Всемирная история. Сбербанк.

77
Акции Сбербанка «выстрелили» и на прошлой неделе

«Знал бы прикуп...». Слова эти вспоминаются при взгляде на 5-7-летние графики очень многих российских акций. Рост за эти сроки продемонстрирован феноменальный почти по всем бумагам, однако подробнее остановлюсь на Сбербанке, акции которого «выстрелили» и на прошлой неделе (стр. 41-42).

Всемирная история. Сбербанк. Докризисного максимума ($344) акции Сбербанка достигли 21 августа 1997 года, еще до октябрьского азиатского кризиса, который дал старт длительному снижению фондового рынка. После же августа 1998 года падающие акции потеряли и без того низкую ликвидность. Сделки в РТС стали редки, а 25 января 1999 года прошла сделка и по самой низкой цене - $7,25. Вот когда надо было покупать, скажете вы. Ведь в конце прошлой недели цена обыкновенных акций Сбербанка достигала $1690 за штуку. То есть за семь лет бумаги выросли в 233 раза.

Однако при той ликвидности купить любые бумаги на самом дне удавалось единицам. Гораздо более реальная возможность разбогатеть на акциях Сбербанка подвернулась в 2001 году. Причем сделать это могли даже те, кто никогда с брокерами не работал и на бирже не торговал. Пять лет назад Сбербанк готовил новую эмиссию, которая увеличивала уставный капитал с 750 млн до 1 млрд рублей. Акции размещались в апреле 2001 года по 1000 рублей, что соответствовало около $35. Купить акций тогда на $20 000 значило бы стать долларовым миллионером сегодня.

В чем же причины столь грандиозного роста? Во-первых, общий подъем рынка: иностранные инвесторы видят развитие экономики России и оценивают риски инвестиций в нее как пониженные, несмотря на дело «Юкоса» и другие неприятные особенности ситуации. Во-вторых, Сбербанк относится к государственному сектору, а в условиях госкапитализма это плюс, а не минус. В-третьих, финансовые показатели Сбербанка феноменальны. За 11 месяцев прибыль банка составила 77 млрд рублей. Это примерно соответствует среднему уровню банков из мирового топ-50. В-четвертых, Сбербанк достаточно агрессивно развивается, в частности покупает банки на Украине и в Казахстане (стр. 23). Возможно, скупали инсайдеры. Возможно, инсайдом является сплит (дробление акций), который вскоре проведет Сбербанк. Такая операция способствует повышению ликвидности и, как правило, приводит к росту акций. Кроме того, сплит позволит Сбербанку уравнять номинал обыкновенных и привилегированных акций. Сплит сверхдорогих бумаг давно напрашивается, однако менеджеры Сбербанка до сих пор не торопились провести эту процедуру.

10 лет и $9 млн. 23 января 1996 года Андрей Казьмин был избран президентом Сбербанка. Он, надо полагать, нисколько не разочарован тем, что сменил малохлебную (если по-честному) должность замминистра финансов на кресло главы Сбербанка. Несмотря на постоянно возникающие слухи о скорой отставке, Андрей Казьмин пересидел семь премьер-министров. Банкир имеет полное право претендовать на роль «непотопляемого № 1» в изменчивом политическом бомонде. А в результате грандиозного роста стоимость имеющихся у него 5510 обыкновенных акций Сбербанка превысила $9 млн.

Реально ли вхождение Андрея Казьмина за счет этого пакета в рейтинг миллиардеров «Ф.», для чего нужно 1 млрд рублей или $35 млн? Нет. Ведь для этого рыночная капитализация Сбербанка должна вырасти в четыре раза и превысить $120 млрд. А только четыре банка в мире могут похвастать такой стоимостью - Citigroup, Bank of America, HSBC Holdings, JP Morgan Chase. Но до них Сбербанку далеко, как до Луны. Капитализация JP Morgan Chase, например, составляет $140 млрд при активах, зашкаливающих за $1 трлн и капитале в $68 млрд. Сбербанк с активами в $80 млрд и капиталом, превышающим $8 млрд по российским стандартам, стоит $30 млрд. Что уже выглядит переоценкой.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль