Недорогая «Роснефть»

59
В истории подготовки IPO «Роснефти» заинтересованные государственники поделились на два лагеря. Одни хотя бы немного разбираются в фондовом рынке, а поэтому осторожны. Такие люди не будут рекомендовать покупать акции «Роснефти» исходя из капитализации в $80 млрд. Они стараются перед IPO держаться подальше от журналистов, чтобы уйти от вопросов про «Роснефть». Сохраняют свою репутацию. Второй лагерь формируют чиновники, в фондовом рынке не разбирающиеся, но считающие, что «Роснефти» надо побольше частных акционеров, а близость к государству обеспечит компании и бумагам рост, невзирая на какие-то там фундаментальные оценки. И никаких «профессиональных» оговорок о том, что акции вообще-то могут и обвалиться, потому как рисков в этом нестабильном мире навалом. «Нефть, Россия, акции!» - их виртуальный лозунг. Такие люди поступают некорректно: своим авторитетом сподвигнут неподготовленных людей купить бумаги, а отвечать за слова, как всегда, не будут.

Ко второму лагерю неожиданно примкнул такой в целом прогрессивный чиновник, как министр промышленности и энергетики Виктор Христенко. Он сказал, что акции «Роснефти» «весьма перспективны» и «не надо быть специалистом фондового рынка, чтобы понять, что это достаточно выгодно». Но заявления типа христенковского профессионалы сочтут абсолютно бессмысленными в силу того, что цены, при которых «выгодно», не указаны. Да и что такое «выгодно»? Я, например, считаю, что в случае c акциями это не меньше 50% годовых. Иначе особого смысла рисковать нет.

Дискриминация или подарок? Цены при IPO «Роснефти» - вопрос отдельной важности. Частные лица поставлены в заведомо худшие условия, чем институциональные инвесторы. Первые не имеют права указывать максимальную цену, по которой готовы приобрести бумаги. Согласитесь: купить акции по $5,85 приятнее, чем по $7,85. В случае с IPO «Роснефти» выбора у вас нет: цену в рамках этого коридора определят рынок или, что точнее, крупные инвесторы. А потом цены могут и упасть.

Другими словами, власть сильно рискует. Телевизионные ролики про «Роснефть» и оптимизм чиновников ей припомнят мгновенно, если акции станут стоить дешевле, чем при размещении. Заодно припомнят советские вклады в Сбербанке, финансовые пирамиды, монетизацию льгот и строительные скандалы. Надо ли это команде Владимира Путина? Правильно - не надо, поэтому революционный напор на тему «всем по кусочку "Роснефти"» резко охладили. Обозначенную сначала минимальную сумму инвестиций в 20000 рублей революционные чиновники хотели заменить на 3000 рублей, но образумились и остановились на 15 000 рублей. Это дальновидное решение страхует от масштабных проблем в будущем с самыми бедными и самыми громкими слоями населения. Ведь даже если IPO принесет убытки, пострадавших будет немного - в силу того, что в России вообще относительно мало людей, имеющих на руках свободные 15 000 рублей.

Сколько же стоит «Роснефть»? Допускаю, что уверенность некоторых чиновников в перспективности дорогих акций объясняется неким инсайдом по поводу безоблачного будущего компании. Добавляет позитива покупателям заинтересованность «Роснефти» в том, чтобы акции не упали после IPO. Если будет поставлена задача «держать» цену, ресурсов у нефтяников вполне хватит. Ведь падение акций после IPO будет дискредитацией самой идеи превращения гадкого государственного утенка в прекрасного окологосударственного лебедя. Это породит новую волну разговоров на тему «скупки краденого»: «Юганскнефтегаз» - самый ценный актив, который есть у «Роснефти».

Так покупать ли акции «Роснефти»? Не знаю. Если задумываетесь о покупке, ознакомьтесь со всем спектром мнений (стр. 34-42), а решение примите самостоятельно.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль