уровня конкуренции высказывают лишь 38% компаний.

Сдерживание цен. Следствием усиления конкурентной борьбы на внутренних товарных рынках стало более осторожное отношение компаний реального сектора к изменению собственных отпускных цен. Как свидетельствуют результаты опросов ИЭПП, к началу июля цены повышал лишь 21% предприятий реального сектора, а 77% их не меняли. Для сравнения: еще в середине весны каждое третье предприятие увеличивало цены, а воздерживались от подобных решений 65% компаний. Следствием такого положения вещей стали итоговые цифры прироста цен производителей в обрабатывающих отраслях промышленности за первое полугодие 2006 года. За этот период прирост отпускных цен здесь не превысил 8,9%, в том числе в текстильном и швейном производстве - 0,9%, в пищевой промышленности, включая производство напитков и табака, - 4,6%, в производстве машин и оборудования - 5,1%.

Рост прибыли. По всей видимости нынешняя ценовая стратегия в российской промышленности сохранится достаточно длительное время. Гарантией этого является динамика прибыли в последние месяцы. Результаты опросов руководителей промышленных компаний указывают, что впервые за долгое время среди них стали преобладать предприятия с увеличивающимися показателями реальной прибыли. Сейчас ее рост наблюдается у 31% компаний реального сектора против 25% всего два месяца назад. При этом в ближайшие месяцы ситуация будет лишь улучшаться. Согласно конъюнктурным опросам ИЭПП, к концу лета увеличение объема прибыли ожидается уже на 36% предприятий. Сложившаяся ситуация свидетельствует, что нынешняя маркетинговая политика отечественных предприятий полностью соответствует новым курсовым реалиям и условиям конкуренции.

Цены на энергоносители. В то же время нельзя не отметить и факторы, которые могут привести к новому витку инфляции. Основным из них является перспективная динамика цен на энергоносители. По предварительной оценке, за первую половину 2006 года цены производителей природного газа выросли на 12,2%, сырой нефти - на 14,4%, бензина - на 16,7%. И в ближайшие месяцы можно ожидать некоторого ускорения динамики цен на энергетические ресурсы под влиянием общей ситуации на мировых рынках, а также сезонных изменений внутреннего спроса на отдельные виды топлива.

По прогнозам, только за июль-август 2006 года цены производителей природного газа вырастут на 2,6%, сырой нефти - на 4,6%, автомобильного бензина - на 6,4%, топочного мазута - на 19,4%. В итоге же отпускные цены в секторе добычи топливно-энергетических полезных ископаемых за указанный период увеличатся на 3,8%, а в производстве нефтепродуктов - на 9,1%.

Практика свидетельствует, что подобная динамика стоимости энергоносителей сказывается на изменениях структуры затрат спустя несколько месяцев. А первой реакцией на рост затрат в российской промышленности является «жертвование» компаниями части прибыли при неизменном уровне отпускных цен с целью удержания достигнутого уровня спроса. С точки зрения краткосрочных прогнозов инфляции такая модель поведения, если она сохранится, будет означать возможное ускорение инфляции лишь в октябре-ноябре.

Прогноз. Общие ценовые показатели июля-августа в российской экономике вряд ли станут причиной беспокойства для правительства. По нашим оценкам, в июле прирост индекса потребительских цен не превысит 0,3%, агрегированного индекса инфляции - 0,7%. В августе значения этих показателей прогнозируются на уровне соответственно 0,1 и 0,5%.

Авторы - сотрудники институтов РАН

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ И ПРОМЫШЛЕННОЙ ИНФЛЯЦИИ

ПоказателиДоля отдельных составляющих в индексах,% Вклад в инфляцию, процентные пункты
2005 г.2006 г.2005 г.2006 г.
Январь-июньЯнварь-август (прогноз) Январь-июньЯнварь-август (прогноз)
Прирост потребительских цен:
Продовольственные товары42,743,343,03,93,13,2
Непродовольственные товары33,732,732,42,10,70,9
Платные услуги населению23,624,024,64,92,42,5
Всего100,0100,0100,010,96,26,6
Прирост цен производителей:
Добыча полезных ископаемых20,118,718,98,92,83,5
Обрабатывающие производства66,766,666,95,05,88,3
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды13,214,714,21,81,61,5
Всего100,0100,0100,015,710,213,3

РОСТ ЦЕН В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, %

Виды деятельности2005 г.2006 г.
Январь-июнь (оценка) Июль (прогноз)Август (прогноз) Январь-август (прогноз)
Добыча полезных ископаемых31,014,01,82,118,5
в том числе:
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых35,312,61,52,316,9
Обрабатывающие производства8,18,92,02,013,3
в том числе:
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака4,04,60,5-0,24,9
текстильное и швейное производство4,20,90,30,51,7
обработка древесины и производство изделий из дерева 7,34,60,00,24,8
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность9,43,70,90,55,2
производство нефтепродуктов26,725,24,64,336,5
химическое производство10,88,10,30,59,0
производство прочих неметаллических минеральных продуктов16,77,21,00,89,1
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий5,410,5-0,10,210,6
производство машин и оборудования10,45,10,40,35,9
производство транспортных средств и оборудования8,47,72,70,911,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды12,610,00,00,010,0
Промышленность в целом13,410,21,81,013,3

Источники: Росстат, Институт экономики РАН

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль