Смена приоритетов

66
Темп. В новом году российский рынок акций вряд ли покажет такие же темпы роста, как в прошлом, - более 80% по индексу РТС. Хотя многие инвесторы надеются еще немного заработать на повышении.
В начале года активность покупателей скорее всего упадет, поскольку предыдущий рост несколько «перегрел» рынок и многие инвесторы опасаются, что купят акции близко к максимальным ценам. Неопределенность мировых фондовых и товарно-сырьевых рынков, ставших в декабре ориентиром для российского сегмента акций, также будет удерживать игроков от покупок в начале года.

В то же время недавнее решение агентства Standard & Poor`s повысить кредитный рейтинг РФ на одну ступень - до уровня оценок остальных влиятельных агентств (Fitch и Moody's) - свидетельствует о высоком потенциале роста рынка в наступившем году. При этом даже оговорка S&P о возможном повышении политических рисков по мере приближения президентских выборов в России в 2008 году оставляет инвесторам шанс заработать на российском рынке акций и в 2006 году.

В первом полугодии прошлого года рынок преимущественно стабилизировался в диапазоне 650-700 пунктов по индексу РТС, понемногу приходя в себя после продажи в декабре 2004 года за долги «Юкоса» его основного добывающего актива - «Юганскнефтегаза». В то же время обострившиеся весной опасения относительно ужесточения кредитно-денежной политики финансовых властей США продолжали удерживать от активных действий покупателей финансовых инструментов развивающихся фондовых рынков, в том числе и российского. Но сейчас у инвесторов появилась надежда на то, что фаза повышения ставок близка к завершению. Это является еще одним фактором возможного роста российского рынка в новом году, поскольку угроза дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики ФРС уже не будет отпугивать иностранных инвесторов от emerging markets. Говоря о перспективах рынка акций в наступившем году, многие аналитики сходятся во мнении, что обвального падения мировых цен на нефть не произойдет и тенденция укрепления рубля сохранится, что также поддерживает уверенность «быков». Впрочем, «черное золото» скорее всего окажется несколько дешевле, чем в 2005 году, и акции нефтяных компаний уступят пальму лидерства бумагам телекоммуникационных и электроэнергетических компаний. Этому поспособствует появление на торговых площадках новых «голубых фишек» - акций ОГК и ТГК, образовавшихся в результате реформирования РАО «ЕЭС России». Продвижение приватизации госпакета «Связьинвеста» возродит интерес к бумагам телекоммуникационных компаний.

Главным локомотивом роста рынка в 2005 году были акции «Газпрома», которые активно дорожали на теме либерализации. С начала лета они выросли в цене почти в 2,5 раза. Этот драйвер рынка должен сохраниться и в 2006 году, поскольку расширение программы ADR до 40% от уставного капитала, о котором заявила компания, повысит ликвидность западного рынка акций концерна и привлечет новых инвесторов. Кроме того, интерес к этим бумагам будут подогревать заявления руководства газового монополиста о целях роста капитализации общества до $300 млрд (при текущей около $160 млрд). Впрочем, индекс РТС вряд ли преодолеет в новом году планку в 1500 пунктов.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль