«Слепое» IPO

63
Технологии. Акции «Роснефти» размещаются по новой, «ускоренной» схеме с привлечением большого количества частных инвесторов. Для них главный негативный момент - покупка бумаг вслепую.
Грядет IPO «Роснефти» - крупнейшее за всю российскую историю. Прием заявок продлится до 10 июля, а итоги будут подведены 14 июля. Каждый сможет купить акции «Роснефти» в одном из отделений Сбербанка, Газпромбанка, «Уралсиба», «Атона», «Тройки Диалог», Альфа-банка или Всероссийского банка развития регионов (ВБРР). Роль ведущего менеджера предложения акций в России досталась Сбербанку с его 19,5 тыс. офисов по всей стране. Минимальный уровень взноса при покупке акций определен в 15 тыс. рублей. Довольно много для России, где средняя зарплата составляет около 10 тыс. рублей.

Однако высокая планка вхождения - не самый большой негативный момент для частных инвесторов. Они покупают акции вслепую, в рамках широкого ценового диапазона - от $5,85 до $7,85. Это означает, что на 15 тыс. рублей вы можете получить от 70 до 94 акций «Роснефти». При этом вашу заявку могут удовлетворить не в полном объеме или вовсе отказать. В таком случае деньги возвращаются. В течение 10 дней после закрытия подписки частным инвесторам будут направлены извещения об объеме удовлетворения заявок. Впоследствии инвестор сможет продать свои акции на фондовых биржах ММВБ, РТС или на внебиржевом рынке.

Но кто же станет приобретать акции «Роснефти»? По мнению аналитика «Антанты Капитал» Дениса Матафонова, типичным покупателем станет человек, разбогатевший на волне новой экономики и верящий в современный политический строй. Это молодое поколение предпринимателей, желающих хоть так поучаствовать в российском нефтяном секторе. Но при этом они недостаточно хорошо разбираются в механизмах фондового рынка.

Выход в «розницу» - лишь одна из особенностей IPO «Роснефти». Другая - рекордный для России объем размещения. До сих пор первенство удерживала АФК «Система», реализовавшая 17% акций за $1,35 млрд. Если компания Сергея Богданчикова продаст свои бумаги в заявленном ценовом диапазоне, то ее капитализация составит как минимум $60 млрд. Количество акций, которое окажется в обороте, пока не определено - этот вопрос будет решен только после закрытия книги заявок. Однако известно, что основной акционер «Роснефти» государственный «Роснефтегаз» (владеет 100% - 1 акция госкомпании, еще 1 акция принадлежит Росимуществу) должен получить не менее $8,5 млрд. Деньги ему необходимы для выплаты кредита, взятого в 2005 году на покупку 10,74% акций «Газпрома». Немного подзаработать собирается и сама «Роснефть», реализовав до 400 млн акций из допэмиссии. Всего Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) разрешила размещение и обращение за пределами России 22,5% акций госкомпании. Но по оценкам экспертов, на IPO будет продано не более 14-16% акций, за которые выручат $8,4-12,8 млрд. В свободном обращении окажется около 25% бумаг: 11,85% составит доля миноритариев после завершения консолидации 12 «дочек» «Роснефти».

«Роснефтегаз» собирается разместить акции «Роснефти» одновременно на трех площадках: на Лондонской фондовой бирже (LSE - до 70% от всего объема размещения), а также российских РТС и ММВБ. Для решения этой задачи «Роснефть» привлекла 26 организаций, которые получат за свои услуги $120 млн. Приоритет отдается иностранным инвесторам - совместными глобальными координаторами размещения являются сразу четыре крупнейших западных инвестбанка: ABN Amro, Dresdner Kleinwort Wasserstein, J.P. Morgan и Morgan Stanley.

Вторичные торги начнутся одновременно и в Лондоне, и в Москве. Для поддержания цены акций на РТС и ММВБ «Роснефть» назначила маркетмейкеров - Deutsche UFG и «Атон» соответственно. Этого требуют новые правила, по которым госкомпания первой проведет IPO. Согласно документу, вводятся котировальные листы типа В. Они аналогичны спискам иностранных фондовых площадок, предназначенных специально для первичных размещений. Их главное достоинство для новых эмитентов - выход на биржу без излишних бюрократических процедур. Благодаря новым правилам у «Роснефти» пропала необходимость проводить в течение трех месяцев бесполезные внесписочные торги на бирже. За счет сокращения до 20 дней срока, во время которого действующие акционеры имеют преимущественное право на выкуп акций из допэмиссии, стало проще продавать «новые» акции. Рыночным стал механизм определения цены выкупа: она определяется в течение 20 дней после начала IPO. Раньше это требовалось сделать за 30 дней до размещения, что было невыгодно продающей стороне. Для начала вторичного обращения требуется лишь уведомить ФСФР о размещении ценных бумаг.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль